قد تكون مؤشرات النشاط على السلسلة أصدق من الشعارات أحيانًا: فعندما لا تتحرك العملات القديمة، فغالبًا ما يعني ذلك أن مصدر ضغط البيع آخذ في الانحسار.

بحسب ما نقلته Cointelegraph وgood.box وغيرهما، يُظهر تحليل CryptoQuant تراجع نشاط المستثمرين الذين يحتفظون بالبيتكوين لنحو 18 شهرًا أو أكثر، إذ انخفضت نسبتهم من نحو 26.98% إلى نحو 26.59%. وفي الوقت نفسه، يرى بعض المؤسسات أن السعر في هذه الدورة لا يزال فوق قاعدة التكلفة الممتدة عبر دورات متعددة، وأن السوق قد يكون في مرحلة مبكرة من موجة صعود طويلة الأمد جديدة.

كيف نقرأ ذلك؟ غالبًا ما يُفسَّر تراجع النشاط على أنه علامة على أن حاملي العملات على المدى الطويل أقل رغبة في البيع، لكن لا يمكن لمؤشر واحد أن يحدد الاتجاه بمفرده؛ لذا ينبغي مقارنته بتدفقات صناديق ETF الفورية، وتصفيات المراكز ذات الرافعة المالية، وأسعار الفائدة الكلية. والأجدر بالمراقبة هو ما إذا كان المعروض الخامل يواصل التراكم، وما إذا كان ضغط البيع بخسارة من أصحاب الحيازة قصيرة الأجل يتراجع. أما ما يفيد الشخص العادي أكثر، فهو التعامل مع سلوك حاملي العملات على المدى الطويل كمقياس لمعنويات السوق، لا اعتبار عبارة «مؤشرات مبكرة لسوق صاعدة» أمرًا مباشرًا بزيادة المراكز.

#比特币 #链上数据 #CryptoQuant #هيكل السوق