أدّت إعادة انتخاب لولا المفاجئة إلى موجة بيع حادة في الأسواق البرازيلية، ما وضع الرئيس تحت ضغط لتقديم خطة لخفض الإنفاق. ووفقًا لـ«سينا فاينانس»، تراجع الريال 8% أمام الدولار الأمريكي في يوم واحد، في أسوأ أداء له منذ عام 1999، فيما هبط مؤشر بوفيسبا القياسي 13.9%.

قال بابلو ريفيرول، رئيس قسم الأسهم الأمريكية اللاتينية ومدير المحافظ الاستثمارية في شرودرز، إن الخطة المالية ذات المصداقية ينبغي أن تحسّن تحصيل الضرائب وتخفض الإنفاق. ويبلغ العجز المالي في البرازيل 9.5% من الناتج المحلي الإجمالي، ويقول مديرو الصناديق والاقتصاديون إن ارتفاع الدين أحد أسباب استمرار أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة. ويبلغ الدين الحكومي البرازيلي 83% من الناتج المحلي الإجمالي، وهي نسبة مرتفعة بالنسبة إلى دولة نامية.

كان المستثمرون قد راهنوا على وصول معسكر مؤيد للأعمال التجارية بقيادة فلافيو بولسونارو إلى السلطة، وأسهمت تصفية تلك المراكز في موجة البيع يوم الاثنين. وكانت تعهدات حملة لولا بزيادة الإنفاق على الرعاية الاجتماعية المحفز الرئيسي لقلق الأسواق. وتُقدّر المؤسسة المالية المستقلة التابعة لمجلس الشيوخ البرازيلي تكلفة هذه التدابير، بما فيها تخفيف أعباء الديون وزيادة إعانات الرعاية الاجتماعية، بنحو 298 مليار ريال (ما يعادل نحو 55 مليار دولار) هذا العام. وقال ريفيرول إن خطط الحملة للإنفاق الاجتماعي افتقرت إلى مصادر تمويل واضحة وإلى دعم لتحقيق فائض مالي.

قال محللو JPMorgan في تقرير صدر يوم الاثنين إن ضبط الإنفاق وحده لن يكون كافيًا، وإن هناك حاجة إلى إصلاحات لمعالجة الارتفاع في الإنفاق الإلزامي. وأشاروا أيضًا إلى العقبات التي تحول دون الحصول على موافقة الرئيس. ويستحوذ الضمان الاجتماعي ورواتب القطاع العام على ما يقرب من 90% من ميزانية البرازيل، ما لا يترك للحكومة مجالًا كبيرًا لإجراء تعديلات من دون تغييرات تشريعية.

تولى لولا قيادة البرازيل من عام 2003 إلى عام 2010. وفي ولايته الثالثة، رفع الضرائب وزاد الإنفاق لتحفيز النمو. ويقول منتقدون إن نهجه المالي التوسعي أجبر البنك المركزي على الإبقاء على سياسة نقدية متشددة، مع وصول سعر الفائدة الأساسي إلى 13.75%.

كان فلافيو بولسونارو قد تعهد بخفض الإنفاق بما يعادل نحو 2% من الاقتصاد. وأفادت وسائل إعلام محلية بأن فريق لولا كان يدرس فرض ضوابط على الإنفاق لتحسين آفاق الدين واستعادة ثقة المستثمرين؛ ولم ترد الحكومة على طلب للتعليق. وقال توماس هاوغارد، مدير محفظة سندات الأسواق الناشئة في Janus Henderson، إن التعافي المستدام للريال يتطلب خفض الإنفاق واتباع مسار موثوق لتحقيق استقرار الدين العام. وأضاف أن المستثمرين سيبحثون عن تعيينات موثوقة، ودعم سياسي، وخطة تعديل تركز على ضبط المالية العامة، بأهداف محددة رقميًا وبدعم من الكونغرس.

ومن الأسماء المطروحة لمنصب وزير المالية من داخل حزب العمال رافائيل فونتيليس، حاكم ولاية بياوي. وقال يوم الاثنين لقناة GloboNews إن الرئيس ملتزم بموازنة المالية العامة. ورغم خسارة بولسونارو الانتخابات، حققت القوى اليمينية مكاسب كبيرة في الانتخابات التشريعية التي أُجريت في وقت سابق من هذا الشهر، ما عزز آمال المستثمرين في أن يتمكن الكونغرس من كبح الإنفاق الحكومي. ويتوقع ليوناردو ميلو ريس، المحلل في Eurasia Group، أن يطرح لولا تعديلًا ماليًا معتدلًا، لكنه قال إن خطة أولية لخفض الإنفاق لن تكون كافية لطمأنة الأسواق.