في الواقع، منذ اللحظة التي قررت فيها StandX عدم إصدار عملة، كان مصير مستخدمي التداول الوهمي أن يخرجوا خاسرين.
يمكننا ببساطة إجراء بعض الحسابات، وستتضح لك الصورة.
في جوهرها، StandX منصة تداول لامركزي للعقود الدائمة (Perp DEX)، وأحد أهم مصادر إيراداتها هو رسوم التداول.
لكن جزءًا كبيرًا من نشاط التداول مدفوع بالحوافز القائمة على النقاط، ومعظم الرسوم التي تُدفع مصدرها مستخدمو التداول الوهمي أنفسهم.
غير أن الرسوم التي يدفعها هؤلاء المستخدمون تُوزّع على عدة بنود:
1/ بوصفها منصة Perp DEX، تحتاج StandX إلى تغطية تكاليف كثيرة لضمان استمرار عملها بشكل طبيعي، مثل رواتب الفريق والتطوير التقني والخوادم وصيانة النظام.
2/ لدى StandX أيضًا آلية متكاملة لتوزيع عائدات الرسوم:
تُخصّص SIP-2 وSIP-3 جزءًا من الرسوم لحاملي أصول مثل DUSD، فيما تُخصّص SIP-5A جزءًا منها لموفّري السيولة (LP).
3/ وهناك أيضًا نفقات مثل عمولات الإحالة واسترداد رسوم التداول.
كل هذه النفقات تستنزف باستمرار إيرادات الرسوم التي تحققها المنصة.
لذلك، ما لم تتوفر أموال إضافية كافية، فلن تستطيع StandX، حتى لو خصصت كل ما تبقى من إيراداتها، تعويض جميع التكاليف التي تكبّدها مستخدمو التداول الوهمي سابقًا.
والسبب الذي جعل الجميع مستعدين لتحمّل هذه التكاليف هو توقعهم لحدث توليد الرموز (TGE) مستقبلًا، وأملهم في أن يغطيهم الإنزال الجوي للعملة خسائر التداول الوهمي، بل وأن يحقق لهم أرباحًا إضافية.
أما الآن، فقد قررت StandX عدم إصدار عملة.
وهكذا تبددت تمامًا توقعات تحقيق عوائد من قيمة العملة مستقبلًا، ولم يتبقَّ للتوزيع في النهاية سوى الإيرادات المتبقية للمشروع، إلى جانب الأموال الإضافية التي يضخها المؤسس.
أي إنك دفعت تكاليف التداول من مالك الحقيقي، لكنك لن تحصل في النهاية إلا على نصيب من مجموعة الأموال المتبقية بعد أن عمل المشروع لفترة طويلة، وتحمّل مختلف التكاليف ووزّع العوائد.
ومن هذا المنظور، بعد قرار StandX عدم إصدار عملة، فإن تكبّد خسائر واسعة النطاق من التداول الوهمي يكاد يكون نتيجة حتمية يمكن توقّعها.
يمكننا ببساطة إجراء بعض الحسابات، وستتضح لك الصورة.
في جوهرها، StandX منصة تداول لامركزي للعقود الدائمة (Perp DEX)، وأحد أهم مصادر إيراداتها هو رسوم التداول.
لكن جزءًا كبيرًا من نشاط التداول مدفوع بالحوافز القائمة على النقاط، ومعظم الرسوم التي تُدفع مصدرها مستخدمو التداول الوهمي أنفسهم.
غير أن الرسوم التي يدفعها هؤلاء المستخدمون تُوزّع على عدة بنود:
1/ بوصفها منصة Perp DEX، تحتاج StandX إلى تغطية تكاليف كثيرة لضمان استمرار عملها بشكل طبيعي، مثل رواتب الفريق والتطوير التقني والخوادم وصيانة النظام.
2/ لدى StandX أيضًا آلية متكاملة لتوزيع عائدات الرسوم:
تُخصّص SIP-2 وSIP-3 جزءًا من الرسوم لحاملي أصول مثل DUSD، فيما تُخصّص SIP-5A جزءًا منها لموفّري السيولة (LP).
3/ وهناك أيضًا نفقات مثل عمولات الإحالة واسترداد رسوم التداول.
كل هذه النفقات تستنزف باستمرار إيرادات الرسوم التي تحققها المنصة.
لذلك، ما لم تتوفر أموال إضافية كافية، فلن تستطيع StandX، حتى لو خصصت كل ما تبقى من إيراداتها، تعويض جميع التكاليف التي تكبّدها مستخدمو التداول الوهمي سابقًا.
والسبب الذي جعل الجميع مستعدين لتحمّل هذه التكاليف هو توقعهم لحدث توليد الرموز (TGE) مستقبلًا، وأملهم في أن يغطيهم الإنزال الجوي للعملة خسائر التداول الوهمي، بل وأن يحقق لهم أرباحًا إضافية.
أما الآن، فقد قررت StandX عدم إصدار عملة.
وهكذا تبددت تمامًا توقعات تحقيق عوائد من قيمة العملة مستقبلًا، ولم يتبقَّ للتوزيع في النهاية سوى الإيرادات المتبقية للمشروع، إلى جانب الأموال الإضافية التي يضخها المؤسس.
أي إنك دفعت تكاليف التداول من مالك الحقيقي، لكنك لن تحصل في النهاية إلا على نصيب من مجموعة الأموال المتبقية بعد أن عمل المشروع لفترة طويلة، وتحمّل مختلف التكاليف ووزّع العوائد.
ومن هذا المنظور، بعد قرار StandX عدم إصدار عملة، فإن تكبّد خسائر واسعة النطاق من التداول الوهمي يكاد يكون نتيجة حتمية يمكن توقّعها.