$SMH عند 541.62 دولارًا، ارتداد 2.74% في يوم واحد: هل استعاد سهم التخزين أنفاسه؟
إغلاق 26 أكتوبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة: $SMH 541.62 دولارًا (+2.74%)، وارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 2.82% إلى 11083.47 نقطة. أغلقت ميكرون عند $MU 903.70 دولارًا (+2.98%)، وسانديسك عند $SNDK 1255.58 دولارًا (+1.42%)، وويسترن ديجيتال عند 356.13 دولارًا (+3.63%). وكان المحفز نشر أنثروبيك وثائق طرحها العام الأولي، مع قفزة كبيرة في إيرادات النصف الأول، ما أعاد التفاؤل حيال الذكاء الاصطناعي بين ليلة وضحاها.
وقد عبّرت الأسواق الآسيوية اليوم عن موقفها أولًا: ارتفع مؤشر كوسبي الكوري 3.09% ليغلق عند 5638.35 نقطة، وأغلقت سامسونغ عند 222000 وون (+4.23%)، وهاينكس عند 1.341 مليون وون (+5.18%). وستعلن هاينكس نتائج الربع الثالث غدًا (28 أكتوبر)، ولا تزال السوق تتداول أنباء عن توزيعات خاصة بنحو 16 تريليون وون. ولم تقل الشركة سوى إنها تدرس خطة لعوائد المساهمين، من دون حسم؛ فلا تتعاملوا مع الأمر وكأنه مؤكد.
أما موقعنا في الدورة، فما زلت أقول الشيء نفسه: نحن في منتصف المسار الصاعد لدورة ارتفاع الأسعار، ولسنا عند نهايتها. ارتفعت أسعار عقود DDR5 بنسبة 83% منذ مارس، وقد وقّعت ميكرون عقودًا لأكثر من 75% من طاقتها الإنتاجية لعام 2027. وتقول BofA إن عقود العملاء امتدت من أقل من عام في السابق إلى ثلاث أو خمس سنوات، وإن الإمدادات ستظل شحيحة في 2027 و2028. ارتفاع الأسعار والطلبات حقيقيان؛ لكن الاختبار الحقيقي هو: إلى متى يمكن الوثوق باستمرار الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي؟
تتضح الصورة عند تفكيك التقييمات. وفق بيانات إغلاق 26 أكتوبر (Finnhub)، يبلغ مكرر الربحية لميكرون 11.69 مرة، وسانديسك 15.65 مرة، وويسترن ديجيتال 13.23 مرة، وهاينكس المدرجة في الولايات المتحدة 5.50 مرة. تبدو جميعها غير مكلفة، لكن المقام في هذه الحسابات هو الأرباح المحققة عند ذروة ارتفاع الأسعار. لا يمكن تقييم الأسهم الدورية بمكرر الربحية وحده: علينا أن نرى إن كانت الطلبات واضحة بما يكفي لدعم العائد على حقوق الملكية، وإن كان التدفق النقدي الحر قادرًا على تغطية التوسع الإنتاجي. وويسترن ديجيتال مثال تحذيري: بلغت إيرادات الربع الماضي 4.38 مليار دولار (+55%)، وربحية السهم 4.64 دولار، وجاءت توقعات ديسمبر عند 5.1 مليار دولار، وكلها تجاوزت التوقعات؛ ومع ذلك هبط السهم 56% من ذروته في يونيو. حتى النتائج الممتازة لا تنفع عندما تسيطر موجة البيع المدفوعة بالمزاج العام.
في الرسم أربعة خطوط؛ وقد عاد $SMH للتو ليتجاوز 527.20 دولارًا، والمستوى التالي للمراقبة هو 558.84 دولارًا.
الدعم: 527.20 / 520.53
المقاومة: 558.84 / 580.08
الثبات فوق 527.20 ← استهداف 558.84 أولًا، ثم 580.08
الهبوط دون 520.53 مع العجز عن استعادة المستوى خلال يومين ← لا تحاولوا التقاط السكين الساقطة، وانتظروا المستوى النفسي 500
تجاوز 580.08 ← عندها فقط يمكن القول إن موجة الهبوط هذه انتهت فعلًا
موقفي يميل إلى التفاؤل، لكنني أشتري على دفعات: الأساسيات لم تتغير، والهبوط كان عميقًا بما يكفي. ستصدر نتائج سيجيت بعد إغلاق السوق الليلة، ثم هاينكس غدًا، وسانديسك يوم الخميس؛ لذلك لا تستنفدوا كامل مراكزكم قبل أسبوع النتائج. شروط الاعتراف بخطأ التقدير: أن يغلق $SMH دون 520.53 دولارًا يومين من دون أن يستعيده، أو أن تصدر هاينكس غدًا توجيهات أضعف، أو أن تنعكس أسعار عقود DDR5 نحو الهبوط.
هل أنتم مع «الشراء على دفعات قبل أسبوع النتائج»، أم «الانتظار حتى تصدر هاينكس وسانديسك نتائجهما»؟ اختاروا موقفكم في التعليقات.
⚠️ مجرد آراء شخصية، ولا تمثل أي نصيحة استثمارية.
