كان أداء الأسهم الأمريكية قويًا نسبيًا الليلة الماضية، لكن سوق العملات المشفرة ظل ضعيفًا، واستمر BTC في التذبذب حول 80 ألف دولار.
في الوقت نفسه، أعلنت Robinhood نتائج مالية مثيرة للاهتمام: سجلت الشركة إيرادات إجمالية قياسية، لكن إيرادات أنشطة العملات المشفرة تراجعت 55% على أساس سنوي.
وتواصل المؤسسات المالية التقليدية نقل الأصول إلى البلوكشين، كما أُطلق صندوق جديد مُرمّز مرتبط بمؤشر ناسداك 100.
إليكم اليوم 4 أخبار تستحق المتابعة.
1️⃣ هل تعافت تدفقات الأموال إلى صناديق ETF بينما لا يزال BTC قرب 80 ألف دولار؟
في 27 أكتوبر، هبط سعر البيتكوين مجددًا خلال التداول إلى ما دون 80 ألف دولار، ثم ارتد، لكنه لم يتخذ اتجاهًا واضحًا بعد.
وفقًا للبيانات المؤكدة لصناديق ETF:
في 22 أكتوبر، سجلت صناديق ETF الأمريكية الفورية للبيتكوين صافي تدفقات خارجة بنحو 636 مليون دولار.
وفي 23 أكتوبر، بلغ صافي التدفقات الخارجة نحو 138 مليون دولار.
أما في 26 أكتوبر، فسجلت مجددًا صافي تدفقات داخلة بنحو 110 ملايين دولار، جاء معظمها من صندوق IBIT التابع لـBlackRock.
حتى وقت التحقق من هذه المعلومات، لم تكن بيانات التدفقات الكاملة ليوم 27 أكتوبر قد تأكدت بعد، لذا لا يمكن اعتبارها نتائج معلنة بالفعل.
وهذا يعني أن أموال المؤسسات لم تواصل الخروج في اتجاه واحد، لكن التحول بين التدفقات الداخلة والخارجة كان متكررًا مؤخرًا.
ما يستحق المتابعة فعلًا هو ما إذا كانت صناديق ETF ستسجل مجددًا تدفقات داخلة صافية متواصلة.
بالنسبة إلى BTC، لا يزال الصراع على مستوى 80 ألف دولار مهمًا، لكن تجاوز مستوى سعري معين وحده لا يعني أن السوق عاد إلى القوة.
بل ينبغي التقييم أيضًا بالاستناد إلى تدفقات صناديق ETF وحجم التداول والظروف الاقتصادية الكلية.
2️⃣ الاحتياطي الفيدرالي يعقد اجتماعه بشأن أسعار الفائدة الليلة، فهل يشهد BTC تقلبات حادة؟
من المقرر أن يختتم اجتماع الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، المنعقد يومي 27 و28 أكتوبر.
سيُعلن قرار الفائدة في الساعة 2 فجرًا يوم 29 أكتوبر بتوقيت بكين، ويُعقد المؤتمر الصحفي في الساعة 2:30 فجرًا.
تتوقع الأسواق عمومًا الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير مؤقتًا في هذا الاجتماع.
لكن الأهم ليس ما إذا كان هناك رفع للفائدة هذه المرة، بل تقييم الاحتياطي الفيدرالي لمسار أسعار الفائدة مستقبلًا.
إذا أشار إلى احتمال مواصلة رفع الفائدة في ديسمبر، فقد يتلقى الدولار وعوائد سندات الخزانة الأمريكية دعمًا، ما سيشكل ضغطًا على الأصول عالية المخاطر مثل BTC.
وعلى العكس، إذا جاء موقف السياسة أقل تشددًا مما تتوقعه الأسواق، فقد تتحسن شهية المخاطرة إلى حد ما.
إضافة إلى ذلك، ستعلن الولايات المتحدة في الساعة 8:30 مساءً يوم 29 أكتوبر بتوقيت بكين القراءة الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث وبيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر سبتمبر.
يُعد PCE مؤشرًا للتضخم يحظى باهتمام كبير من الاحتياطي الفيدرالي.
إذا كان النمو الاقتصادي قويًا واستمر التضخم عند مستويات مرتفعة، فقد تخفض الأسواق توقعاتها بشأن خفض أسعار الفائدة مستقبلًا.
لذلك، قد تصبح الأخبار الاقتصادية الكلية خلال اليومين المقبلين مصدرًا مهمًا لتقلبات سوق العملات المشفرة.
3️⃣ إيرادات Robinhood الإجمالية تسجل مستوى قياسيًا، فلماذا هوت إيرادات أعمال العملات المشفرة بنسبة 55%؟
في 27 أكتوبر، أعلنت Robinhood نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2026.
هناك عدة أرقام تستحق الاهتمام:
بلغ إجمالي إيرادات الشركة الفصلية نحو 1.424 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 12%، مسجلًا مستوى قياسيًا.
في المقابل، لم تتجاوز إيرادات تداول العملات المشفرة 120 مليون دولار، بانخفاض سنوي قدره 55%.
