انخفض حجم تداول PumpSwap الأسبوعي إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2025، وتعليقات الناس كلها من نوع "nature is healing". وبعد أن نظرتُ حولي، وجدت أن الطرفين يلتقطان فقط الأرقام التي تعجبهم.
الصورة التي حققت 35 ألف مشاهدة على DegenerateNews، وبحسب DefiLlama، تُظهر أن الأسبوع من 19 إلى 25 أكتوبر بلغ نحو 1.78 مليار دولار، مقارنة بذروة مطلع العام التي قاربت 8 مليارات. فعلاً المنظر سيئ.
لكن @renderbloom نقل أيضًا بيانات DefiLlama نفسها: خلال 7 أسابيع هبط حجم التداول الأسبوعي من 5.25 مليار إلى 2.02 مليار، أي بانخفاض 62%، بينما لم تنخفض الرسوم إلا من 22.2 مليون إلى 21.8 مليون، تقريبًا بلا تغيير. انخفض الحجم بنسبة ستين بالمئة، لكن الأموال التي تُجبى لم تتراجع قيد أنملة، لذا فإن استنتاج "لم يعد أحد يلعب" لا يصمد أصلًا. فهمي هو أن من كانوا يضخّمون الأرقام هم من غادروا، أما من يدفع الرسوم فعلًا فما زالوا هنا، وPump ما زالت تؤجر كما هي.
حتى طريقة القياس مضحكة. DefiLlama سجّل يوم السبت لـPumpSwap 113 مليونًا، وفي اليوم نفسه أظهرت GeckoTerminal أن أفضل 120 مجمعًا فقط سجلت 792 مليونًا خلال 24 ساعة. فرق سبعة أضعاف بين البيانات، ومع ذلك يتجرأون على إعلان حكم الإعدام؟
ومن الجهة الأخرى، لا داعي أيضًا للمبالغة. يقول @18decimals إن حصة Pump بين أكبر 4 منصات DEX على Solana ارتفعت من 11% في 2025 إلى ما يقرب من 50%، لكن سوق الميم كله ينكمش، والجميع يصغر معًا، فإذا زادت حصتك النسبية فهذا لا يعني أنك فزت.
والأكثر استحقاقًا للهجوم هو ما لا يتحدث عنه أحد: في الفترة نفسها، عملة تُدعى 4AGENT حققت نحو 5.9 مليون دولار تداولًا في مجمع واحد خلال حوالي 55 دقيقة، مع 2026 مشتريًا و37 بائعًا، ثم أصبحت السيولة صفراً. غيّر عنوان العقد، وأبقِ الاسم نفسه، ويبدو أن هناك إصدارًا جديدًا كل ساعة تقريبًا (بتجميع من @TrenchRadar_Sol).
ليس مهمًا إن كان حجم التداول منخفضًا أم لا؛ المهم هو: هل أنت الشخص الذي يجني الإيجار داخل هذه الآلة، أم الشخص الذي يُؤخذ منه الإيجار.
#PumpFun #Solana
الصورة التي حققت 35 ألف مشاهدة على DegenerateNews، وبحسب DefiLlama، تُظهر أن الأسبوع من 19 إلى 25 أكتوبر بلغ نحو 1.78 مليار دولار، مقارنة بذروة مطلع العام التي قاربت 8 مليارات. فعلاً المنظر سيئ.
لكن @renderbloom نقل أيضًا بيانات DefiLlama نفسها: خلال 7 أسابيع هبط حجم التداول الأسبوعي من 5.25 مليار إلى 2.02 مليار، أي بانخفاض 62%، بينما لم تنخفض الرسوم إلا من 22.2 مليون إلى 21.8 مليون، تقريبًا بلا تغيير. انخفض الحجم بنسبة ستين بالمئة، لكن الأموال التي تُجبى لم تتراجع قيد أنملة، لذا فإن استنتاج "لم يعد أحد يلعب" لا يصمد أصلًا. فهمي هو أن من كانوا يضخّمون الأرقام هم من غادروا، أما من يدفع الرسوم فعلًا فما زالوا هنا، وPump ما زالت تؤجر كما هي.
حتى طريقة القياس مضحكة. DefiLlama سجّل يوم السبت لـPumpSwap 113 مليونًا، وفي اليوم نفسه أظهرت GeckoTerminal أن أفضل 120 مجمعًا فقط سجلت 792 مليونًا خلال 24 ساعة. فرق سبعة أضعاف بين البيانات، ومع ذلك يتجرأون على إعلان حكم الإعدام؟
ومن الجهة الأخرى، لا داعي أيضًا للمبالغة. يقول @18decimals إن حصة Pump بين أكبر 4 منصات DEX على Solana ارتفعت من 11% في 2025 إلى ما يقرب من 50%، لكن سوق الميم كله ينكمش، والجميع يصغر معًا، فإذا زادت حصتك النسبية فهذا لا يعني أنك فزت.
والأكثر استحقاقًا للهجوم هو ما لا يتحدث عنه أحد: في الفترة نفسها، عملة تُدعى 4AGENT حققت نحو 5.9 مليون دولار تداولًا في مجمع واحد خلال حوالي 55 دقيقة، مع 2026 مشتريًا و37 بائعًا، ثم أصبحت السيولة صفراً. غيّر عنوان العقد، وأبقِ الاسم نفسه، ويبدو أن هناك إصدارًا جديدًا كل ساعة تقريبًا (بتجميع من @TrenchRadar_Sol).
ليس مهمًا إن كان حجم التداول منخفضًا أم لا؛ المهم هو: هل أنت الشخص الذي يجني الإيجار داخل هذه الآلة، أم الشخص الذي يُؤخذ منه الإيجار.
#PumpFun #Solana
