في اليوم نفسه، اتخذت المؤسسات خيارين متناقضين تمامًا بشأن بيتكوين وإيثيريوم.
صدرت بيانات تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية الأمريكية في 27 أكتوبر: سجلت بيتكوين صافي تدفقات داخلة بنحو 109 ملايين دولار في يوم واحد، أي ما يعادل 1,359 عملة؛ بينما سجلت إيثيريوم صافي تدفقات خارجة بنحو 89 مليون دولار، أي ما يعادل 38,303 عملات. وببساطة، دخلت في ذلك اليوم $BTC وخرجت $ETH ؛ تدفقات داخلة من جهة وخارجة من جهة أخرى، ولم يتبقَّ في المحصلة سوى صافي تدفقات داخلة بنحو 20 مليون دولار.
ولم يقتصر التباين على الاتجاه. ففي جانب بيتكوين، زاد أحد منتجات بلاك روك حيازته بمقدار 1,381 عملة في يوم واحد، وهو أكثر من صافي التدفقات الداخلة للفئة بأكملها؛ فلولا ذلك المنتج، لكانت بقية المنتجات قد سجلت مجتمعةً صافي تدفقات خارجة. أما في جانب إيثيريوم، فكان التركز واضحًا أيضًا: سجلت بلاك روك تدفقات خارجة بلغت 45,243 عملة، متجاوزةً إجمالي صافي التدفقات الخارجة للفئة، ولم تمنع الأرقام من أن تبدو أسوأ إلا زيادة حيازات فيديليتي بمقدار 7,020 عملة عكس الاتجاه. وعند النظر إلى أسبوع كامل، تتضح الصورة أكثر: لم تستعد بيتكوين في ذلك اليوم سوى ما يزيد قليلًا على نصف التدفقات الخارجة التي بلغت نحو 192 مليون دولار خلال الأسبوع السابق، بينما بلغ إجمالي التدفقات الخارجة من إيثيريوم خلال أسبوع نحو 190 مليون دولار، وشكّلت تدفقات ذلك اليوم ما يقارب نصفها.
لا أرى في هذه البيانات عودةً للمؤسسات ككل، بل انكفاءً نحو الأصل الأشد صلابة قبل ليلة قرار الفيدرالي: عوملت بيتكوين كملاذ آمن للمبيت، فيما استمرت عمليات استرداد إيثيريوم، ما يدل على اختلاف كبير في توقعات المستثمرين للسوق، من دون توافق واضح على زيادة المراكز. وما يستحق المتابعة حقًا ليس مَن دخل أو خرج في يوم بعينه، بل ما إذا كانت المنتجات خارج بلاك روك ستلحق بها، وما إذا كانت موجة الاستردادات ستخف أم ستتسع بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي صباح الغد. فالتدفقات العائدة ليوم واحد لا تكفي لبناء رواية عن انعكاس الاتجاه؛ الاستمرارية هي الإشارة الأهم.
البيانات حتى: 2026-10-28 10:00 بتوقيت بكين
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا تُعدّ نصيحة استثمارية.
صدرت بيانات تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية الأمريكية في 27 أكتوبر: سجلت بيتكوين صافي تدفقات داخلة بنحو 109 ملايين دولار في يوم واحد، أي ما يعادل 1,359 عملة؛ بينما سجلت إيثيريوم صافي تدفقات خارجة بنحو 89 مليون دولار، أي ما يعادل 38,303 عملات. وببساطة، دخلت في ذلك اليوم $BTC وخرجت $ETH ؛ تدفقات داخلة من جهة وخارجة من جهة أخرى، ولم يتبقَّ في المحصلة سوى صافي تدفقات داخلة بنحو 20 مليون دولار.
ولم يقتصر التباين على الاتجاه. ففي جانب بيتكوين، زاد أحد منتجات بلاك روك حيازته بمقدار 1,381 عملة في يوم واحد، وهو أكثر من صافي التدفقات الداخلة للفئة بأكملها؛ فلولا ذلك المنتج، لكانت بقية المنتجات قد سجلت مجتمعةً صافي تدفقات خارجة. أما في جانب إيثيريوم، فكان التركز واضحًا أيضًا: سجلت بلاك روك تدفقات خارجة بلغت 45,243 عملة، متجاوزةً إجمالي صافي التدفقات الخارجة للفئة، ولم تمنع الأرقام من أن تبدو أسوأ إلا زيادة حيازات فيديليتي بمقدار 7,020 عملة عكس الاتجاه. وعند النظر إلى أسبوع كامل، تتضح الصورة أكثر: لم تستعد بيتكوين في ذلك اليوم سوى ما يزيد قليلًا على نصف التدفقات الخارجة التي بلغت نحو 192 مليون دولار خلال الأسبوع السابق، بينما بلغ إجمالي التدفقات الخارجة من إيثيريوم خلال أسبوع نحو 190 مليون دولار، وشكّلت تدفقات ذلك اليوم ما يقارب نصفها.
لا أرى في هذه البيانات عودةً للمؤسسات ككل، بل انكفاءً نحو الأصل الأشد صلابة قبل ليلة قرار الفيدرالي: عوملت بيتكوين كملاذ آمن للمبيت، فيما استمرت عمليات استرداد إيثيريوم، ما يدل على اختلاف كبير في توقعات المستثمرين للسوق، من دون توافق واضح على زيادة المراكز. وما يستحق المتابعة حقًا ليس مَن دخل أو خرج في يوم بعينه، بل ما إذا كانت المنتجات خارج بلاك روك ستلحق بها، وما إذا كانت موجة الاستردادات ستخف أم ستتسع بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي صباح الغد. فالتدفقات العائدة ليوم واحد لا تكفي لبناء رواية عن انعكاس الاتجاه؛ الاستمرارية هي الإشارة الأهم.
البيانات حتى: 2026-10-28 10:00 بتوقيت بكين
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا تُعدّ نصيحة استثمارية.