لكن إيرادات أعمال الخيارات بلغت 399 مليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 31%.
وبلغت الإيرادات المرتبطة بأسواق التنبؤ نحو 173 مليون دولار، أي أكثر من ستة أضعاف مستواها قبل عام.
تعكس هذه البيانات تغيرًا واضحًا للغاية.
لا يزال إجمالي أعمال Robinhood ينمو، لكن تداول العملات المشفرة لم يعد المصدر الرئيسي لنمو الشركة.
يتجه طلب المستخدمين على التداول نحو منتجات أخرى، مثل الخيارات وأسواق التنبؤ.
وبالنسبة إلى قطاع العملات المشفرة، فهذا يعني أيضًا أن أداء منصات التداول لا يمكن تقييمه بالنظر إلى أسعار العملات المشفرة وحدها.
حتى إذا ظل BTC ضمن نطاق سعري مرتفع، فقد تتراجع إيرادات المنصة من رسوم التداول بشكل ملحوظ إذا انخفضت رغبة المستخدمين في التداول.
أما بالنسبة إلى أسهم منصات التداول مثل COIN وHOOD، فما يستحق المتابعة مستقبلًا هو مدى تنوع مصادر إيراداتها.
4️⃣ مؤشر ناسداك 100 يدخل البلوكشين رسميًا، فهل يشهد قطاع RWA تقدمًا جديدًا؟
في 27 أكتوبر، أعلنت شركة إدارة الأصول العالمية Janus Henderson عن تعاونها مع Centrifuge لإطلاق صندوق على البلوكشين يحمل اسم JQQQ.
حصل هذا الصندوق على ترخيص استخدام مؤشر ناسداك، ويهدف إلى إتاحة التعرض الاستثماري المرتبط بمؤشر ناسداك 100.
ببساطة:
كان المستثمرون في السابق يشترون عادةً الصناديق المرتبطة بمؤشر ناسداك 100 عبر حسابات الأوراق المالية التقليدية.
أما الآن، فيمكن لبعض المستثمرين المؤهلين أيضًا المشاركة في منتجات استثمارية مماثلة عبر بنية البلوكشين التحتية.
يستخدم هذا الصندوق تقنية ترميز الأصول التي توفرها Centrifuge، ويُصدر على شبكة Stellar.
لكن تجدر الإشارة إلى أنه متاح حاليًا للمستثمرين المستوفين للشروط فقط، وليس عملة بديلة مفتوحة يمكن للمستخدمين العاديين شراءها وبيعها في أي وقت.
لماذا يستحق هذا الأمر الاهتمام؟
لأن ترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA) يتوسع تدريجيًا من العملات المستقرة وصناديق السندات الحكومية الأمريكية إلى المنتجات المالية التقليدية مثل مؤشرات الأسهم.
إذا انتقلت مزيد من الصناديق إلى البلوكشين مستقبلًا، فقد يزداد الطلب على إدارة الأصول على السلسلة وحفظها وتسويتها، وكذلك على الإقراض بضمانها.
لكن بالنسبة إلى الرموز المرتبطة بهذه المشاريع، لا بد من التمييز بين أمرين:
حصول مشروع على شراكة مؤسسية لا يعني بالضرورة أن رمز الحوكمة سيحصل على حصة من الإيرادات.
ما يستحق الدراسة فعلًا هو حجم الرسوم التي ستدرها هذه الأنشطة الفعلية على البروتوكولات المعنية، وما إذا كانت الإيرادات ستعود بالنفع على حاملي الرموز.
وخلاصة القول:
هناك تناقض واضح نسبيًا في سوق العملات المشفرة حاليًا.
على المدى القصير، لا يزال BTC تحت ضغط توقعات أسعار الفائدة الكلية ومعنويات المستثمرين.
وتُظهر نتائج Robinhood المالية أيضًا أن الطلب على تداول العملات المشفرة لم يواصل النمو السريع بالتوازي مع تطور القطاع.
لكن من ناحية أخرى، تُسرّع المؤسسات المالية التقليدية دخولها إلى مجال التمويل على البلوكشين.
من العملات المستقرة إلى الأسهم الأمريكية المُرمّزة، وصولًا إلى صناديق مؤشر ناسداك 100، يتحول البلوكشين تدريجيًا إلى بنية تحتية جديدة للمنتجات المالية.
وهذا يعني أن تطور القطاع على المدى الطويل وأسعار الرموز على المدى القصير قد يسلكان مسارين مختلفين بوضوح.
إلى جانب متابعة ما إذا كان BTC سيستعيد قوته، يجدر بنا أن نراقب باستمرار المشاريع التي تجذب المستخدمين فعلًا وتحقق إيرادات، وتتمكن من نقل القيمة إلى رموزها.
على المدى القصير، ينصب التركيز على الاحتياطي الفيدرالي وتدفقات أموال صناديق ETF، أما على المدى الطويل، فينبغي النظر إلى الأنشطة الفعلية وآليات التقاط القيمة.
#BTC #ETH #COIN #CFG