📰 لماذا «اختفى» كل هذا العدد من عملات بيتكوين فجأة؟
كشفت دراسة أن نحو 111 ألف بيتكوين (أي 55% من إجمالي العملات التي جرى تعدينها) لا يُعرف حتى الآن على وجه التحديد من يملك عناوينها. ويشير ذلك إلى أن الممارسة التقليدية المتمثلة في احتفاظ الأفراد بمفاتيحهم الخاصة لا تزال شائعة جدًا، رغم تزايد أعداد المستثمرين المؤسسيين. ووفقًا لـ CoinDesk، قد تشمل بيانات Galaxy Research أيضًا عملات بيتكوين مفقودة، وأموالًا لمؤسسات مجهولة الهوية، وترتيبات حفظ معقدة. وقال Alex Thorn، رئيس Galaxy Research، إن هذه البيانات تعني أن معظم عملات بيتكوين لا تزال في أيدي الأفراد؛ فيما ذكرت Xapo Bank أن مستثمري التجزئة ما زالوا يصرّون على إدارة أصولهم بأنفسهم.
لماذا يُعد هذا الخبر مهمًا؟
يكشف هذا الخبر عن تناقض جوهري في منظومة بيتكوين: فالمؤسسات تواصل تعزيز حجم أموالها ونفوذها، لكن إيمان المستخدمين العاديين بمبدأ «امتلك بنفسك، وتحمل المسؤولية بنفسك» لا يزال راسخًا. ويكتسب رقم 55% أهمية خاصة، لأنه يمسّ مباشرةً أساس «اللامركزية» في بيتكوين؛ فكمية كبيرة من العملات ليست في منصات التداول أو منصات الحفظ، بل موزعة على ملايين المحافظ الشخصية. وهذا يعني أنه حتى لو شهد السوق تقلبات حادة، فلن تتدفق هذه الأموال غير المتصلة بالإنترنت فجأةً إلى مجمعات التداول، مسببةً صدمة في السيولة. ويتباين ذلك مع عمليات الشراء الكبيرة التي نفذتها المؤسسات مؤخرًا، ما يبرز وجود فلسفتين مختلفتين تمامًا للاحتفاظ بالأصول: تسعى المؤسسات إلى الحجم والكفاءة، بينما يسعى الأفراد إلى الأمان والاستقلالية.
تأثير ذلك على السوق
رغم أن الخبر بحد ذاته لا يحفز الأسعار مباشرةً، فإنه يؤثر في معنويات السوق بطرق دقيقة. فمن ناحية، يعزز الانطباع بأن بيتكوين «مقاومة للرقابة» و«يصعب تتبعها»، ما قد يدفع بعض المستخدمين القلقين بشأن الخصوصية إلى تفضيل الحفظ الذاتي. ومن ناحية أخرى، يشير هذا المعدل البالغ 55% إلى أنه حتى مع استمرار تدفق الأموال المؤسسية، قد يصعب عليها السيطرة بالكامل على اتجاه السوق، إذ يُحتمل أن تتجه غالبية عملات بيتكوين الجديدة أيضًا إلى عناوين الحفظ الذاتي. ويمكن الاستشهاد بسوق الصعود في عام 2017؛ فقد كانت مشاركة المؤسسات حينها أقل بكثير مما هي عليه الآن، ومع ذلك بلغ السوق ذروته، ما يدل على أن نسبة الحفظ الذاتي ليست العامل الوحيد الذي يحدد سقف الأسعار.
التوجه العملي
يعني هذا أنه مع دعم الأموال المؤسسية لبيتكوين، قد تصبح تقلبات الأسعار مدفوعة بعوامل الاقتصاد الكلي والسرديات أكثر من كونها ناتجة عن عمليات نقل ضخمة لحيازات الحيتان. وإذا بدأت المؤسسات مستقبلًا في فرض حلول الحفظ، ما أدى إلى انخفاض ملحوظ في نسبة الحفظ الذاتي، فقد يتغير هذا المنطق. لكن على المدى القصير، يوفر رقم 55% دعمًا قويًا نسبيًا للسوق، ولا سيما عند تراجع الأسعار، إذ لن تتحول هذه الأموال غير المتصلة بالإنترنت إلى مصدر لضغوط البيع.
