ثمانية أيام من الشموع اليومية، لم يتحرك أصل الفيلادلفيا كثيرًا؛ فخسرت المضاعفة الثلاثية الطويلة 1.80%، وخسرت المضاعفة الثلاثية القصيرة 4.20%.
ليس لأن الحظ سيئ، بل لأن تكلفة إعادة المضاعفة ثلاث مرات عند إغلاق كل يوم تتراكم يومًا بعد يوم.
هاتان العملتان على باينانس هما $SOXLB و $SOXSB ، وهما مضاعفتان ثلاثيتان طويلتان وقصيرتان على المؤشر نفسه.
تم أخذ نافذة الشموع اليومية من 18 أكتوبر إلى 26 أكتوبر.
هبطت الطويلة من 94.58 إلى 92.88، وهبطت القصيرة من 49.05 إلى 46.99.
إذا قسمنا تغيرات كل يوم في الجانبين على ثلاثة ثم ضربناها تراكميًا، فإن الأصل المستنتج يكون +0.03% و +0.35%. الطريقتان تحسبان الشيء نفسه، والنتيجة متطابقة.
الأصل دار في حركة ذهاب وإياب خلال ثمانية أيام، وانخفضت صافي القيمة في الجانبين معًا، فاختفى ما مجموعه ست نقاط مئوية.
الآلية تُلخَّص بجملة واحدة: الصندوق يضاعف ثلاث مرات من جديد كل يوم وفقًا لصافي قيمة ذلك اليوم. ما حدث أمس يصبح الأساس الجديد اليوم، وكلما زادت التقلبات تآكل الأساس أكثر.
يوم 22 أكتوبر كان أوضح مثال. #半导体 في المضاعفة الثلاثية الطويلة هبطت في يوم واحد 18.11%، بينما ارتفعت القصيرة 17.47%، وكان الأصل في ذلك اليوم قد هبط بنحو 6%.
بعد هبوط 18.11%، تحتاج إلى ارتفاع 22.12% لتعود إلى نقطة التعادل، بينما يحتاج الأصل فقط إلى 6.43%.
هذا اللا تماثل لا علاقة له بالرافعة المالية بحد ذاتها؛ فحتى هبوط 18% يحتاج إلى صعود 22%. الرافعة فقط تجعل هذا اليوم يأتي بوتيرة أعلى.
بعد ذلك، في الشموع اليومية الأربع التالية، ارتدت الطويلة 15.05%، بينما استعاد الأصل 4.89% فقط. الاتجاه كان صحيحًا، لكن الخسارة لم تُمحَ.
في 5 فبراير 2018 ظهر نموذج أكثر تطرفًا. صندوق Credit Suisse XIV هبط 96.3% في يوم واحد، وتراجعت صافي قيمته من 115.55 دولارًا إلى 4.22 دولارًا، فقام المُصدِر بالاسترداد المبكر وفقًا للشروط، وتمت تصفية المنتج.
ولكي نكون منصفين، فالصورة المعاكسة موجودة أيضًا. في الاتجاه الأحادي، الرافعة الثلاثية تضخم الأرباح كذلك؛ والمثال أعلاه في الشموع الأربع كان 15.05% مقابل 4.89%. الثمن هو أنه إذا أخطأت الاتجاه فلا يوجد أي هامش حماية.
وعند التمديد إلى 13 أكتوبر، كان ذلك الجزء من الأصل قد هبط 9%.
الطويلة بخسارة 27.34%، والقصيرة بربح 25.61%. عندما يكون الاتجاه صحيحًا، تعود الرافعة إليك كاملة بلا نقصان.
حتى الساعة 11:27 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، كان $SOXLB عند 98.52، وكان مؤشر الفيلادلفيا مرتفعًا خلال الجلسة +2.79%.
ما لست متأكدًا منه هو: هل هذا النوع من التآكل يكون أشد ألمًا في حركة التذبذب الضيق، أم في الصعود والهبوط الحادين؟ خلال هذه الأيام الثمانية وُجد النوعان معًا، ولا يمكن فصلهما.
ما يستحق التذكر هو أن هذه المنتجات تُسوّى يوميًا من جديد. حساب الفائدة المركبة هنا يعتمد على قيمة كل يوم، لا على البداية والنهاية.
أي خوارزمية تضرب إجمالي التغير في ثلاثة ستفقد جزءًا من الحساب عند أول ارتداد معاكس لاحقًا.
في المرة القادمة التي ترى فيها أصلًا يتحرك في مكانه تقريبًا، هل ستختار الطويل، أم القصير، أم لن تلمسه أصلًا؟
البيانات هي شموع باينانس اليومية من 18 أكتوبر إلى 26 أكتوبر، وتم استنتاج حركة الأصل والتحقق منها تبادليًا من الاتجاهين. ما سبق هو قراءة بنيوية، وليس نصيحة استثمارية.
