تعلن Visa نتائجها المالية للربع الرابع وللعام المالي 2026 بعد إغلاق السوق الأمريكية في 27 أكتوبر. وتتوقع وول ستريت إيرادات قدرها 12.08 مليار دولار وأرباحًا معدلة بقيمة 3.43 دولار للسهم، ما يسلط الضوء على إنفاق المستهلكين والسفر الدولي ونمو معالجة المدفوعات.
تشير تقديرات الإجماع إلى نمو الإيرادات بنسبة 12.7% ونمو ربحية السهم بنسبة 15.1% مقارنة بالعام السابق، وفقًا لشركة Zacks Investment Research.
ارتفع سهم Visa بنحو 16.3% في عام 2026، متفوقًا على مؤشر S&P 500. ويتمثل التحدي في معرفة ما إذا كانت نتائجها المالية ستبرر تقييمًا يتجاوز بالفعل متوسط قطاع المدفوعات الأوسع.
أرباح فيزا في الربع الرابع من 2026: أرقام رئيسية تستحق المتابعة
أكدت فيزا أنها ستعلن نتائجها في 27 أكتوبر، على أن يبدأ البث الإلكتروني لمكالمة الإدارة بشأن الأرباح في الساعة 5 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
سيشمل الإعلان نتائج الربع المنتهي في 30 سبتمبر والسنة المالية الكاملة للشركة.
المؤشر تقديرات المحللين للربع الرابع صافي الإيرادات 12.08 مليار دولار ربحية السهم المعدلة 3.43 دولار نمو الإيرادات +12.7% على أساس سنوي نمو ربحية السهم المعدلة +15.1% على أساس سنوي نمو حجم المدفوعات +9.1% على أساس سنوي نمو المعاملات المعالجة +9.6% على أساس سنوي
المصدر: تقديرات إجماع زاكس، 26 أكتوبر 2026. هذه توقعات وليست نتائج مُعلنة.
يؤكد إعلان فيزا الرسمي للأرباح أن الشركة ستنشر نتائجها بعد إغلاق السوق، وستتيح المستندات المالية الداعمة عبر قسم علاقات المستثمرين.
لماذا يُعد حجم مدفوعات فيزا مؤشرًا مهمًا على إنفاق المستهلكين
توفر بيانات معاملات فيزا مؤشرًا مفيدًا على إنفاق المستهلكين والشركات عبر شبكتها.
على خلاف البنوك المصدرة للبطاقات، تعمل فيزا أساسًا بوصفها شبكة مدفوعات، ولا تقدم قروضًا مباشرة لحاملي البطاقات. لذلك تعكس نتائجها نشاط المعاملات من دون التعرض المباشر نفسه لحالات التعثر في سداد قروض بطاقات الائتمان.
تستحق ثلاثة مؤشرات اهتمامًا خاصًا.
يقيس حجم المدفوعات قيمة المدفوعات المنفذة باستخدام وسائل دفع تحمل علامة فيزا. وقد يعكس نموه زيادة إنفاق المستهلكين أو معاملات الشركات أو ارتفاع الأسعار.
تقيس المعاملات المعالجة عدد المعاملات التي تتعامل معها شبكة فيزا. ويساعد ذلك على التمييز بين نمو نشاط المعاملات والزيادة في متوسط قيمة المعاملة.
يقيس حجم المعاملات عبر الحدود نشاط المعاملات الدولية، بما في ذلك الإنفاق المرتبط بالسفر والتجارة الدولية.
تقدم هذه المؤشرات زوايا مختلفة للنظر إلى الطلب على المدفوعات.
فعلى سبيل المثال، قد يُعزى ارتفاع حجم المدفوعات بالتزامن مع تباطؤ نمو المعاملات جزئيًا إلى زيادة متوسط قيمة المشتريات، لا إلى تكرار الإنفاق.
تشمل أرقام فيزا أيضًا بلدانًا متعددة ومدفوعات الشركات، لذا لا ينبغي اعتبارها قياسًا مباشرًا لاستهلاك الأسر في الولايات المتحدة.
ما الذي كشفه الربع السابق لفيزا
أعلنت فيزا نتائج قوية عن الربع الثالث من سنتها المالية، المنتهي في 30 يونيو.
وفقًا لبيان الأرباح الذي قدمته الشركة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ارتفع صافي الإيرادات بنسبة 14% إلى 11.63 مليار دولار.
