تسعّر أسواق العقود الآجلة احتمالًا شبه مؤكد بأن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة النقدية هذا الأسبوع، لكن التحرك الفعلي سيكون في ديسمبر، وفي الطريقة التي سيؤطر بها المسؤولون النقاش. ومع بلوغ احتمالات رفع الفائدة في اجتماع 8-9 ديسمبر نحو 75%، وفقًا لبيانات أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME التي تتداولها مكاتب التداول، قد تحدد نبرة تصريحات يوم الأربعاء ما إذا كان بيتكوين سيصمد فوق منطقة دعم رئيسية، وما إذا كان الذهب سيواصل مسيرته القياسية.
التقويم الرسمي وحسابات السوق
يؤكد التقويم الرسمي للاحتياطي الفيدرالي انعقاد الاجتماع يومي 27 و28 أكتوبر، على أن يصدر بيان السياسة النقدية بعد ظهر الأربعاء. ومن المقرر عقد الاجتماع التالي يومي 8 و9 ديسمبر. وبحسب بيانات CME FedWatch التي نقلها موقع Seeking Alpha، أظهرت أسعار العقود الآجلة حتى يوم الثلاثاء أن احتمال عدم إجراء أي تغيير يوم الأربعاء يبلغ نحو 90%، فيما بلغت احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر 75.1%. وأظهر تقدير منفصل نشره موقع InvestmentNews يوم الاثنين أن احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر تجاوزت 73%، مع تقدير الأسواق احتمال إجراء زيادة أكبر إلى نطاق 4.25%-4.50% بنسبة 8.3%.
يعكس التباين بين شبه اليقين بالإبقاء على الفائدة دون تغيير الآن وترجيح رفعها لاحقًا قرار الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، حين رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف إلى 3.75%-4.00%. ووصف نائب الرئيس فيليب جيفرسون، في كلمة ألقاها في الأول من أكتوبر، تلك الخطوة بأنها ضرورية لإبقاء توقعات التضخم راسخة، وقال إن التعديلات المستقبلية ستعتمد على «اتجاهات البيانات، والتوقعات المتغيرة، وتوازن المخاطر». ويجعل هذا التأطير من بيان الأربعاء وأي أصوات معارضة الإشارة الأساسية إلى ما إذا كان رفع الفائدة في ديسمبر أمرًا محسومًا أم موضع نقاش فعلي.
بيتكوين تختبر عتبة 80,000 دولار
تداولت بيتكوين فوق مستوى 80,000 دولار وتحته يوم الثلاثاء، وانتعشت لتتجاوز المستوى بعدما هبطت دونه في وقت سابق من الجلسة. وأفاد موقع MarketScreener بأن العملة المشفرة الأبرز سجلت 80,567 دولارًا، مرتفعة 0.8%، في انعكاس لتحرك سابق دون العتبة. وأظهرت بيانات Morningstar أن سعر بيتكوين بلغ 79,652 دولارًا في وقت سابق من اليوم، منخفضًا 0.4%، وسط استمرار أجواء العزوف عن المخاطرة.
الصورة الفنية محفوفة بالمخاطر. وأشار تحليل نشره موقع Investing.com يوم الاثنين إلى أن مستوى الدعم السابق لبيتكوين عند 80,600-81,000 دولار قد انكسر، وأصبح الآن يشكل مقاومة، فيما تسجل الأسعار قممًا أدنى. وحدد تحليل فني منفصل نطاق 77,000-77,100 دولار بوصفه أهم مستوى دعم على المدى القصير، محذرًا من أن كسره قد يمهد الطريق نحو 76,335 دولارًا، وربما 72,500 دولار. وقد تؤدي إشارة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي، ولا سيما صياغة تُبقي رفع الفائدة في ديسمبر مطروحًا بقوة، إلى دفع العوائد والدولار إلى الارتفاع، ما يختبر منطقة الدعم هذه. وفي المقابل، من شأن نبرة تميل إلى التيسير أن تخفف الضغوط الفورية.
الذهب يحافظ على مستواه فوق 4,000 دولار مع تعزز الدولار
تراجع الذهب الفوري بشكل طفيف يوم الثلاثاء، تحت ضغط ارتفاع الدولار مع تموضع المستثمرين استعدادًا لقرار الاحتياطي الفيدرالي. وأفادت كل من وكالة الأنباء القطرية ووكالة الأنباء السعودية بأن سعر الذهب الفوري انخفض 0.1% إلى 4,013.70 دولارًا للأونصة، فيما تراجعت العقود الآجلة للذهب الأمريكي تسليم ديسمبر 0.3% إلى 4,027.10 دولارًا. ولا يزال المعدن مرتفعًا وفقًا للمعايير التاريخية، ويحافظ على مستواه فوق العتبة النفسية البالغة 4,000 دولار، حتى مع ارتفاع الدولار.
حسابات الذهب أبسط منها في حالة بيتكوين. فالإشارة المتشددة التي ترفع العوائد الحقيقية والدولار عادةً ما تضغط على المعدن، لكن موقفًا ميسرًا أو ملتبسًا من الاحتياطي الفيدرالي، ولا سيما إذا أقر بمخاطر تباطؤ النمو إلى جانب التضخم، قد يعيد تنشيط الطلب على الملاذات الآمنة. وعلى الرغم من ارتفاع احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر، فإن ذلك لم يُسعّر بالكامل، ما يترك المجال لإعادة التسعير في أي من الاتجاهين تبعًا لصياغة بيان الأربعاء.
ما الذي ينبغي ترقبه يوم الأربعاء
يُعد بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة عند الساعة 2:00 ظهرًا بتوقيت الساحل الشرقي الحدث الأبرز، يليه المؤتمر الصحفي. وستدقق الأسواق في ثلاثة أمور: ما إذا كان البيان سيُبقي على عبارة «مزيد من التشديد في السياسة النقدية»، وكيف سيصف المسؤولون التقدم المحرز في خفض التضخم، وما إذا كانت أي أصوات معارضة ستشير إلى انقسام اللجنة. وبالنسبة لمتداولي العملات المشفرة والذهب، تمر آلية انتقال الأثر عبر الدولار والعوائد الحقيقية. وقد يكون البيان الذي يؤكد توقعات رفع الفائدة في ديسمبر من دون الإشارة إلى استعجال أقل النتائج تقلبًا؛ أما أي تحول مفاجئ في أي من الاتجاهين فقد يكسر نطاق تداول بيتكوين حول 80,000 دولار ويختبر مستوى الدعم عند 4,000 دولار للذهب.