إلى الجيل الجديد في العالم الجديد~ «اجتذاب الأموال ونزيفها»
خلال الأسبوع نفسه، لم يكن موقف الأموال من الأصول المختلفة متكافئًا.
حتى أسبوع 10-23، وبحسب منشورات على منصة X من مصادر متعددة، تباينت تدفقات الأموال في صناديق ETF الفورية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة: تحدثت تقارير عن صافي تدفقات داخلة إلى صناديق BTC الفورية بمئات الملايين من الدولارات تقريبًا، في حين قيل إن صافي التدفقات الخارجة من صناديق ETH بلغ أكثر من مئتي مليون دولار، وسُجّلت أيضًا تدفقات خارجة طفيفة من SOL؛ كما أشارت بعض التقديرات إلى تدفقات داخلة طفيفة من XRP. لا تزال الفترات المحددة بحاجة إلى التحقق؛ والأجدر بالنظر أولًا هو اتجاه التدفقات لا أرقامها الدقيقة.
وفي الوقت نفسه، أفادت نقاشات على السلسلة بأن مؤسسة إيثيريوم باعت أكثر من ألفي ETH عبر مسارات مثل CoW Swap، وحصلت في المقابل على عملات مستقرة بقيمة بضعة ملايين من الدولارات (بحاجة إلى التحقق)، ما أثار جدلًا حول الغرض والتوقيت. أما شركة BitMine، وهي شركة خزينة إيثيريوم متداولة علنًا، فكشفت أنها زادت حيازاتها الأسبوع الماضي بنحو عشرة آلاف ETH أخرى، ليبلغ إجمالي حيازاتها بضعة ملايين تقريبًا (بحاجة إلى التحقق). ولا يزال رئيس مجلس إدارتها، Tom Lee، يعلن علنًا تفاؤله على المدى الطويل — وهذا رأي، وليس تدفقًا للأموال بحد ذاته.
قدمت فرانكلين تمبلتون إلى هيئة SEC طلبًا لإدراج صندوقي ETF في ناسداك، يغلب على محفظتيهما طابع الأسهم، مع انكشاف أولي على بيتكوين بنحو 5%، وإعادة استثمار توزيعات أرباح الأسهم في بيتكوين. وتبقى نشرة الإصدار المرجع للتفاصيل. أما من ناحية الأسعار، فقد ذكرت عدة منشورات أن BTC هبط لفترة وجيزة خلال عطلة نهاية الأسبوع دون نحو ثمانين ألف دولار، ثم ظل يتأرجح بالقرب من ذلك المستوى، فيما دار سعر ETH حول ألفين وثلاثمئة دولار؛ واختلفت الأرقام بين المنشورات، ولم تُجرَ مطابقة للتحقق منها عبر منصات التداول.
ما يرسم ملامح السوق ليس ذلك الهبوط الخاطف في عطلة نهاية الأسبوع.
بل السؤال هو: هل سيواصل BTC استقطاب أموال صناديق ETF، وهل سيواصل ETH النزيف — وهل يعني ذلك انفصالًا عن سردية السيولة الكلية؟ أساسيات البروتوكول أمر، وتدفقات أموال صناديق ETF أمر آخر. ولا يمكن لأي منهما أن يحل محل الآخر.
تجتذب الأموالَ أصولٌ، وتنزف أخرى،
فلا تجعلوا تقلبات العطلة اتجاهًا.
الصندوق يبيع، والخزينة تشتري،
وتذكّروا أن التدفقات أهم من السعر.
— 明道
خلال الأسبوع نفسه، لم يكن موقف الأموال من الأصول المختلفة متكافئًا.
حتى أسبوع 10-23، وبحسب منشورات على منصة X من مصادر متعددة، تباينت تدفقات الأموال في صناديق ETF الفورية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة: تحدثت تقارير عن صافي تدفقات داخلة إلى صناديق BTC الفورية بمئات الملايين من الدولارات تقريبًا، في حين قيل إن صافي التدفقات الخارجة من صناديق ETH بلغ أكثر من مئتي مليون دولار، وسُجّلت أيضًا تدفقات خارجة طفيفة من SOL؛ كما أشارت بعض التقديرات إلى تدفقات داخلة طفيفة من XRP. لا تزال الفترات المحددة بحاجة إلى التحقق؛ والأجدر بالنظر أولًا هو اتجاه التدفقات لا أرقامها الدقيقة.
وفي الوقت نفسه، أفادت نقاشات على السلسلة بأن مؤسسة إيثيريوم باعت أكثر من ألفي ETH عبر مسارات مثل CoW Swap، وحصلت في المقابل على عملات مستقرة بقيمة بضعة ملايين من الدولارات (بحاجة إلى التحقق)، ما أثار جدلًا حول الغرض والتوقيت. أما شركة BitMine، وهي شركة خزينة إيثيريوم متداولة علنًا، فكشفت أنها زادت حيازاتها الأسبوع الماضي بنحو عشرة آلاف ETH أخرى، ليبلغ إجمالي حيازاتها بضعة ملايين تقريبًا (بحاجة إلى التحقق). ولا يزال رئيس مجلس إدارتها، Tom Lee، يعلن علنًا تفاؤله على المدى الطويل — وهذا رأي، وليس تدفقًا للأموال بحد ذاته.
قدمت فرانكلين تمبلتون إلى هيئة SEC طلبًا لإدراج صندوقي ETF في ناسداك، يغلب على محفظتيهما طابع الأسهم، مع انكشاف أولي على بيتكوين بنحو 5%، وإعادة استثمار توزيعات أرباح الأسهم في بيتكوين. وتبقى نشرة الإصدار المرجع للتفاصيل. أما من ناحية الأسعار، فقد ذكرت عدة منشورات أن BTC هبط لفترة وجيزة خلال عطلة نهاية الأسبوع دون نحو ثمانين ألف دولار، ثم ظل يتأرجح بالقرب من ذلك المستوى، فيما دار سعر ETH حول ألفين وثلاثمئة دولار؛ واختلفت الأرقام بين المنشورات، ولم تُجرَ مطابقة للتحقق منها عبر منصات التداول.
ما يرسم ملامح السوق ليس ذلك الهبوط الخاطف في عطلة نهاية الأسبوع.
بل السؤال هو: هل سيواصل BTC استقطاب أموال صناديق ETF، وهل سيواصل ETH النزيف — وهل يعني ذلك انفصالًا عن سردية السيولة الكلية؟ أساسيات البروتوكول أمر، وتدفقات أموال صناديق ETF أمر آخر. ولا يمكن لأي منهما أن يحل محل الآخر.
تجتذب الأموالَ أصولٌ، وتنزف أخرى،
فلا تجعلوا تقلبات العطلة اتجاهًا.
الصندوق يبيع، والخزينة تشتري،
وتذكّروا أن التدفقات أهم من السعر.
— 明道