بعد خمس جولات من إعادة الشراء والحرق، أُرسل ما يقارب خُمس الحد الأقصى للمعروض الأولي مباشرةً إلى الثقب الأسود — 1,881,973,007 من عملة $JST ، بقيمة إجمالية تقارب 118.15 مليون دولار. لم تكن هذه خطوة تسويقية لمرة واحدة؛ فقد كشفت الرسالة المفتوحة الصادرة حديثًا عن JUST وتقرير الربع الثالث من عام 2026 عن هذا الرقم، وأعادت في الوقت نفسه إرساء آلية إعادة الشراء.
في أكتوبر، حدّثت JUST DAO آلية إعادة الشراء والحرق $JST ، ونقلت مصدر التمويل من احتياطيات الإيرادات التاريخية إلى الإيرادات المتواصلة للمنظومة. وتشمل الخطوات المصاحبة ضخ نحو 20.34 مليون دولار من الأموال الفائضة في عمليات إعادة الشراء على أربع دفعات، بدءًا من الربع الرابع من عام 2026، مع الإبقاء على احتياطي أمان لا يقل عن 50 مليون دولار في الخزانة. مواصلة الشراء مع الاحتفاظ بهامش أمان كافٍ؛ إيقاع لا يبدو متسرعًا.
يبقى السؤال الذي يتعين مراقبته هو ما إذا كانت بيانات المنظومة قادرة على دعم هذا المسار الانكماشي. فقد ظل إجمالي القيمة المقفلة في JustLend عند أكثر من 7 مليارات دولار في نهاية الربع، وسجّلت GasFree نحو 21.24 مليون معاملة في الربع الثالث. تحوّل إعادة الشراء من «الإنفاق من الاحتياطي» إلى «الاعتماد على الإيرادات الجارية»، ويتوقف نجاح هذا الترابط على مدى استقرار الإيرادات.
ملاحظتي هي أن نسبة الحرق التراكمية البالغة 19.01% كبيرة بالفعل، وأن حجم عمليات إعادة الشراء الإضافية مستقبلًا سيعتمد أكثر على الإيرادات الفعلية للمنظومة، لا على الاحتياطيات المسجلة في الدفاتر. ومن الآن فصاعدًا، ستتحدد سردية الانكماش الخاصة بـ$JST وفقًا لأداء الأعمال.
#回购销毁 #DeFi
في أكتوبر، حدّثت JUST DAO آلية إعادة الشراء والحرق $JST ، ونقلت مصدر التمويل من احتياطيات الإيرادات التاريخية إلى الإيرادات المتواصلة للمنظومة. وتشمل الخطوات المصاحبة ضخ نحو 20.34 مليون دولار من الأموال الفائضة في عمليات إعادة الشراء على أربع دفعات، بدءًا من الربع الرابع من عام 2026، مع الإبقاء على احتياطي أمان لا يقل عن 50 مليون دولار في الخزانة. مواصلة الشراء مع الاحتفاظ بهامش أمان كافٍ؛ إيقاع لا يبدو متسرعًا.
يبقى السؤال الذي يتعين مراقبته هو ما إذا كانت بيانات المنظومة قادرة على دعم هذا المسار الانكماشي. فقد ظل إجمالي القيمة المقفلة في JustLend عند أكثر من 7 مليارات دولار في نهاية الربع، وسجّلت GasFree نحو 21.24 مليون معاملة في الربع الثالث. تحوّل إعادة الشراء من «الإنفاق من الاحتياطي» إلى «الاعتماد على الإيرادات الجارية»، ويتوقف نجاح هذا الترابط على مدى استقرار الإيرادات.
ملاحظتي هي أن نسبة الحرق التراكمية البالغة 19.01% كبيرة بالفعل، وأن حجم عمليات إعادة الشراء الإضافية مستقبلًا سيعتمد أكثر على الإيرادات الفعلية للمنظومة، لا على الاحتياطيات المسجلة في الدفاتر. ومن الآن فصاعدًا، ستتحدد سردية الانكماش الخاصة بـ$JST وفقًا لأداء الأعمال.
#回购销毁 #DeFi