وأعلنت الشركة ما يلي:
مؤشر الربع الثالث من 2026 النتيجة المُعلنة صافي الإيرادات 11.63 مليار دولار ربحية السهم المعدلة 3.32 دولار نمو حجم المدفوعات +10% المعاملات المعالجة 71.7 مليار نمو المعاملات المعالجة +10% نمو حجم المعاملات عبر الحدود +13%
يُقاس نمو الحجم بالدولارات الثابتة. ويشمل نمو المعاملات عبر الحدود المعاملات داخل أوروبا.
أظهرت النتائج استمرار الطلب على المدفوعات الرقمية.
لكن النفقات ارتفعت أيضًا. فقد زادت نفقات التشغيل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لدى فيزا بنسبة 19% على أساس سنوي، فيما بلغت حوافز العملاء نحو 4.68 مليار دولار.
وتكتسب هذه التكاليف أهمية لأن نمو الإيرادات لا يؤدي تلقائيًا إلى زيادة مماثلة في الأرباح.
قد تدعم المدفوعات عبر الحدود إيرادات فيزا
لا تزال المعاملات الدولية محركًا مهمًا للأرباح.
تحقق فيزا إيرادات من المعاملات الدولية المؤهلة العابرة للحدود، ما يجعل السفر الدولي والتجارة عاملين مؤثرين في أدائها المالي.
خلال ربع يونيو، ارتفع حجم المعاملات عبر الحدود، باستثناء المعاملات داخل أوروبا، بنسبة 12% بالدولارات الثابتة.
يتوقع المحللون استمرار النمو في ربع سبتمبر، وإن كان معدله قد يختلف بين المناطق.
ينبغي للمستثمرين مقارنة نمو حجم المعاملات العابرة للحدود بإيرادات المعاملات الدولية المُعلنة.
قد يعكس التباين تأثيرات العملة أو اختلاف مزيج المعاملات أو فروق التسعير.
هذا التمييز مهم، لأن ارتفاع أحجام المدفوعات المعلنة لا يضمن بالضرورة نموًا مماثلًا في صافي الإيرادات.
حوافز العملاء وتكاليف التشغيل من أبرز المخاطر
تعتمد ربحية فيزا على أكثر من نمو المعاملات.
حوافز العملاء هي مدفوعات وترتيبات مالية أخرى تُقدَّم للعملاء والشركاء. ويُسجَّل أثرها عمومًا على شكل تخفيض في الإيرادات.
قد تساعد الحوافز الأعلى فيزا على الاحتفاظ بعلاقاتها التجارية أو توسيعها، لكنها تؤثر أيضًا في صافي الإيرادات المُعلن.
تقدّر زاكس أن حوافز العملاء قد تبلغ نحو 4.98 مليار دولار في الربع الرابع من السنة المالية.
ينبغي للمستثمرين أيضًا مراجعة نفقات الموظفين وتكاليف التسويق والاستثمار في التكنولوجيا ونفقات معالجة المعاملات عبر الشبكة.
قد يؤدي تجاوز الإيرادات للتوقعات، إذا ترافق مع تكاليف تشغيل أعلى من المتوقع، إلى رد فعل أقل إيجابية على الأرباح.
وعلى العكس، فإن تحسن الرافعة التشغيلية بأكثر من المتوقع سيشير إلى أن فيزا تحوّل نشاط المدفوعات الإضافي إلى أرباح بكفاءة.
هل سهم فيزا مرتفع السعر قبل إعلان الأرباح؟
تدخل فيزا هذا الإعلان بتقييم مرتفع نسبيًا.
وفقًا لتحليل زاكس الصادر في 26 أكتوبر، جرى تداول السهم عند نحو 27 ضعفًا للأرباح المتوقعة خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، مقارنة بمتوسط للقطاع يبلغ نحو 18.8 ضعفًا.
وبلغ متوسط مضاعف الربحية الآجل للسهم خلال خمس سنوات نحو 25.6 ضعفًا.
تعكس علاوة التقييم هذه توقعات المستثمرين بنمو مستقر للمدفوعات وربحية قوية ومواصلة توسع التجارة الرقمية.
لكن التقييمات المرتفعة تزيد أيضًا من حساسية السهم تجاه النتائج المخيبة للآمال.
قد تتجاوز الشركة تقديرات المحللين للأرباح، ومع ذلك ينخفض سعر سهمها إذا كان المستثمرون يتوقعون توجيهات أقوى.
قد تؤثر ثلاثة تطورات في تقييم فيزا بعد إعلان النتائج:
نمو الإيرادات وربحية السهم المعدلة مقارنة بتوقعات الإجماع.
