ما يثير اهتمامي أكثر بشأن غوغل ومايكروسوفت في موسم إعلان الأرباح هذا ليس مجرد معرفة ما إذا كانتا قد تجاوزتا التوقعات، بل مقدار ما يتعين عليهما إنفاقه لمواصلة إقناع السوق بأن الذكاء الاصطناعي سيبرر تكلفته في نهاية المطاف.

تتمتع الشركتان بمزايا هائلة: بنية تحتية سحابية، وعملاء راسخون، ومنتجات للذكاء الاصطناعي يمكن دمجها في الأدوات التي يستخدمها الناس بالفعل. لكن هذه المزايا تطرح أيضًا سؤالًا صعبًا: ما مقدار الإيرادات الجديدة التي يحققها الذكاء الاصطناعي فعلًا، وما حجم الاستثمار اللازم لمجرد الحفاظ على القدرة التنافسية؟

حتى تقرير قوي للأرباح قد يترك المستثمرين يتجادلون حول هوامش الربح والنفقات الرأسمالية والوقت اللازم لتحقق العوائد. أما عدم بلوغ التوقعات فسيطرح سؤالًا مختلفًا: هل يتسارع الإنفاق بوتيرة أسرع من تحقيق العوائد التجارية؟

أتابع العلاقة بين الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ونمو الخدمات السحابية عن كثب أكثر من رقم ربحية السهم الرئيسي. فقد تكشف هذه العلاقة عن الأعمال على المدى الطويل أكثر مما يكشفه تجاوز التوقعات في ربع واحد.

واللافت أن الشركتين قد تعلنان عن نمو، ومع ذلك يظل المستثمرون غير متأكدين من القيمة الحقيقية لذلك النمو في نهاية المطاف.

#CanMicrosoftDeliverOnAI #EarningsSeason #BinancePick $GOOGL