قدّر موقع بولي ماركت أن حظوظ فوز لويس إيناسيو لولا دا سيلفا في الانتخابات البرازيلية بلغت نحو 20%. لكن لولا فاز يوم الأحد رغم ضعف حظوظه، في ضربة لعالم أسواق التنبؤ تثير تساؤلات حول العوامل الحقيقية التي تحدد احتمالات الفوز.

تمكّن لولا اليساري من هزيمة منافسه اليميني فلافيو بولسونارو في جولة الإعادة. وكان لا بد من إجراء جولة ثانية، إذ تصدّر بولسونارو الجولة الأولى في أكتوبر، لكنه لم يتمكن من حصد الأغلبية. أما هذه المرة، فتمكّن لولا من ضمان أغلبية الأصوات.

قبل التصويت، توقعت بولي ماركت أن تبلغ فرص فوز لولا 20%، مقابل نحو 80% لبولسونارو. وفي هذه المنصات، تُسوّى قيمة العقد عند دولار واحد، ما يعني أن سعر «نعم» البالغ 60 سنتًا يشير إلى احتمال فوز لولا بنسبة 60%. وهكذا، أظهرت الاحتمالات قبل التصويت فوز لولا على أنه سيناريو مستبعد. إلا أن خبر فوز لولا تسبب في هبوط سوق الأسهم البرازيلية.

حوت بولي ماركت يلقي باللوم على صغار المتداولين

يقول أحد كبار المتداولين إن المشكلة كانت في الجمهور. وذكر فانتوم بتس، وهو اسم مستعار مجهول لحوت في بولي ماركت، في تقرير أن المراهنين المخضرمين أدركوا أن الاحتمالات لم تكن صحيحة، وأن احتمال فوز لولا كان أقرب في الواقع إلى 30% أو 40%.

ظهر التفاوت بوضوح أكبر بعد فرز الأصوات. وقال فانتوم بتس: «كان صغار المتداولين معارضين للولا بشدة، لدرجة أنه كان بإمكانك الحصول على حجم غير محدود بسعر يتراوح بين 60 و80 سنتًا، بينما كان لولا قد فاز [فعليًا] بالفعل»، مشيرًا إلى أن فوز لولا أصبح مؤكدًا بحلول الساعة 6:15 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي، لكن سعر عقد «نعم» الخاص به لم يتجاوز 60 سنتًا. وأضاف أن الحوت ومتداولين آخرين أغلقوا مراكزهم الشرائية ليدخلوا السوق البرازيلية.

الحظر الذي أضعف دفتر الأوامر

لا ينطبق بالضرورة تفسير تفوق المحترفين على الهواة على الجميع. وكما ورد، قال لوك نولان، رئيس الأبحاث في كوين شيرز، إنه سيتوخى الحذر عند تفسير النتائج على أنها انتصار للمتداولين الأذكياء على صغار المتداولين. وبرأيه، قد تؤدي زيادة المشاركة إلى زيادة السيولة وتعزيز القدرة على فهم الوضع.

بحسب كل من نولان وإينار كنوبل، الرئيس التنفيذي والشريك المؤسس لمنصة أسواق التنبؤ TxODDS، هناك سبب واضح لذلك: حظرت الحكومة البرازيلية أسواق التنبؤ في أبريل. واستندت إلى حماية المستثمرين وتفاقم مشكلات إدمان القمار. وزعم وزير المالية داريو دوريغان أن المنصات انتهكت لوائح المراهنات، وأنها لم تحصل على أي تنظيم من جانب الحكومة. ولذلك، ومع استبعاد اللاعبين المحليين، قال كنوبل إن الأسعار تشكلت «على أيدي أشخاص من خارج البلاد» كانوا يتداولون استنادًا إلى عناوين استطلاعات الرأي ورواية الجولة الأولى. ولم يتجاوز حجم التداول سوى 4.5% من النشاط المسجل في سوق الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024.

هل كان ذلك إخفاقًا حقًا؟

اعترض نولان على وصف النتيجة بأنها اكتساح. وقال إن احتمالًا بنسبة 20% يظل واردًا، وإن نتيجة يُتوقع احتمال حدوثها بنسبة 20% ينبغي أن تتحقق مرة واحدة من كل خمس مرات. وبرأيه، ربما كانت هذه إحدى تلك المرات.

علاوة على ذلك، رأى نولان أن أداء الأسواق كان أفضل من أداء شركات المراهنات التقليدية، مستشهدًا باحتمالات بيتفير التي منحت هيلاري كلينتون فرصة 83% عشية انتخابات الولايات المتحدة لعام 2016. وبرأيه، لم يكن الأمر مجرد توقع خاطئ واحد، بل نمطًا من الثقة المفرطة التي ينبغي أن تثير القلق.

لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات المشفرة. افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. الاشتراك مجاني.