هذا المقال غير مدعوم من أي جهة أو مشروع، ولا يملك الكاتب أيًا من الأصول المذكورة فيه
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية، والتوقعات للاسترشاد فقط
#بيتكوين
كشفت دراسة أن نحو 111 ألف بيتكوين (أي 55% من إجمالي العملات التي جرى تعدينها) لا يُعرف حتى الآن على وجه التحديد من يملك عناوينها. ويشير ذلك إلى أن الممارسة التقليدية المتمثلة في احتفاظ الأفراد بمفاتيحهم الخاصة لا تزال شائعة جدًا، رغم تزايد أعداد المستثمرين المؤسسيين. ووفقًا لـ CoinDesk، قد تشمل بيانات Galaxy Research أيضًا عملات بيتكوين مفقودة، وأموالًا لمؤسسات مجهولة الهوية، وترتيبات حفظ معقدة. وقال Alex Thorn، رئيس Galaxy Research، إن هذه البيانات تعني أن معظم عملات بيتكوين لا تزال في أيدي الأفراد؛ فيما ذكرت Xapo Bank أن مستثمري التجزئة ما زالوا يصرّون على إدارة أصولهم بأنفسهم.
لماذا يُعد هذا الخبر مهمًا؟
يكشف هذا الخبر عن تناقض جوهري في منظومة بيتكوين: فالمؤسسات تواصل تعزيز حجم أموالها ونفوذها، لكن إيمان المستخدمين العاديين بمبدأ «امتلك بنفسك، وتحمل المسؤولية بنفسك» لا يزال راسخًا. ويكتسب رقم 55% أهمية خاصة، لأنه يمسّ مباشرةً أساس «اللامركزية» في بيتكوين؛ فكمية كبيرة من العملات ليست في منصات التداول أو منصات الحفظ، بل موزعة على ملايين المحافظ الشخصية. وهذا يعني أنه حتى لو شهد السوق تقلبات حادة، فلن تتدفق هذه الأموال غير المتصلة بالإنترنت فجأةً إلى مجمعات التداول، مسببةً صدمة في السيولة. ويتباين ذلك مع عمليات الشراء الكبيرة التي نفذتها المؤسسات مؤخرًا، ما يبرز وجود فلسفتين مختلفتين تمامًا للاحتفاظ بالأصول: تسعى المؤسسات إلى الحجم والكفاءة، بينما يسعى الأفراد إلى الأمان والاستقلالية.
تأثير ذلك على السوق
رغم أن الخبر بحد ذاته لا يحفز الأسعار مباشرةً، فإنه يؤثر في معنويات السوق بطرق دقيقة. فمن ناحية، يعزز الانطباع بأن بيتكوين «مقاومة للرقابة» و«يصعب تتبعها»، ما قد يدفع بعض المستخدمين القلقين بشأن الخصوصية إلى تفضيل الحفظ الذاتي. ومن ناحية أخرى، يشير هذا المعدل البالغ 55% إلى أنه حتى مع استمرار تدفق الأموال المؤسسية، قد يصعب عليها السيطرة بالكامل على اتجاه السوق، إذ يُحتمل أن تتجه غالبية عملات بيتكوين الجديدة أيضًا إلى عناوين الحفظ الذاتي. ويمكن الاستشهاد بسوق الصعود في عام 2017؛ فقد كانت مشاركة المؤسسات حينها أقل بكثير مما هي عليه الآن، ومع ذلك بلغ السوق ذروته، ما يدل على أن نسبة الحفظ الذاتي ليست العامل الوحيد الذي يحدد سقف الأسعار.
التوجه العملي
يعني هذا أنه مع دعم الأموال المؤسسية لبيتكوين، قد تصبح تقلبات الأسعار مدفوعة بعوامل الاقتصاد الكلي والسرديات أكثر من كونها ناتجة عن عمليات نقل ضخمة لحيازات الحيتان. وإذا بدأت المؤسسات مستقبلًا في فرض حلول الحفظ، ما أدى إلى انخفاض ملحوظ في نسبة الحفظ الذاتي، فقد يتغير هذا المنطق. لكن على المدى القصير، يوفر رقم 55% دعمًا قويًا نسبيًا للسوق، ولا سيما عند تراجع الأسعار، إذ لن تتحول هذه الأموال غير المتصلة بالإنترنت إلى مصدر لضغوط البيع.
هذا المقال غير مدعوم من أي جهة أو مشروع، ولا يملك الكاتب أيًا من الأصول المذكورة فيه
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية، والتوقعات للاسترشاد فقط
#بيتكوين