ليس لأن الحظ سيئ، بل لأن تكلفة إعادة المضاعفة ثلاث مرات عند إغلاق كل يوم تتراكم يومًا بعد يوم.
هاتان العملتان على باينانس هما $SOXLB و $SOXSB ، وهما مضاعفتان ثلاثيتان طويلتان وقصيرتان على المؤشر نفسه.
تم أخذ نافذة الشموع اليومية من 18 أكتوبر إلى 26 أكتوبر.
هبطت الطويلة من 94.58 إلى 92.88، وهبطت القصيرة من 49.05 إلى 46.99.
إذا قسمنا تغيرات كل يوم في الجانبين على ثلاثة ثم ضربناها تراكميًا، فإن الأصل المستنتج يكون +0.03% و +0.35%. الطريقتان تحسبان الشيء نفسه، والنتيجة متطابقة.
الأصل دار في حركة ذهاب وإياب خلال ثمانية أيام، وانخفضت صافي القيمة في الجانبين معًا، فاختفى ما مجموعه ست نقاط مئوية.
الآلية تُلخَّص بجملة واحدة: الصندوق يضاعف ثلاث مرات من جديد كل يوم وفقًا لصافي قيمة ذلك اليوم. ما حدث أمس يصبح الأساس الجديد اليوم، وكلما زادت التقلبات تآكل الأساس أكثر.
يوم 22 أكتوبر كان أوضح مثال. #半导体 في المضاعفة الثلاثية الطويلة هبطت في يوم واحد 18.11%، بينما ارتفعت القصيرة 17.47%، وكان الأصل في ذلك اليوم قد هبط بنحو 6%.
بعد هبوط 18.11%، تحتاج إلى ارتفاع 22.12% لتعود إلى نقطة التعادل، بينما يحتاج الأصل فقط إلى 6.43%.
هذا اللا تماثل لا علاقة له بالرافعة المالية بحد ذاتها؛ فحتى هبوط 18% يحتاج إلى صعود 22%. الرافعة فقط تجعل هذا اليوم يأتي بوتيرة أعلى.
بعد ذلك، في الشموع اليومية الأربع التالية، ارتدت الطويلة 15.05%، بينما استعاد الأصل 4.89% فقط. الاتجاه كان صحيحًا، لكن الخسارة لم تُمحَ.
في 5 فبراير 2018 ظهر نموذج أكثر تطرفًا. صندوق Credit Suisse XIV هبط 96.3% في يوم واحد، وتراجعت صافي قيمته من 115.55 دولارًا إلى 4.22 دولارًا، فقام المُصدِر بالاسترداد المبكر وفقًا للشروط، وتمت تصفية المنتج.
ولكي نكون منصفين، فالصورة المعاكسة موجودة أيضًا. في الاتجاه الأحادي، الرافعة الثلاثية تضخم الأرباح كذلك؛ والمثال أعلاه في الشموع الأربع كان 15.05% مقابل 4.89%. الثمن هو أنه إذا أخطأت الاتجاه فلا يوجد أي هامش حماية.
وعند التمديد إلى 13 أكتوبر، كان ذلك الجزء من الأصل قد هبط 9%.
الطويلة بخسارة 27.34%، والقصيرة بربح 25.61%. عندما يكون الاتجاه صحيحًا، تعود الرافعة إليك كاملة بلا نقصان.
حتى الساعة 11:27 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، كان $SOXLB عند 98.52، وكان مؤشر الفيلادلفيا مرتفعًا خلال الجلسة +2.79%.
ما لست متأكدًا منه هو: هل هذا النوع من التآكل يكون أشد ألمًا في حركة التذبذب الضيق، أم في الصعود والهبوط الحادين؟ خلال هذه الأيام الثمانية وُجد النوعان معًا، ولا يمكن فصلهما.
ما يستحق التذكر هو أن هذه المنتجات تُسوّى يوميًا من جديد. حساب الفائدة المركبة هنا يعتمد على قيمة كل يوم، لا على البداية والنهاية.
أي خوارزمية تضرب إجمالي التغير في ثلاثة ستفقد جزءًا من الحساب عند أول ارتداد معاكس لاحقًا.
في المرة القادمة التي ترى فيها أصلًا يتحرك في مكانه تقريبًا، هل ستختار الطويل، أم القصير، أم لن تلمسه أصلًا؟
البيانات هي شموع باينانس اليومية من 18 أكتوبر إلى 26 أكتوبر، وتم استنتاج حركة الأصل والتحقق منها تبادليًا من الاتجاهين. ما سبق هو قراءة بنيوية، وليس نصيحة استثمارية.