التغييرات في التوقعات المتعلقة بحجم المدفوعات ونفقات التشغيل.
توقعات الإدارة للسنة المالية 2027.
قد يكون العامل الثالث مهمًا على نحو خاص، لأن تقييمات الأسهم تعتمد بدرجة كبيرة على الأرباح المستقبلية، لا على الأداء التاريخي وحده.
العملات المستقرة والمدفوعات المدعومة بالذكاء الاصطناعي تتيح فرصًا طويلة الأجل
تتوسع فيزا إلى ما يتجاوز معالجة البطاقات التقليدية، لتشمل تقنيات دفع إضافية.
في 21 أكتوبر، أعلنت الشركة عن إمكانات جديدة للمدفوعات التجارية، شملت تحليلات للمورّدين وأدوات أمنية للبطاقات الافتراضية ومشروعًا تجريبيًا يُكمل فيه وكلاء الذكاء الاصطناعي مدفوعات الأعمال الموافق عليها.
وصف الإعلان الرسمي هذه المبادرات بأنها أدوات لتحسين الأتمتة والضوابط في مدفوعات الأعمال.
كما تواصل فيزا توسيع البنية التحتية المرتبطة بالعملات المستقرة.
أشار إعلانها الصادر في أكتوبر حول اعتماد العملات المستقرة في مدفوعات الأعمال إلى تزايد الاستخدام التجاري لبرامج البطاقات المرتبطة بالعملات المستقرة.
قد تتيح هذه التطورات فرصًا إضافية للإيرادات من خلال معالجة المعاملات والخدمات التجارية وتحويل الأموال.
لكن ينبغي عدم الخلط بين إطلاق المنتجات والبرامج التجريبية وبين مساهمتها المستقرة في الأرباح.
سيحتاج المستثمرون إلى أدلة على التبني وأحجام المعاملات والعوائد المالية قبل إسناد قيمة إضافية كبيرة لهذه المبادرات.
ما العوامل التي قد تحرك سهم فيزا بعد إعلان الأرباح؟
ستكون لثلاثة سيناريوهات تداعيات مختلفة على المساهمين.
نتائج قوية وتوقعات أعلى
تتجاوز الإيرادات وربحية السهم التوقعات، وتظل أحجام المدفوعات مستقرة، وتقدم الإدارة توجيهات مشجعة للسنة المالية 2027.
قد يدعم ذلك علاوة التقييم التي يحظى بها سهم فيزا.
تجاوز توقعات الأرباح مع توجيهات حذرة
تعلن فيزا أرقامًا فصلية قوية، لكنها تشير إلى تباطؤ نمو المدفوعات أو ارتفاع الحوافز أو زيادة نفقات التشغيل.
قد يواجه السهم صعوبة في الصعود رغم تجاوز تقديرات الإجماع.
نمو مخيب للآمال في المدفوعات
تأتي أحجام المدفوعات أو أنشطة المعاملات الدولية دون التوقعات، ما يثير مخاوف بشأن إنفاق المستهلكين والطلب على المعاملات.
قد يضغط ذلك على توقعات النمو ومضاعف أرباح فيزا.
هذه سيناريوهات محتملة وليست توقعات لتحركات سعر السهم الفورية.
توقعات أرباح فيزا: يجب أن يدعم النمو التقييم
سيختبر إعلان أرباح فيزا في 27 أكتوبر ما إذا كان نمو المعاملات وإنفاق المستهلكين لا يزالان قويين بما يكفي لدعم علاوة تقييم السهم.
يتوقع المحللون نموًا من خانتين في الإيرادات والأرباح المعدلة، بعد ربع يونيو الذي شهد استقرارًا في أحجام المدفوعات والنشاط عبر الحدود.
ستشمل أبرز النتائج التي تستحق المتابعة حجم المدفوعات والمعاملات المعالجة والإيرادات الدولية ونفقات التشغيل وتوقعات الإدارة للسنة المالية 2027.
بالنسبة إلى سهم فيزا، قد لا يكون تجاوز التقديرات الفصلية سوى جزء من الاختبار. فالحفاظ على نمو الأرباح من دون زيادات مفرطة في التكاليف هو ما سيحدد ما إذا كان المستثمرون سيواصلون استعدادهم لدفع علاوة مقابل الشركة.
إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. ولا يُقدَّم على أنه مشورة قانونية أو ضريبية أو استثمارية أو مالية أو غير ذلك، ولا يُقصد استخدامه لهذا الغرض.