1.195 تريليون دولار، ولم تُدرج بعد في الميزانية.
قد لا تظهر الالتزامات في الميزانية، لكن لا بد من سدادها.
المجموع للشركات الخمس: Meta بقيمة 355.7 مليار دولار، وMicrosoft بقيمة 329.1 مليارًا، وOracle بقيمة 288 مليارًا، وAmazon بقيمة 137.2 مليارًا، وAlphabet بقيمة 85.2 مليارًا. كلها عقود إيجار لمراكز بيانات وُقّعت، لكن الإيجار فيها لم يبدأ بعد.
لماذا لا تظهر في الميزانية؟ لأن المباني لم تُسلَّم بعد، فلا تُسجَّل محاسبيًا ضمن الأصول، بل تبقى في الحواشي. عند التوقيع تبدو مجرد كلمات، لكن ما إن يبدأ الإيجار فعليًا، حتى تلتزم بالدفع لمدة تتراوح بين 15 و19 عامًا، بلا أي انقطاع، ولا مفر من ذلك.
والآن إلى الفترة الحالية. في الربع الماضي، بلغت النفقات الرأسمالية نسبةً إلى التدفق النقدي التشغيلي 65% لدى Microsoft، و103% لدى Meta، و115% لدى Alphabet، و119% لدى Amazon، و123% لدى Oracle. أربع شركات أنفقت أكثر مما كسبت.
تبدو Microsoft الأفضل حالًا، فهل أنفقت الأقل؟ كلا. فعقود إيجارها هي الأكبر بعد الأولى؛ لقد استبدلت الشراء بالاستئجار.
الليلة تعلن Microsoft وAlphabet نتائجهما. لا تكتفوا بالنظر إلى ربحية السهم (EPS). انظروا أولًا إلى التدفق النقدي، ثم تحققوا مما إذا كان هذا الالتزام الوارد في الحواشي قد ازداد.
قد لا تظهر الالتزامات في الميزانية، لكن لا بد من سدادها.
قد لا تظهر الالتزامات في الميزانية، لكن لا بد من سدادها.
المجموع للشركات الخمس: Meta بقيمة 355.7 مليار دولار، وMicrosoft بقيمة 329.1 مليارًا، وOracle بقيمة 288 مليارًا، وAmazon بقيمة 137.2 مليارًا، وAlphabet بقيمة 85.2 مليارًا. كلها عقود إيجار لمراكز بيانات وُقّعت، لكن الإيجار فيها لم يبدأ بعد.
لماذا لا تظهر في الميزانية؟ لأن المباني لم تُسلَّم بعد، فلا تُسجَّل محاسبيًا ضمن الأصول، بل تبقى في الحواشي. عند التوقيع تبدو مجرد كلمات، لكن ما إن يبدأ الإيجار فعليًا، حتى تلتزم بالدفع لمدة تتراوح بين 15 و19 عامًا، بلا أي انقطاع، ولا مفر من ذلك.
والآن إلى الفترة الحالية. في الربع الماضي، بلغت النفقات الرأسمالية نسبةً إلى التدفق النقدي التشغيلي 65% لدى Microsoft، و103% لدى Meta، و115% لدى Alphabet، و119% لدى Amazon، و123% لدى Oracle. أربع شركات أنفقت أكثر مما كسبت.
تبدو Microsoft الأفضل حالًا، فهل أنفقت الأقل؟ كلا. فعقود إيجارها هي الأكبر بعد الأولى؛ لقد استبدلت الشراء بالاستئجار.
الليلة تعلن Microsoft وAlphabet نتائجهما. لا تكتفوا بالنظر إلى ربحية السهم (EPS). انظروا أولًا إلى التدفق النقدي، ثم تحققوا مما إذا كان هذا الالتزام الوارد في الحواشي قد ازداد.
قد لا تظهر الالتزامات في الميزانية، لكن لا بد من سدادها.