يحصل مزوّدو السيولة (LP) على 88%، فماذا ينال حاملو CAKE؟
عند العودة إلى نقاش The Flip على PancakeSwap، فهذا هو الخلاف الذي أراه الأجدر بالنقاش. يهتم مزوّدو السيولة بمعرفة مقدار الزيادة في حصتهم من رسوم التداول، بينما يهتم حاملو CAKE فقط بالسؤال التالي: مع ازدياد نشاط المنصة، كيف تنعكس هذه القيمة على العملة؟
لننظر أولاً إلى أحد الأسطر في الصورة: في مجمع برسوم 0.05% على v3، إذا افترضنا أن رسوم التداول بلغت 1000 دولار، فسترتفع حصة مزوّدي السيولة مجتمعين من 660 دولاراً إلى 880 دولاراً، أي بزيادة قدرها 220 دولاراً، أو نحو الثلث. نسبة 88% هنا هي حصة الرسوم المخصصة لهم، وليست عائداً سنوياً بنسبة 88% لمجرد إيداع الأموال، كما أنها لا تعني أن مزوّد سيولة واحداً سيحصل وحده على 880 دولاراً.
لكن التعليقات لم تكن كلها مؤيدة. فقد تساءل Juapia عن كيفية استمرار استفادة حاملي CAKE مع نمو v3 وInfinity، وطالب Blue أيضاً بتوضيح ترتيبات إعادة الشراء.
وفي ردّ الفريق بتاريخ 19 أكتوبر، جاء توضيح مهم: ستظل الرسوم غير المستقرة التي تتلقاها الخزانة تُستخدم لإعادة شراء CAKE؛ كما عُدّل جدول التنفيذ ليكون تدريجياً، مع الانتقال بعد سلسلة المساهمة في الحرق الرئيسي، على أن يرتبط الإنجاز النهائي بهدف خفض المعروض. لذلك لا يصح الاستناد إلى الاعتراضات المبكرة وحدها للقول إن جميع عمليات إعادة الشراء أُلغيت في النهاية.
رأيي: زيادة حصة مزوّدي السيولة تعني استخدام رسوم فعلية لكسب السيولة، وهذا توجه جذاب. لكن لو كنت أملك CAKE فقط، فسأظل أراقب كيفية توزيع الـ12% المتبقية، وكيفية تنفيذ إعادة الشراء، وما إذا كانت زيادة التداول ستجلب قيمة أكبر. فازدهار المنصة لا يعني أن كل فئة من المشاركين ستحصل تلقائياً على الفائدة نفسها.
إذا كنت تملك CAKE، فأيهما تفضّل: توسيع نشاط توفير السيولة أولاً، أم توضيح نسبة إعادة القيمة إلى حاملي العملة أولاً؟
الصورة: رسم توضيحي من مسودة نقاش PancakeSwap الرسمية بتاريخ 14 أكتوبر؛ وقد راجع النص أيضاً تحديث الكاتب بتاريخ 19 أكتوبر، ولا يتعامل مع «التعديل» كما لو أنه طُبّق اليوم بالفعل على جميع المجمعات. $CAKE $BNB
عند العودة إلى نقاش The Flip على PancakeSwap، فهذا هو الخلاف الذي أراه الأجدر بالنقاش. يهتم مزوّدو السيولة بمعرفة مقدار الزيادة في حصتهم من رسوم التداول، بينما يهتم حاملو CAKE فقط بالسؤال التالي: مع ازدياد نشاط المنصة، كيف تنعكس هذه القيمة على العملة؟
لننظر أولاً إلى أحد الأسطر في الصورة: في مجمع برسوم 0.05% على v3، إذا افترضنا أن رسوم التداول بلغت 1000 دولار، فسترتفع حصة مزوّدي السيولة مجتمعين من 660 دولاراً إلى 880 دولاراً، أي بزيادة قدرها 220 دولاراً، أو نحو الثلث. نسبة 88% هنا هي حصة الرسوم المخصصة لهم، وليست عائداً سنوياً بنسبة 88% لمجرد إيداع الأموال، كما أنها لا تعني أن مزوّد سيولة واحداً سيحصل وحده على 880 دولاراً.
لكن التعليقات لم تكن كلها مؤيدة. فقد تساءل Juapia عن كيفية استمرار استفادة حاملي CAKE مع نمو v3 وInfinity، وطالب Blue أيضاً بتوضيح ترتيبات إعادة الشراء.
وفي ردّ الفريق بتاريخ 19 أكتوبر، جاء توضيح مهم: ستظل الرسوم غير المستقرة التي تتلقاها الخزانة تُستخدم لإعادة شراء CAKE؛ كما عُدّل جدول التنفيذ ليكون تدريجياً، مع الانتقال بعد سلسلة المساهمة في الحرق الرئيسي، على أن يرتبط الإنجاز النهائي بهدف خفض المعروض. لذلك لا يصح الاستناد إلى الاعتراضات المبكرة وحدها للقول إن جميع عمليات إعادة الشراء أُلغيت في النهاية.
رأيي: زيادة حصة مزوّدي السيولة تعني استخدام رسوم فعلية لكسب السيولة، وهذا توجه جذاب. لكن لو كنت أملك CAKE فقط، فسأظل أراقب كيفية توزيع الـ12% المتبقية، وكيفية تنفيذ إعادة الشراء، وما إذا كانت زيادة التداول ستجلب قيمة أكبر. فازدهار المنصة لا يعني أن كل فئة من المشاركين ستحصل تلقائياً على الفائدة نفسها.
إذا كنت تملك CAKE، فأيهما تفضّل: توسيع نشاط توفير السيولة أولاً، أم توضيح نسبة إعادة القيمة إلى حاملي العملة أولاً؟
الصورة: رسم توضيحي من مسودة نقاش PancakeSwap الرسمية بتاريخ 14 أكتوبر؛ وقد راجع النص أيضاً تحديث الكاتب بتاريخ 19 أكتوبر، ولا يتعامل مع «التعديل» كما لو أنه طُبّق اليوم بالفعل على جميع المجمعات. $CAKE $BNB
