الأربعاء: نتائج مايكروسوفت وغوغل تمثل «اختبار الذهب» لقدرات حوسبة الذكاء الاصطناعي: تسارع جديد لنمو السحابة، لكن التدفق النقدي هو السؤال الحقيقي
رويترز 10/27: تقدّم مايكروسوفت وAlphabet وأمازون هذا الأسبوع نتائج أعمالها السحابية؛ ويبلغ إجمالي الطلبات المتراكمة لدى الشركات الثلاث نحو 1.7 تريليون دولار، فيما قد تصل النفقات الرأسمالية المخطط لها هذا العام إلى نحو 600 مليار دولار. وتشير بيانات LSEG إلى أن الإيرادات المتوقعة لـGoogle Cloud تبلغ نحو 29.57 مليار دولار، بزيادة 95.1% على أساس سنوي (مقابل 81.8% في الربع السابق)؛ وترى Visible Alpha أن نمو Azure قد يبلغ نحو 47.7% (مقابل نحو 42% في الربع السابق)، فيما يُتوقع أن ينمو AWS بنحو 38.2%. ومن المتوقع أن تواصل Alphabet وأمازون استنزاف السيولة، بينما قد تسجل مايكروسوفت تدفقاً نقدياً حراً يتجاوز 8 مليارات دولار. وقد طغت زيادة الإنفاق على نتائج Meta الأسبوع الماضي، فتراجع سهمها قرابة 7% في اليوم التالي، فيما لا تزال الضغوط قائمة على عوائد السندات السحابية الجديدة ومقايضات التخلف عن سداد الائتمان (CDS).
【وجهة نظر】انتقل اهتمام السوق من «كلما زاد الإنفاق كان ذلك أفضل» إلى «من يستطيع تمويل نفسه ذاتياً». تكشف مايكروسوفت للمرة الأولى عن الإيرادات المطلقة لـAzure (توقعات الإجماع نحو 33.06 مليار دولار)، كما غيّرت اسم القطاع إلى Agents and Infra، ما يعزز الشفافية؛ لكن من المتوقع أن يتباطأ نمو البحث إلى نحو 14.7%، ومع اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هذا الأسبوع ومسار رفع الفائدة في ديسمبر، تظل التقييمات حساسة لأسعار الفائدة. قوة نتائج السحابة لا تعني أن الرواية الاستثمارية باتت آمنة.
【الفرص/المخاطر】راقب الإيرادات المطلقة لـAzure وتوجيهاتها، وGoogle Cloud مقابل البحث، وAWS والتدفق النقدي الحر لدى أمازون. إذا زادت الشركات الثلاث الإنفاق الرأسمالي وظلت مايكروسوفت تسجل تدفقاً نقدياً حراً إيجابياً ولم يتباطأ البحث بوضوح، فذلك يدعم أسهم سلسلة إمداد الحوسبة على المدى القصير؛ أما إذا جاءت التوجيهات ضعيفة أو تعرض البحث للضغط، فقد تواجه الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والأصول عالية المخاطر ضغوطاً جديدة. لا يزال BTC متماسكاً قرب 80 ألفاً، وقد يشهد تقلبات مترابطة بعد اجتماع السياسة النقدية.
هل ستركز أكثر على نمو السحابة أم على التدفق النقدي الحر؟
#AI #财报 #微软 #谷歌 $RENDER $BTC
للاسترشاد فقط، ولا يشكل ذلك نصيحة استثمارية
رويترز 10/27: تقدّم مايكروسوفت وAlphabet وأمازون هذا الأسبوع نتائج أعمالها السحابية؛ ويبلغ إجمالي الطلبات المتراكمة لدى الشركات الثلاث نحو 1.7 تريليون دولار، فيما قد تصل النفقات الرأسمالية المخطط لها هذا العام إلى نحو 600 مليار دولار. وتشير بيانات LSEG إلى أن الإيرادات المتوقعة لـGoogle Cloud تبلغ نحو 29.57 مليار دولار، بزيادة 95.1% على أساس سنوي (مقابل 81.8% في الربع السابق)؛ وترى Visible Alpha أن نمو Azure قد يبلغ نحو 47.7% (مقابل نحو 42% في الربع السابق)، فيما يُتوقع أن ينمو AWS بنحو 38.2%. ومن المتوقع أن تواصل Alphabet وأمازون استنزاف السيولة، بينما قد تسجل مايكروسوفت تدفقاً نقدياً حراً يتجاوز 8 مليارات دولار. وقد طغت زيادة الإنفاق على نتائج Meta الأسبوع الماضي، فتراجع سهمها قرابة 7% في اليوم التالي، فيما لا تزال الضغوط قائمة على عوائد السندات السحابية الجديدة ومقايضات التخلف عن سداد الائتمان (CDS).
【وجهة نظر】انتقل اهتمام السوق من «كلما زاد الإنفاق كان ذلك أفضل» إلى «من يستطيع تمويل نفسه ذاتياً». تكشف مايكروسوفت للمرة الأولى عن الإيرادات المطلقة لـAzure (توقعات الإجماع نحو 33.06 مليار دولار)، كما غيّرت اسم القطاع إلى Agents and Infra، ما يعزز الشفافية؛ لكن من المتوقع أن يتباطأ نمو البحث إلى نحو 14.7%، ومع اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) هذا الأسبوع ومسار رفع الفائدة في ديسمبر، تظل التقييمات حساسة لأسعار الفائدة. قوة نتائج السحابة لا تعني أن الرواية الاستثمارية باتت آمنة.
【الفرص/المخاطر】راقب الإيرادات المطلقة لـAzure وتوجيهاتها، وGoogle Cloud مقابل البحث، وAWS والتدفق النقدي الحر لدى أمازون. إذا زادت الشركات الثلاث الإنفاق الرأسمالي وظلت مايكروسوفت تسجل تدفقاً نقدياً حراً إيجابياً ولم يتباطأ البحث بوضوح، فذلك يدعم أسهم سلسلة إمداد الحوسبة على المدى القصير؛ أما إذا جاءت التوجيهات ضعيفة أو تعرض البحث للضغط، فقد تواجه الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والأصول عالية المخاطر ضغوطاً جديدة. لا يزال BTC متماسكاً قرب 80 ألفاً، وقد يشهد تقلبات مترابطة بعد اجتماع السياسة النقدية.
هل ستركز أكثر على نمو السحابة أم على التدفق النقدي الحر؟
#AI #财报 #微软 #谷歌 $RENDER $BTC
للاسترشاد فقط، ولا يشكل ذلك نصيحة استثمارية
