انتعشت الأسهم الأمريكية بعض الشيء الليلة الماضية، لكن BTC ظل يتأرجح حول 80 ألف دولار، ولم يتحسن مزاج السوق بوضوح.
إليكم اليوم 4 أخبار تستحق المتابعة، تشمل تحركات السوق على المدى القصير وتغييرات قد تؤثر في تطور قطاع العملات المشفرة على المدى الطويل.
1️⃣ لا يزال BTC قرب 80 ألف دولار، فما الذي يقلق السوق؟
في 26 أكتوبر، هبط بيتكوين لفترة وجيزة إلى نحو 79.4 ألف دولار، ثم شهد شدًّا وجذبًا متكررًا حول عتبة 80 ألف دولار.
خلال الأسبوع الماضي، ارتفع BTC إلى نحو 84.8 ألف دولار، لكنه تخلّى لاحقًا عن مكاسبه.
جاءت الضغوط الرئيسية من الأسواق الكلية.
من جهة، تراجع الإقبال على المخاطرة مع قلق المستثمرين من المبالغة في تقييم الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
من جهة أخرى، يعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه بشأن السياسة النقدية هذا الأسبوع، وتعيد الأسواق تقييم مسار أسعار الفائدة مستقبلًا.
وتستحق تدفقات أموال صناديق ETF الاهتمام أيضًا.
في 22 أكتوبر، سجلت صناديق ETF الأمريكية الفورية للبيتكوين صافي تدفقات خارجة بنحو 636 مليون دولار، ثم سجلت في 23 أكتوبر تدفقات خارجة أخرى بنحو 138 مليون دولار.
خلال يومي تداول فقط، اقتربت التدفقات الخارجة من 774 مليون دولار.
لكن تدفقات صناديق ETF سجلت في وقت سابق أيضًا تدفقات داخلة ملحوظة، لذا لا يمكن الاستنتاج من بيانات يومين فقط أن المؤسسات تنسحب بالكامل.
أرى أن الأهم الآن هو مراقبة ما إذا كان BTC سيتمكن من الاستقرار مجددًا فوق 80,000 دولار، وما إذا كانت صناديق ETF ستعود إلى تسجيل صافي تدفقات داخلة مستمرة.
2️⃣ اشترت Bitmine أكثر من 6 ملايين ETH، فلماذا بدأت أيضًا في إعادة شراء أسهمها؟
في 26 أكتوبر، أعلنت Bitmine أحدث بيانات حيازاتها.
حتى 25 أكتوبر، كانت الشركة تمتلك نحو 6.0519 مليون ETH، أي ما يعادل نحو 4.95% من إجمالي معروض الإيثيريوم.
اشترت Bitmine 10,452 ETH أخرى خلال الأسبوع الماضي.
لكن اللافت أكثر أن الشركة أعادت شراء 2.04 مليون سهم من أسهمها خلال الفترة نفسها، بتكلفة بلغت نحو 45.9 مليون دولار.
منذ بداية عام 2026، بلغ إجمالي ما أنفقته Bitmine على إعادة شراء الأسهم نحو 400 مليون دولار.
لماذا تفعل ذلك؟
ببساطة، إذا رأت الإدارة أن أسهم الشركة تُتداول بسعر منخفض مقارنةً بقيمة أصولها، فقد تكون إعادة شراء الأسهم وسيلة لزيادة حصة كل سهم من أصول المساهمين الحاليين.
لكن تحديد ما إذا كان ذلك مجديًا بالفعل يعتمد على ما إذا كان سعر السهم أقل من صافي قيمة الأصول أو أعلى منها، إلى جانب عوامل أخرى مثل احتمال إصدار الشركة مزيدًا من الأسهم.
وهذا يختلف عن شراء ETH مباشرةً، فهو أسلوب آخر لتخصيص رأس المال.
أرى أن هذا تطور يستحق المتابعة عند دراسة شركات خزائن العملات المشفرة: فإلى جانب النظر إلى كمية العملات التي تشتريها، ينبغي متابعة كيفية استخدام الإدارة للأموال، وما إذا كانت قادرة فعلًا على خلق قيمة للمساهمين.
3️⃣ تطورات جديدة في تنظيم العملات المستقرة بالولايات المتحدة؛ فلماذا يستحق الأمر متابعة طويلة الأمد؟
في 21 أكتوبر، أصدر مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC) رسميًا القواعد النهائية ذات الصلة بتنفيذ (قانون GENIUS).
وتتناول هذه القواعد أساسًا الأصول الاحتياطية لمُصدري العملات المستقرة، وآليات الاسترداد، وإدارة المخاطر، والإفصاح عن المعلومات، والمتطلبات الرقابية.
من المقرر أن تدخل القواعد حيز التنفيذ في 18 يناير 2027.
يرجى الانتباه إلى أن صدور القواعد رسميًا لا يعني أن جميع مُصدري العملات المستقرة قد حصلوا على التراخيص، ولا يعني أن جميع تفاصيل التنفيذ قد اكتملت.
تكمن أهمية هذا الأمر في أن:
العملات المستقرة تنتقل تدريجيًا من كونها أدوات تداول تُستخدم داخل سوق العملات المشفرة إلى جزء من منظومة مالية ومدفوعات أكثر تنظيمًا.
إذا استخدمت البنوك ومؤسسات الدفع والمزيد من الشركات العملات المستقرة مستقبلًا، فقد يزداد الطلب على البنية التحتية المرتبطة بها.
لكن على المستثمرين التمييز بين:
إن تطور قطاع العملات المستقرة بشكل جيد لا يعني أن جميع الرموز المرتبطة به ستستفيد من ذلك.
في نهاية المطاف، يعتمد الأمر على نموذج الأعمال الخاص بكل مشروع، وما إذا كانت الإيرادات التي يحققها ستنعكس فعليًا على قيمة الرمز.
4️⃣ يبدأ اجتماع الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية الليلة، فما الذي تترقبه الأسواق حقًا؟
سيعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعًا بشأن السياسة النقدية يومي 27 و28 أكتوبر.
سيُعلن قرار الفائدة في الساعة 2 فجرًا يوم 29 أكتوبر بتوقيت بكين، يعقبه مؤتمر صحفي.
تتوقع الأسواق عمومًا الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير هذه المرة.
لكن ما يستحق الاهتمام حقًا هو تقييم الاحتياطي الفيدرالي لمسار التضخم وأسعار الفائدة مستقبلًا.
إذا أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال رفع الفائدة في ديسمبر، فقد يدعم ذلك عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار، كما قد تتعرض الأصول عالية المخاطر لضغوط.
وعلى العكس، إذا لم تكن تصريحات السياسة النقدية بالصرامة التي تخشاها الأسواق، فقد يمنح ذلك الأسهم وأسواق العملات المشفرة بعض المجال لالتقاط الأنفاس.
تشمل البيانات المرتقبة هذا الأسبوع أيضًا الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر، إلى جانب النتائج المالية لشركة Coinbase للربع الثالث.
وقد تؤثر هذه المعلومات مجتمعةً في تقييم الأسواق للسيولة المستقبلية وأداء قطاع العملات المشفرة.