تراجع سهم Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD) بنحو 7% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم 28 أكتوبر، بعد أن أثار تقرير أرباح الشركة للربع الثالث مخاوف بشأن نمو الإيرادات والربحية. ورغم تسجيل إيرادات فصلية قياسية، أثّر انخفاض دخل تداول العملات المشفرة والأرباح وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا، التي جاءت دون التوقعات، سلبًا على معنويات المستثمرين. كما أثارت تعليقات الإدارة بشأن تقلّص فروق أسعار التداول تساؤلات حول التوقعات القريبة للشركة.

فيما يلي أبرز الأسباب وراء تراجع سهم Robinhood اليوم.

سهم Robinhood يتراجع بعد إخفاق أرباح الربع الثالث في بلوغ التوقعات

أعلنت Robinhood عن إيرادات بلغت 1.42 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 12% على أساس سنوي، لكنها جاءت دون تقديرات وول ستريت البالغة 1.43 مليار دولار. وانخفضت الأرباح المخففة للسهم وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بنسبة 16% إلى 0.51 دولار، دون تقديرات المحللين البالغة 0.55 دولار، فيما تراجع صافي الدخل بنسبة 14% إلى 476 مليون دولار.

ورغم بلوغ ربحية السهم المعدلة 0.60 دولار، فإن نقص الإيرادات وتراجع الأرباح المعلنة طغيا على النتيجة المعدلة الأقوى.

ارتفعت نفقات التشغيل بنسبة 16% إلى 739 مليون دولار، متجاوزة نمو الإيرادات ومثيرة مخاوف بشأن الضغط على هوامش الربح. لذلك، قدم تقرير الأرباح صورة متباينة: واصلت Robinhood زيادة إيراداتها، لكن أداءها النهائي تراجع.

سهم HOOD يتراجع مع هبوط إيرادات العملات المشفرة 55%

كان الانخفاض الحاد في نشاط العملات المشفرة مصدر قلق رئيسيًا للمستثمرين. فقد تراجعت إيرادات Robinhood من معاملات العملات المشفرة بنسبة 55% على أساس سنوي إلى 120 مليون دولار، فيما انخفض حجم التداول الاسمي للعملات المشفرة بنسبة 38% إلى 50 مليار دولار. كما تراجع حجم التداول على تطبيق Robinhood بنسبة 48% إلى 21 مليار دولار.

🚨عاجل: سهم Robinhood $HOOD يتراجع بأكثر من 4% في تداولات ما بعد الإغلاق رغم تسجيل إيرادات قياسية في الربع الثالث.

ارتفعت الإيرادات بنسبة 12% مقارنة بالعام السابق، لتسجل مستوى قياسيًا بلغ 1.42 مليار دولار.

في المقابل، بلغت الأرباح 0.51 دولار للسهم، دون توقعات المحللين البالغة 0.56 دولار.

تراجعت إيرادات العملات المشفرة بنسبة 55% إلى 120 مليون دولار.

توقعات… pic.twitter.com/gGUGoEVDtr

— Coin Bureau (@coinbureau) 27 أكتوبر 2026

يتناقض هذا التباطؤ مع الأداء الأقوى لمنتجات التداول الأخرى. فقد ارتفعت إيرادات الخيارات بنسبة 31% إلى 399 مليون دولار، فيما زادت إيرادات الأسهم بنسبة 41% إلى 121 مليون دولار. كما ارتفعت إيرادات عقود الأحداث إلى 173 مليون دولار.

لكن المكاسب في هذه الأنشطة لم تكن كافية لتعويض تراجع العملات المشفرة. ونظرًا إلى مساهمة نشاط العملات المشفرة في إيرادات Robinhood القائمة على المعاملات، سيراقب المستثمرون مؤشرات تعافي أحجام التداول.

تراجع دخل الفوائد وارتفاع التكاليف يزيدان الضغوط على Robinhood

انخفض صافي إيرادات الفوائد لدى Robinhood بنسبة 9% على أساس سنوي إلى 415 مليون دولار، وهو ما يعكس تراجع نشاط إقراض الأوراق المالية وأسعار الفائدة قصيرة الأجل. وفي الوقت نفسه، ارتفعت نفقات التشغيل بنسبة 16% إلى 739 مليون دولار، ما زاد الضغط على الأرباح.

ورغم ارتفاع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنسبة 9% إلى 808 ملايين دولار، تراجع كل من صافي الدخل وربحية السهم وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) على أساس سنوي. ويشير هذا التباين إلى أن نمو الإيرادات وحده قد لا يكون كافيًا لدعم السهم إذا واصلت التكاليف الارتفاع بوتيرة أسرع من نمو النشاط الأساسي للشركة.

تقلص فروق أسعار التداول يثير مخاوف بشأن آفاق HOOD

وزادت تعليقات الإدارة بشأن ظروف بداية الربع الرابع من حذر المستثمرين. وأشارت Robinhood إلى تقلص فروق أسعار التداول، ما قد يقلل الإيرادات المتأتية من معاملات العملاء.

خفضت الشركة الحد الأعلى لتوقعاتها للسنة المالية 2026 بشأن نفقات التشغيل المعدلة والتعويضات القائمة على الأسهم بمقدار 25 مليون دولار، ليصبح النطاق 2.675 مليار إلى 2.75 مليار دولار.

وكانت هناك مؤشرات إيجابية: بلغ صافي الإيداعات في الربع الثالث 15.7 مليار دولار، وارتفعت أصول المنصة بنسبة 19% على أساس سنوي إلى 396 مليار دولار. ووفقًا لتحديث الشركة، تجاوز صافي الإيداعات في أكتوبر بالفعل 13 مليار دولار.

لكن من المرجح أن يركز المستثمرون على مدى قدرة هذه التدفقات على دعم نمو الإيرادات والأرباح مع تغير ظروف التداول.

هل يستطيع سهم HOOD التعافي من موجة البيع قبل افتتاح السوق؟

أغلق سهم Robinhood عند 94.56 دولارًا في 27 أكتوبر، قبل أن يهبط إلى نحو 87 دولارًا في تداولات ما قبل افتتاح السوق، مسجلًا تراجعًا بنحو 8%. ويهبط السهم بذلك دون مستوى 90 دولارًا ومنطقة الدعم القريبة من 95 دولارًا.

الاختبار الفوري هو ما إذا كان المشترون سيتمكنون من استقرار السهم بعد افتتاح السوق. وقد يساعد التعافي فوق 90 دولارًا في تخفيف ضغوط البيع قصيرة الأجل، فيما سيشكل تجاوز نطاق 94–95 دولارًا مجددًا إشارة أقوى إلى تحسن الزخم.

إذا استمر البيع دون أدنى مستوى سجله السهم قبل افتتاح السوق، فمن المحتمل مواصلة التراجع نحو 82–80 دولارًا. وإلى أن تثبت الشركة قدرتها على تحقيق نمو أكثر استقرارًا في الأرباح، قد تواصل مخاوف المستثمرين الضغط على السهم.