حين ترغب المؤسسات في دخول إقراض التمويل اللامركزي (DeFi)، لم تكن أسعار الفائدة يومًا هي العقبة؛ بل كانت تلك العبارة: لا يمكن إخراج العملات من عهدة جهة الحفظ.

في 26 أكتوبر، أطلقت Chainlink خدمة CustodySync، وكان Anchorage Digital Bank (بنكًا للعملات المشفرة مرخّصًا اتحاديًا في الولايات المتحدة) أول شركائها. الفكرة بسيطة: تبقى الضمانات لدى أمين حفظ مؤهّل، ولا يوضع على السلسلة سوى «ظلّ» لها.

بحسب ما ورد في المدونة الرسمية لـ Chainlink، تسير العملية تقريبًا على النحو التالي:

1. تودع المؤسسة الأصول لدى جهة حفظ، ويُعلَن عن رصيد الحفظ على السلسلة عبر Chainlink Proof of Reserve، ليتمكن الجميع من التحقق منه.

2. يُنشأ على السلسلة رمز إيصال مقيّد التحويل، يمثّل الضمانات الموجودة لدى جهة الحفظ ويُستخدم ضمانًا في سوق الإقراض؛ وبموجب هذا التكامل، لا يمنح أي حقوق في الأصول الأساسية.

3. تُحوَّل الأموال المقترضة مباشرةً إلى المقترض في معاملة واحدة، وتُسجَّل تلقائيًا في دفتر حسابات الجهة الحافظة كلُّ عملية اقتراض وسداد واحتساب للفائدة.

4. يستخدم الطرفان السعر نفسه: تقرأ المنظومة على السلسلة بيانات Data Feeds، وتتلقى منظومة الحفظ بيانات Data Streams، وتُحسب نسبة القرض إلى قيمة الضمان (LTV) استنادًا إلى الرقم نفسه.

5. عند بلوغ حد التصفية، تتولى جهة الضمان المحددة (وهنا Anchorage) البيع وفق إجراءاتها الخاصة. ويُسجَّل أولًا على السلسلة مبلغ البيع المتفق عليه، ثم تُجرى التسوية دفعة واحدة.

في رأيي، لا يتعلق الأمر بـ"إدخال المؤسسات إلى السلسلة"، بل أقرب إلى أن DeFi وفّرت واجهة API للحفظ التقليدي. تدخل الأموال إلى مجمع DeFi، لكن أكثر الجوانب حساسية، مثل إدارة المخاطر والتصفية، تظل بيد مؤسسات مرخّصة. وبالنسبة إلى أصحاب رؤوس الأموال الكبيرة المعتادين على الحفظ لدى طرف ثالث، فهذا أسهل بكثير في تقبّله من "تحويل العملات أولًا إلى عقد ذكي".

والكلفة واضحة أيضًا: لم تعد التصفية تعني أن روبوتات على السلسلة تتسابق لاقتناص الطلبات خلال ثوانٍ، بل إن الجهة الحافظة تتصرف وفق وتيرتها الخاصة. أما من يتحمل الفارق الزمني في ظروف السوق القاسية، فيعتمد على كيفية ضبط معايير البروتوكول. كذلك طُرح بالفعل على منتدى حوكمة Aave اقتراح لاستخدام هذا الحل في الإقراض بضمانات محفوظة لدى جهة حافظة، لكنه لم يُحسم بعد؛ يمكن متابعة كيفية التصويت هناك $AAVE .

تقول Chainlink إن هذا هو أول إعلان قبل Link:NYC (29 أكتوبر)، وستكون هناك مستجدات أخرى هذا الأسبوع.

مصادر المعلومات: المدونة الرسمية لـ Chainlink وحسابها على X، وcrypto.news. لا يُعدّ هذا نصيحة استثمارية.

#Chainlink #DeFi #RWA