أبرز النقاط

• يُتداول البيتكوين عند $79,709 (−0.46% خلال 24 ساعة)، بينما يشير المحلل @alicharts إلى نمط سلبي متكرر في الربع الرابع في جميع سنوات انتخابات التجديد النصفي الأمريكية الثلاث

• عوائد الربع الرابع التاريخية في سنوات انتخابات التجديد النصفي: 2014 (−16.70%)، 2018 (−42.16%)، 2022 (−14.75%) — جميعها سلبية، وفقًا لـ @alicharts

• سجّلت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية تدفقات صافية داخلة بقيمة +$110.3M في 26 أكتوبر (كلها إلى IBIT)، لكن صافي التدفقات على مدى الأيام الخمسة الماضية لا يزال −$111.5M، وفقًا لـ SoSoValue

• سيؤكد سعر الإغلاق في 31 ديسمبر نمط الربع الرابع في سنوات انتخابات التجديد النصفي أو يكسره، للمرة الأولى منذ ثلاث دورات

يُتداول بيتكوين عند نحو 79,709 دولارًا، منخفضًا بنسبة 0.46% خلال الـ24 ساعة الماضية، ودون العتبة النفسية البالغة 80,000 دولار، في وقت يجذب فيه نمط موسمي ذو أهمية تاريخية اهتمامًا متجددًا. فقد تراجع الأصل في الربع الرابع خلال كل واحدة من السنوات الثلاث الأخيرة التي شهدت انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة، دون استثناء، والربع الرابع من عام 2026 جارٍ حاليًا.

لفت محلل العملات المشفرة علي مارتينيز (@alicharts)، في منشور بتاريخ 26 أكتوبر 2026، الانتباه مباشرة إلى هذا النمط: «قد يكون الربع الرابع من 2026 مؤلمًا لبيتكوين. كان أداء بيتكوين في الربع الرابع خلال سنوات انتخابات التجديد النصفي الأمريكية الأخيرة لافتًا بشكل خاص». وقد حصد المنشور 12,500 مشاهدة، وعرض سجلًا من ثلاث حالات يصعب اعتبارها مجرد مصادفة.

سجل الربع الرابع في سنوات انتخابات التجديد النصفي — ثلاث حالات من ثلاث على انخفاض

البيانات التاريخية التي يعرضها مارتينيز دقيقة. ففي كل سنة شهدت انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة، أنهى بيتكوين الربع الرابع على تراجع:

السنة الحدث عائد الربع الرابع 2014 انتخابات التجديد النصفي الأمريكية −16.70% 2018 انتخابات التجديد النصفي الأمريكية −42.16% 2022 انتخابات التجديد النصفي الأمريكية −14.75%

المصدر: @alicharts (X)، 26 أكتوبر 2026

تحليل الأرباح والخسائر الفصلية لبيتكوين | المصدر: @alicharts (X)

تفاوتت حدة التراجع — إذ كان هبوط 2018 أعمق بنحو ثلاثة أضعاف من الحالتين الأخريين — لكن الاتجاه كان ثابتًا. شهد الربع الرابع من 2014 والربع الرابع من 2022 تراجعات متقاربة تراوحت بين −14% و−17%، بينما سجّل عام 2018 انهيارًا بنسبة −42.16%، وهو ما مثّل قاع دورة السوق الهابطة حينها. العينة صغيرة، إذ تضم ثلاث حالات، لكن النمط لم ينقطع.

لماذا سنوات انتخابات التجديد النصفي تحديدًا؟

لا يقدم مارتينيز تفسيرًا آليًا لسبب تسجيل بيتكوين عوائد سلبية في الربع الرابع من سنوات انتخابات التجديد النصفي، كما أن الوقائع لا تبرر اختلاق تفسير. ما تُظهره البيانات هو أن حالات عدم اليقين الاقتصادي الكلي الأوسع — مثل السياسة المالية، وتركيبة الكونغرس، والتوجه التنظيمي — تزامنت في كل حالة مع ضعف الأصول عالية المخاطر خلال الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر. ويتطلب تأكيد ما إذا كان هذا الارتباط سببيًا أو هيكليًا رصد حالات أكثر من ثلاث. ما يعرضه مارتينيز هو تنبيه إلى نمط، وليس قاعدة.

تزيد خلفية الاقتصاد الكلي في 2026 من أهمية هذا التحذير. فبحسب بيانات SoSoValue، تبلغ احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ضمن نطاق 3.75%–4.00% في اجتماعه المقبل يوم 28 أكتوبر نسبة 89.5%. أما في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر، فتسعّر الأسواق حاليًا احتمالًا بنسبة 73.9% لانتقال أسعار الفائدة إلى نطاق 4.00%–4.25%، ما يعني أن احتمال رفع الفائدة عاد إلى الطاولة. هذه ليست بيئة مواتية للأصول عالية المخاطر مع دخول الشهرين الأخيرين من الربع الرابع. وستوفر بيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي والناتج المحلي الإجمالي الصادرة في 28 أكتوبر مزيدًا من الوضوح.

تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة الفورية — نشاط المؤسسات في ظل هذا النمط

على الرغم من التحذير التاريخي الذي أشار إليه مارتينيز، سجّلت تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في 26 أكتوبر صافي تدفق داخل يومي قدره +110.3 مليون دولار، جاء بالكامل من صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك، الذي استوعب كامل رأس المال الجديد البالغ 110.3 مليون دولار. وسجّل كل من FBTC وGBTC صافي تدفقات يساوي صفرًا في اليوم نفسه، وفقًا لبيانات SoSoValue. ولا يزال صافي التدفقات التراكمي للأيام الخمسة الماضية سلبيًا عند −111.5 مليون دولار، عبر ثلاثة أيام من التدفقات الداخلة ويومين من التدفقات الخارجة، ما يشير إلى أن مراكز المؤسسات متباينة وليست ذات اتجاه حاسم. ويبلغ إجمالي صافي أصول الصناديق المتداولة 102.84 مليار دولار، فيما بلغت التدفقات التراكمية منذ الإطلاق 57.29 مليار دولار. ولمزيد من السياق حول ديناميكيات تدفقات الصناديق المتداولة مؤخرًا، راجع: صناديق بيتكوين المتداولة تخسر 169 مليون دولار في يوم، لكنها تحقق مكاسب أسبوعية قدرها 267 مليون دولار.

وعلى صعيد خزائن الشركات، تمتلك شركة Strategy (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) عدد 848,517 BTC حتى 19 أكتوبر، بعد أن أضافت 267 BTC مقابل 22.1 مليون دولار في أحدث عملية شراء لها. وخلال الأسابيع الثلاثة الماضية، استحوذت الشركة على 851 BTC مقابل 72.8 مليون دولار — وهي وتيرة تعكس استمرار قناعة أكبر شركة تحتفظ ببيتكوين ضمن خزانتها، حتى مع إثارة النمط الموسمي إشارة تحذير على المدى القريب.

ما الذي يشير إليه النمط — وما الذي لا يشير إليه

إن إشارة الربع الرابع في سنوات انتخابات التجديد النصفي هي تنبيه إلى اتجاه محتمل، وليست هدفًا سعريًا. ولا يحدد مارتينيز مستوى هبوط، أو سعرًا يبطل النمط، أو إطارًا زمنيًا للتعافي. كما أن استخدام متوسط التراجع التاريخي — الذي يعني انخفاضًا يتراوح بين −14% و−42% من مستوى افتتاح الربع الرابع — لإعداد توقع مستقبلي لا يستند إلى المصدر، فضلًا عن أن هذا النطاق واسع جدًا ولا يصلح وحده لاتخاذ إجراء.

ما يثبته هذا النمط بدقة هو أن بيتكوين لم يحقق قط عائدًا إيجابيًا في الربع الرابع من سنة شهدت انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، وذلك في الحالات الثلاث المسجلة. هذه هي الحقيقة المذكورة. ويُتداول بيتكوين حاليًا عند 79,709 دولارات، بعد تراجعه بالفعل من مستويات أعلى، ما يعني أن بعض ضعف الربع الرابع قد يكون محسوبًا بالفعل في السعر. وسيتضح عند سعر الإغلاق في 31 ديسمبر ما إذا كان النمط سيكتمل أم أن عام 2026 سيكسره.

بعد أن كسر BTC مؤخرًا مستوى فنيًا مهمًا، يراقب المتداولون المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 76,000 دولار بوصفه مستوى مرجعيًا هيكليًا تاليًا. للاطلاع على تفاصيل هذا الوضع الفني تحديدًا، راجع: بيتكوين يكسر دعمًا رئيسيًا — المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قرب 76 ألف دولار تحت المجهر.

السيناريو الصعودي

يستعيد بيتكوين مستوى 82,000 دولار ويتماسك فوقه طوال نوفمبر، كاسرًا للمرة الأولى النمط السلبي للربع الرابع في سنوات انتخابات التجديد النصفي. وسيكون الإغلاق الشهري فوق المستويات الحالية، مع استمرار التدفقات الداخلة إلى الصناديق المتداولة — ولا سيما تجاوز تدفقات IBIT مبلغ 200 مليون دولار يوميًا — أوضح دليل على اختلاف مسار 2026 عن نموذج أعوام 2014 و2018 و2022.

السيناريو الهبوطي

يستمر نمط سنوات انتخابات التجديد النصفي. وسيكون الانزلاق المتواصل نحو منطقة المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم عند 76,000 دولار، إلى جانب صافي تدفقات خارجة من الصناديق المتداولة خلال الأسابيع الأربعة إلى الستة المقبلة، متسقًا مع نطاق التراجع البالغ −14% إلى −16% الذي سُجل في 2014 و2022. أما قياسًا على عام 2018 — حين بلغ تراجع الربع الرابع −42.16% — فسيعني ذلك هبوطًا أعمق بكثير من مستوى افتتاح الربع الرابع.

يمثل سجل مارتينيز، الذي يستند إلى ثلاث حالات، التحذير الموسمي الأكثر تحديدًا المطروح حاليًا بشأن بيتكوين. والربع الرابع من 2026 جارٍ. وسيحدد إغلاق 31 ديسمبر ما إذا كان النمط سيستمر للمرة الرابعة على التوالي أم سينكسر للمرة الأولى — وحتى الآن، لا يوجد في بيانات تدفقات الصناديق المتداولة، أو نشاط خزائن الشركات، أو بيئة أسعار الفائدة على مستوى الاقتصاد الكلي ما يثبت بصورة قاطعة أن النمط قد انكسر بالفعل. راقب الإغلاق الشهري في ديسمبر، فهو الفيصل.

**إخلاء المسؤولية: **الآراء والتحليلات الواردة في هذا المقال مقدمة لأغراض إعلامية فقط، وتعكس وجهة نظر الكاتب ولا تُعد نصيحة مالية. وتخضع الأنماط والمؤشرات الفنية التي نوقشت لتقلبات السوق، وقد تحقق النتائج المتوقعة أو لا تحققها. ويُنصح المستثمرون بتوخي الحذر، وإجراء أبحاثهم المستقلة، واتخاذ قرارات تتوافق مع قدرتهم الفردية على تحمل المخاطر.