تجاوزت قيمة USDC على Arc مليار دولار، وامتلأ الخط الزمني بعبارة "1 Billion reasons to love Arc"، حتى إن الصياغة نفسها تتكرر. والباقي مفهوم: مجموعة من الناس تحاول إبقاء سلسلة Circle حاضرة على الساحة طمعًا في الإسقاط المجاني.

لكن لا تتحمسوا بسرعة، ولنحلل هذا المليار:

بحسب بيانات DefiLlama، مرّت ستة أسابيع منذ إطلاق الشبكة الرئيسية في 16 سبتمبر، وارتفع الرقم 32% خلال أسبوع. يبدو ذلك مثيرًا للإعجاب. لكن البيانات نفسها تشير إلى أن نحو 73% من الأرصدة تتركز في أربعة عناوين. أربعة.

ولننظر إلى مصدر الزيادة: نقلت منصة التداول الدائم Extended نحو 120 مليونًا من Starknet إلى Arc في 22 أكتوبر. هذا انتقال داخل المنظومة، وليس تدفقًا للمستخدمين؛ مجرد نقل من جيب إلى آخر.

أتفهم سردية استخدام USDC لدفع رسوم الغاز، واستقرار الرسوم، وملاءمته للمدفوعات؛ فلا مشكلة تقنية في ذلك. لكن ما الذي يثبت أن هذه «سلسلة للمدفوعات»؟ أرصدة أموال أودعها بضعة حيتان، لا طلب حقيقي على التحويلات. حتى إن بعض الناس على X يسألون: هل هذا طلب على المدفوعات فعلًا، أم أن بضع مؤسسات أودعت أموالها هناك فحسب؟

ومن المستفيد الأكبر؟ Circle. سلسلتها الخاصة، وعملتها الخاصة تُستخدم لدفع رسوم الغاز، وكلما كبر الرصيد سهل الترويج للقصة. وماذا سيجني الحسابات الصغيرة التي تكرر «we love Arc»؟ على الأرجح مجرد أمل بإسقاط مجاني لم يتحقق.

حين تنخفض حصة العناوين الأربعة الكبيرة إلى أقل من النصف، سأعترف بأن هذا تبنٍّ حقيقي.

#USDC #العملات_المستقرة