درس بافيت: حتى الشركات الجيدة ينبغي شراؤها بسعر مناسب
في أواخر التسعينيات، كانت كوكاكولا قد حققت لبافيت أرباحًا كبيرة. كان يحب هذا النشاط، فواصل الاحتفاظ بالأسهم ولم يبعها.
لكن سعر السهم آنذاك كان يعكس بالفعل توقعات السوق بتحقيق نمو سريع في المستقبل.
ثم واجه نشاط كوكاكولا بعض المتاعب: ضعف أداء الأسواق الخارجية، ووقوع عملية سحب لمنتجاتها في أوروبا. وفي عام 1999، انخفض صافي أرباح الشركة بنحو 31% مقارنة بالعام السابق، ولم تحقق النمو الذي توقعه المستثمرون.
وتراجع سعر السهم تبعًا لذلك. ووفقًا للتقارير، انخفضت القيمة السوقية لحصة بافيت من ذروتها البالغة 17.5 مليار دولار إلى 8.75 مليارات دولار، أي إلى النصف.
ورغم أن بافيت اشترى الأسهم في وقت مبكر بسعر منخفض وحقق أرباحًا كبيرة، فقد أعاد أيضًا قدرًا كبيرًا من أرباحه الدفترية لأنه لم يقلّص حصته.
حتى الشركات الجيدة قد تصبح باهظة الثمن إلى حد لا يجعل شراءها مجديًا. وعندما ينفصل سعر السهم بوضوح عن أساسيات الشركة، يكون بيع جزء من الأسهم وجني الأرباح خيارًا منطقيًا أيضًا.
إن التفاؤل طويل الأمد بشأن شركة ما لا يعني التمسك بكل الأسهم وعدم بيع أي منها مهما كان سعرها.
في أواخر التسعينيات، كانت كوكاكولا قد حققت لبافيت أرباحًا كبيرة. كان يحب هذا النشاط، فواصل الاحتفاظ بالأسهم ولم يبعها.
لكن سعر السهم آنذاك كان يعكس بالفعل توقعات السوق بتحقيق نمو سريع في المستقبل.
ثم واجه نشاط كوكاكولا بعض المتاعب: ضعف أداء الأسواق الخارجية، ووقوع عملية سحب لمنتجاتها في أوروبا. وفي عام 1999، انخفض صافي أرباح الشركة بنحو 31% مقارنة بالعام السابق، ولم تحقق النمو الذي توقعه المستثمرون.
وتراجع سعر السهم تبعًا لذلك. ووفقًا للتقارير، انخفضت القيمة السوقية لحصة بافيت من ذروتها البالغة 17.5 مليار دولار إلى 8.75 مليارات دولار، أي إلى النصف.
ورغم أن بافيت اشترى الأسهم في وقت مبكر بسعر منخفض وحقق أرباحًا كبيرة، فقد أعاد أيضًا قدرًا كبيرًا من أرباحه الدفترية لأنه لم يقلّص حصته.
حتى الشركات الجيدة قد تصبح باهظة الثمن إلى حد لا يجعل شراءها مجديًا. وعندما ينفصل سعر السهم بوضوح عن أساسيات الشركة، يكون بيع جزء من الأسهم وجني الأرباح خيارًا منطقيًا أيضًا.
إن التفاؤل طويل الأمد بشأن شركة ما لا يعني التمسك بكل الأسهم وعدم بيع أي منها مهما كان سعرها.