#半导体 #美股盘前 #التخزين
إغلاق 26 أكتوبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة: $SMH 541.62 دولارًا (+2.74%)، وارتفع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 2.82% إلى 11083.47 نقطة. أغلقت ميكرون عند $MU 903.70 دولارًا (+2.98%)، وسانديسك عند $SNDK 1255.58 دولارًا (+1.42%)، وويسترن ديجيتال عند 356.13 دولارًا (+3.63%). وكان المحفز نشر أنثروبيك وثائق طرحها العام الأولي، مع قفزة كبيرة في إيرادات النصف الأول، ما أعاد التفاؤل حيال الذكاء الاصطناعي بين ليلة وضحاها.
وقد عبّرت الأسواق الآسيوية اليوم عن موقفها أولًا: ارتفع مؤشر كوسبي الكوري 3.09% ليغلق عند 5638.35 نقطة، وأغلقت سامسونغ عند 222000 وون (+4.23%)، وهاينكس عند 1.341 مليون وون (+5.18%). وستعلن هاينكس نتائج الربع الثالث غدًا (28 أكتوبر)، ولا تزال السوق تتداول أنباء عن توزيعات خاصة بنحو 16 تريليون وون. ولم تقل الشركة سوى إنها تدرس خطة لعوائد المساهمين، من دون حسم؛ فلا تتعاملوا مع الأمر وكأنه مؤكد.
أما موقعنا في الدورة، فما زلت أقول الشيء نفسه: نحن في منتصف المسار الصاعد لدورة ارتفاع الأسعار، ولسنا عند نهايتها. ارتفعت أسعار عقود DDR5 بنسبة 83% منذ مارس، وقد وقّعت ميكرون عقودًا لأكثر من 75% من طاقتها الإنتاجية لعام 2027. وتقول BofA إن عقود العملاء امتدت من أقل من عام في السابق إلى ثلاث أو خمس سنوات، وإن الإمدادات ستظل شحيحة في 2027 و2028. ارتفاع الأسعار والطلبات حقيقيان؛ لكن الاختبار الحقيقي هو: إلى متى يمكن الوثوق باستمرار الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي؟
تتضح الصورة عند تفكيك التقييمات. وفق بيانات إغلاق 26 أكتوبر (Finnhub)، يبلغ مكرر الربحية لميكرون 11.69 مرة، وسانديسك 15.65 مرة، وويسترن ديجيتال 13.23 مرة، وهاينكس المدرجة في الولايات المتحدة 5.50 مرة. تبدو جميعها غير مكلفة، لكن المقام في هذه الحسابات هو الأرباح المحققة عند ذروة ارتفاع الأسعار. لا يمكن تقييم الأسهم الدورية بمكرر الربحية وحده: علينا أن نرى إن كانت الطلبات واضحة بما يكفي لدعم العائد على حقوق الملكية، وإن كان التدفق النقدي الحر قادرًا على تغطية التوسع الإنتاجي. وويسترن ديجيتال مثال تحذيري: بلغت إيرادات الربع الماضي 4.38 مليار دولار (+55%)، وربحية السهم 4.64 دولار، وجاءت توقعات ديسمبر عند 5.1 مليار دولار، وكلها تجاوزت التوقعات؛ ومع ذلك هبط السهم 56% من ذروته في يونيو. حتى النتائج الممتازة لا تنفع عندما تسيطر موجة البيع المدفوعة بالمزاج العام.
في الرسم أربعة خطوط؛ وقد عاد $SMH للتو ليتجاوز 527.20 دولارًا، والمستوى التالي للمراقبة هو 558.84 دولارًا.
الدعم: 527.20 / 520.53
المقاومة: 558.84 / 580.08
الثبات فوق 527.20 ← استهداف 558.84 أولًا، ثم 580.08
الهبوط دون 520.53 مع العجز عن استعادة المستوى خلال يومين ← لا تحاولوا التقاط السكين الساقطة، وانتظروا المستوى النفسي 500
تجاوز 580.08 ← عندها فقط يمكن القول إن موجة الهبوط هذه انتهت فعلًا
موقفي يميل إلى التفاؤل، لكنني أشتري على دفعات: الأساسيات لم تتغير، والهبوط كان عميقًا بما يكفي. ستصدر نتائج سيجيت بعد إغلاق السوق الليلة، ثم هاينكس غدًا، وسانديسك يوم الخميس؛ لذلك لا تستنفدوا كامل مراكزكم قبل أسبوع النتائج. شروط الاعتراف بخطأ التقدير: أن يغلق $SMH دون 520.53 دولارًا يومين من دون أن يستعيده، أو أن تصدر هاينكس غدًا توجيهات أضعف، أو أن تنعكس أسعار عقود DDR5 نحو الهبوط.
هل أنتم مع «الشراء على دفعات قبل أسبوع النتائج»، أم «الانتظار حتى تصدر هاينكس وسانديسك نتائجهما»؟ اختاروا موقفكم في التعليقات.
⚠️ مجرد آراء شخصية، ولا تمثل أي نصيحة استثمارية.
#半导体 #美股盘前 #التخزين
