يا له من طرح جريء! ترى Galaxy Digital أن سوق بيتكوين الهابطة انتهت في يونيو من هذا العام، وأن BTC تدخل الآن «مرحلة التراكم» التي سبقت كل موجة صعود كبرى في دورات سابقة—إنه رأي جريء بالفعل! ويقول Alex Thorn، رئيس الأبحاث في Galaxy، إن متوسط BTC المتحرك لـ200 أسبوع صمد، وإنها عادت لتتجاوز متوسطها المتحرك لـ50 أسبوعًا على مدى 5 أسابيع متتالية؛ وفي اليوم الـ916 من دورة التنصيف، تجاوزت BTC بالفعل الإطار الزمني الذي بلغ فيه القاع كل دورة سابقة.
وبحسب تحليل Thorn، ربما تراجعت ضغوط البيع بوضوح: فقد خفّض المتداولون الذين راهنوا على BTC عبر صفقات الأساس، والمستثمرون في الاقتصاد الكلي، أكثر من نصف انكشافهم على صناديق ETF والعقود الآجلة في أكتوبر 2025، بينما واصل معظم المشاركين الآخرين الاحتفاظ بمراكزهم. وفي الوقت نفسه، تقترب أسواق الأسهم من مستوياتها القياسية، فيما تحتاج BTC إلى الصعود بنسبة 53% لتعود إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق.
أما على صعيد العوامل الأساسية، فيرى Thorn أن مخاطر تراجع قيمة العملات على المدى المتوسط قد ازدادت، مستندًا إلى أن دولة ذات سيادة ما تدير عجزًا ماليًا قدره تريليونا دولار بعائد يبلغ 5%. لكن هذا يظل تقديرًا من أحد الباحثين، وليس نتيجة سوقية تحققت بالفعل.
ولاحظ Thorn أيضًا أن سردية «البلوكتشين، لا بيتكوين» تتكرر للمرة الثالثة، وفقًا لما رصده. ويستذكر الكاتب أن أدنى إغلاق أسبوعي لـBTC في 2015–2016 بلغ 231 دولارًا، ثم ارتفعت إلى ذروة الدورة بمقدار 83 ضعفًا؛ وفي 2018–2019 هبطت BTC إلى 3195 دولارًا، ثم ارتفعت إلى ذروة الدورة بمقدار 20 ضعفًا. ولا تثبت هذه المقارنات التاريخية سوى وجهة نظر الكاتب، ولا يمكن الاستدلال بها مباشرة على حجم ارتفاع هذه الدورة.
بالنسبة إلى السوق، تميل هذه الرؤية إلى التفاؤل، لكنها تستند إلى البنية الفنية ومراكز المستثمرين والسرديات التاريخية، لا إلى تأكيد انعكاس الاتجاه بفعل السعر الحالي؛ كما أن المقال الأصلي لا يقدم بيانات لحظية عن السوق ولا سعرًا مستهدفًا لهذه الدورة. هل تعتقد أن سردية «البلوكتشين، لا بيتكوين» ستصبح مجددًا نذيرًا لصعود BTC؟
$BTC
المصدر: The Daily Hodl
وبحسب تحليل Thorn، ربما تراجعت ضغوط البيع بوضوح: فقد خفّض المتداولون الذين راهنوا على BTC عبر صفقات الأساس، والمستثمرون في الاقتصاد الكلي، أكثر من نصف انكشافهم على صناديق ETF والعقود الآجلة في أكتوبر 2025، بينما واصل معظم المشاركين الآخرين الاحتفاظ بمراكزهم. وفي الوقت نفسه، تقترب أسواق الأسهم من مستوياتها القياسية، فيما تحتاج BTC إلى الصعود بنسبة 53% لتعود إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق.
أما على صعيد العوامل الأساسية، فيرى Thorn أن مخاطر تراجع قيمة العملات على المدى المتوسط قد ازدادت، مستندًا إلى أن دولة ذات سيادة ما تدير عجزًا ماليًا قدره تريليونا دولار بعائد يبلغ 5%. لكن هذا يظل تقديرًا من أحد الباحثين، وليس نتيجة سوقية تحققت بالفعل.
ولاحظ Thorn أيضًا أن سردية «البلوكتشين، لا بيتكوين» تتكرر للمرة الثالثة، وفقًا لما رصده. ويستذكر الكاتب أن أدنى إغلاق أسبوعي لـBTC في 2015–2016 بلغ 231 دولارًا، ثم ارتفعت إلى ذروة الدورة بمقدار 83 ضعفًا؛ وفي 2018–2019 هبطت BTC إلى 3195 دولارًا، ثم ارتفعت إلى ذروة الدورة بمقدار 20 ضعفًا. ولا تثبت هذه المقارنات التاريخية سوى وجهة نظر الكاتب، ولا يمكن الاستدلال بها مباشرة على حجم ارتفاع هذه الدورة.
بالنسبة إلى السوق، تميل هذه الرؤية إلى التفاؤل، لكنها تستند إلى البنية الفنية ومراكز المستثمرين والسرديات التاريخية، لا إلى تأكيد انعكاس الاتجاه بفعل السعر الحالي؛ كما أن المقال الأصلي لا يقدم بيانات لحظية عن السوق ولا سعرًا مستهدفًا لهذه الدورة. هل تعتقد أن سردية «البلوكتشين، لا بيتكوين» ستصبح مجددًا نذيرًا لصعود BTC؟
$BTC
المصدر: The Daily Hodl
