تعلن مايكروسوفت نتائجها بعد إغلاق السوق الليلة، ونتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 تستحق أن نحللها معًا. إليكم وجهة نظري:
ما يقلق السوق أكثر ليس الإيرادات، بل متى ستتحول الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي إلى أموال حقيقية. سنتعرف إلى الإجابة بعد إغلاق السوق الليلة. هناك ما يدعو للتفاؤل، لكن ينبغي التحلي بالاعتدال.
توقعات الإيرادات تتجاوز 90 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 17%، وربحية السهم نحو 4.71—4.72 دولار. ليس من الصعب تجاوز التوقعات؛ لكن الأهم هو معدل نمو Azure، وتحول Copilot إلى اشتراكات مدفوعة، والإنفاق الرأسمالي المرتفع.
Azure هو المحرك الأساسي للذكاء الاصطناعي، وتبلغ توقعات نموه بأسعار صرف ثابتة 44%—45%، بارتفاع طفيف عن الربع السابق. إذا تجاوز النمو 45%، فسيشير ذلك إلى استمرار قوة الطلب على القدرة الحاسوبية. وقد بلغ عدد مقاعد Copilot المدفوعة 30 مليونًا، مع نمو لافت، لكن مساهمته في الإيرادات لا تزال منخفضة. ويتمثل السؤال الأساسي في ما إذا كانت الشركات ستبدأ الدفع على نطاق واسع.
تكمن المخاطر في الإنفاق: إذ يُتوقع أن يتجاوز 50 مليار دولار هذا الربع. وما يدعو للقلق هو أن تحقق الإيرادات التوقعات، بينما تتآكل الأرباح بسبب التوسع في الطاقة الإنتاجية؛ عندها قد يتعرض سعر السهم للضغط رغم أن البيانات ليست سيئة.
تقييمي: من المرجح أن تكون النتائج متينة وتميل إلى الإيجابية، مع احتمال أن تتجاوز Azure والإيرادات التوقعات، واستمرار النمو المرتفع لـCopilot؛ لكن الاستثمارات الكبيرة ستحد من سقف التوقعات. تحويل الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات قصة طويلة الأمد، ولن يتحقق بين ليلة وضحاها بفضل تقرير أرباح واحد.
تتسم نتائج شركات التكنولوجيا الأمريكية بتقلبات كبيرة، وحتى الأخبار الإيجابية قد تؤدي إلى ارتفاع يعقبه جني للأرباح، لذا لا يُنصح بملاحقة السهم عند مستويات مرتفعة. انتظروا صدور البيانات واتضاح اتجاه السيولة قبل التحرك، واضبطوا حجم مراكزكم وتحلوا بالصبر انتظارًا للفرص.
#微软财报能否兑现ai红利 #谷歌财报能否守住基本盘 $MSFT $BTC $ETH
ما يقلق السوق أكثر ليس الإيرادات، بل متى ستتحول الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي إلى أموال حقيقية. سنتعرف إلى الإجابة بعد إغلاق السوق الليلة. هناك ما يدعو للتفاؤل، لكن ينبغي التحلي بالاعتدال.
توقعات الإيرادات تتجاوز 90 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 17%، وربحية السهم نحو 4.71—4.72 دولار. ليس من الصعب تجاوز التوقعات؛ لكن الأهم هو معدل نمو Azure، وتحول Copilot إلى اشتراكات مدفوعة، والإنفاق الرأسمالي المرتفع.
Azure هو المحرك الأساسي للذكاء الاصطناعي، وتبلغ توقعات نموه بأسعار صرف ثابتة 44%—45%، بارتفاع طفيف عن الربع السابق. إذا تجاوز النمو 45%، فسيشير ذلك إلى استمرار قوة الطلب على القدرة الحاسوبية. وقد بلغ عدد مقاعد Copilot المدفوعة 30 مليونًا، مع نمو لافت، لكن مساهمته في الإيرادات لا تزال منخفضة. ويتمثل السؤال الأساسي في ما إذا كانت الشركات ستبدأ الدفع على نطاق واسع.
تكمن المخاطر في الإنفاق: إذ يُتوقع أن يتجاوز 50 مليار دولار هذا الربع. وما يدعو للقلق هو أن تحقق الإيرادات التوقعات، بينما تتآكل الأرباح بسبب التوسع في الطاقة الإنتاجية؛ عندها قد يتعرض سعر السهم للضغط رغم أن البيانات ليست سيئة.
تقييمي: من المرجح أن تكون النتائج متينة وتميل إلى الإيجابية، مع احتمال أن تتجاوز Azure والإيرادات التوقعات، واستمرار النمو المرتفع لـCopilot؛ لكن الاستثمارات الكبيرة ستحد من سقف التوقعات. تحويل الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات قصة طويلة الأمد، ولن يتحقق بين ليلة وضحاها بفضل تقرير أرباح واحد.
تتسم نتائج شركات التكنولوجيا الأمريكية بتقلبات كبيرة، وحتى الأخبار الإيجابية قد تؤدي إلى ارتفاع يعقبه جني للأرباح، لذا لا يُنصح بملاحقة السهم عند مستويات مرتفعة. انتظروا صدور البيانات واتضاح اتجاه السيولة قبل التحرك، واضبطوا حجم مراكزكم وتحلوا بالصبر انتظارًا للفرص.
#微软财报能否兑现ai红利 #谷歌财报能否守住基本盘 $MSFT $BTC $ETH
