$SKHYNIX
تقرير أرباح SK hynix للربع الثالث «الأكثر انفجارًا على الإطلاق»: الأرباح تعادل 7 أضعاف الفترة نفسها من العام الماضي، لكن الإدارة تقول: «النقص بدأ للتو»
لأول مرة، تتجاوز الإيرادات الفصلية 100 تريليون وون كوري، فيما بلغت هوامش الربح التشغيلي 80%. إليكم نتائج SK hynix للربع الثالث من عام 2026: إيرادات قدرها 104.62 تريليون وون كوري، بزيادة 328% على أساس سنوي؛ وأرباح تشغيلية قدرها 83.33 تريليون وون كوري، بزيادة 632% على أساس سنوي، أي نحو 7 أضعاف الفترة نفسها من العام الماضي. من كل 100 وون تُحصّلها الشركة، 80 وون هي أرباح تشغيلية — هذا ليس تعافيًا، بل تجسيد لقوة التسعير في ظل اختلال حاد بين العرض والطلب.
والأهم ما جاء في المؤتمر الهاتفي: من المتوقع أن يستمر نقص المعروض من الذاكرة حتى عام 2030. والمنطق بسيط: تصنيع الرقائق باستخدام العمليات المتقدمة صعب، وبناء مصانع رقائق جديدة يستغرق وقتًا طويلًا، لذا لا يستطيع المعروض مواكبة الطلب. أما على جانب الطلب، فاستثمارات الذكاء الاصطناعي تنتشر من عدد قليل من الشركات العملاقة إلى الشركات والبلدان، ومن المتوقع أن ينمو سوق البنية التحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي عالميًا بمعدل سنوي متوسط يبلغ نحو 40% حتى عام 2030. لم تعد الذاكرة تتقلب فحسب تبعًا لدورات استبدال الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية.
أما الطلبيات فالوضع أشد: أبرمت الشركة اتفاقيات توريد طويلة الأجل مع 14 عميلًا أساسيًا، وقد «بيع فعليًا كامل» إنتاج DRAM وHBM حتى عام 2029، فيما يفوق حجم طلب العملاء القدرة الحالية على التوريد بأكثر من الضعف. بدأ إنتاج HBM4 بكميات كبيرة في الربع الثالث، وستتجاوز شحناته وإيراداته في الربع الرابع HBM3E بفارق كبير. وقد حسم السوق موقفه: ارتفع سهم SK hynix في كوريا الجنوبية 10.89% يوم إعلان النتائج، وصعد سهم سامسونغ إلكترونيكس 9%.
لكن توقع «استمرار النقص حتى 2030» يستند إلى هيكل العرض والطلب الحالي، وليس قانونًا من قوانين الفيزياء. قيود العرض حقيقية، لكن إذا طرأت تغييرات على المسار التقني لـ HBM، أو تباطأ معدل نمو الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، فقد تضمن العقود طويلة الأجل الكميات، لكنها قد لا تضمن مرونة الأسعار. وأضافت الشركة أنها ستعتمد وتيرة استثمار مرنة للتحوط من مخاطر الدورة. وأكثر ما يتسم بالصدق في هذا التقرير هو أنه لم يقل إن الدورة قد اختفت، بل إن طول هذه الدورة وشكلها قد يختلفان عما اعتاد عليه الجميع.#股票财报季
تقرير أرباح SK hynix للربع الثالث «الأكثر انفجارًا على الإطلاق»: الأرباح تعادل 7 أضعاف الفترة نفسها من العام الماضي، لكن الإدارة تقول: «النقص بدأ للتو»
لأول مرة، تتجاوز الإيرادات الفصلية 100 تريليون وون كوري، فيما بلغت هوامش الربح التشغيلي 80%. إليكم نتائج SK hynix للربع الثالث من عام 2026: إيرادات قدرها 104.62 تريليون وون كوري، بزيادة 328% على أساس سنوي؛ وأرباح تشغيلية قدرها 83.33 تريليون وون كوري، بزيادة 632% على أساس سنوي، أي نحو 7 أضعاف الفترة نفسها من العام الماضي. من كل 100 وون تُحصّلها الشركة، 80 وون هي أرباح تشغيلية — هذا ليس تعافيًا، بل تجسيد لقوة التسعير في ظل اختلال حاد بين العرض والطلب.
والأهم ما جاء في المؤتمر الهاتفي: من المتوقع أن يستمر نقص المعروض من الذاكرة حتى عام 2030. والمنطق بسيط: تصنيع الرقائق باستخدام العمليات المتقدمة صعب، وبناء مصانع رقائق جديدة يستغرق وقتًا طويلًا، لذا لا يستطيع المعروض مواكبة الطلب. أما على جانب الطلب، فاستثمارات الذكاء الاصطناعي تنتشر من عدد قليل من الشركات العملاقة إلى الشركات والبلدان، ومن المتوقع أن ينمو سوق البنية التحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي عالميًا بمعدل سنوي متوسط يبلغ نحو 40% حتى عام 2030. لم تعد الذاكرة تتقلب فحسب تبعًا لدورات استبدال الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية.
أما الطلبيات فالوضع أشد: أبرمت الشركة اتفاقيات توريد طويلة الأجل مع 14 عميلًا أساسيًا، وقد «بيع فعليًا كامل» إنتاج DRAM وHBM حتى عام 2029، فيما يفوق حجم طلب العملاء القدرة الحالية على التوريد بأكثر من الضعف. بدأ إنتاج HBM4 بكميات كبيرة في الربع الثالث، وستتجاوز شحناته وإيراداته في الربع الرابع HBM3E بفارق كبير. وقد حسم السوق موقفه: ارتفع سهم SK hynix في كوريا الجنوبية 10.89% يوم إعلان النتائج، وصعد سهم سامسونغ إلكترونيكس 9%.
لكن توقع «استمرار النقص حتى 2030» يستند إلى هيكل العرض والطلب الحالي، وليس قانونًا من قوانين الفيزياء. قيود العرض حقيقية، لكن إذا طرأت تغييرات على المسار التقني لـ HBM، أو تباطأ معدل نمو الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، فقد تضمن العقود طويلة الأجل الكميات، لكنها قد لا تضمن مرونة الأسعار. وأضافت الشركة أنها ستعتمد وتيرة استثمار مرنة للتحوط من مخاطر الدورة. وأكثر ما يتسم بالصدق في هذا التقرير هو أنه لم يقل إن الدورة قد اختفت، بل إن طول هذه الدورة وشكلها قد يختلفان عما اعتاد عليه الجميع.#股票财报季
