أبرز النقاط

• سجّلت صناديق Bitcoin المتداولة تدفقات خارجة ليوم واحد بلغت 2,123 BTC ($169.47M) في 26 أكتوبر، وفقًا لـ Lookonchain

• ظل صافي التدفقات إلى صناديق Bitcoin المتداولة خلال سبعة أيام إيجابيًا عند +3,344 BTC (+$266.96M) — إذ محا صافي الخروج اليومي 63.5% من مكاسب الأسبوع

• كان BlackRock IBIT مسؤولًا عن 64% من تدفقات BTC الخارجة يوميًا، لكنه حقق 203% من صافي تدفقات BTC الداخلة أسبوعيًا — تركّز استثنائي في صندوق واحد

• سجّلت صناديق Ethereum المتداولة قراءتين سلبيتين: −$16.07M يوميًا و−$198.15M أسبوعيًا، مع تجاوز تدفقات ETHA الخارجة خلال 7 أيام إجمالي عمليات الاسترداد من صناديق ETH المتداولة بنسبة 113%

عاجل

سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة تدفقًا صافيًا للخارج قدره 2,123 BTC خلال يوم واحد — ما يعادل 169.47 مليون دولار — في 26 أكتوبر، وفقًا لبيانات نشرتها Lookonchain. لكن هذا النزف اليومي جاء ضمن فترة إيجابية من سبعة أيام: إذ استوعبت الصناديق نفسها صافي 3,344 BTC (+266.96 مليون دولار) خلال الأسبوع المنصرم، ما يعني أن عمليات البيع يوم الأحد عكست 63.5% فقط من الطلب المؤسسي خلال الأسبوع.

صناديق بيتكوين ETF تخسر 169 مليون دولار في يوم، لكنها تحقق مكاسب أسبوعية بقيمة 267 مليون دولار | المصدر: @lookonchain (Telegram)

وقت كتابة هذا التقرير، يجري تداول بيتكوين عند نحو 80,495 دولارًا — بانخفاض قدره 0.08% خلال الساعات الأربع والعشرين الماضية.

تدفقات صناديق بيتكوين ETF — 26 أكتوبر

يكشف التفصيل بحسب الصندوق، استنادًا إلى بيانات Lookonchain والرسم البياني المصاحب، عن تباين في سلوك الجهات المصدرة بدلًا من موجة بيع موحدة. سجل IBIT التابع لـBlackRock — وهو الأكبر حيازةً عند 809,780 BTC (65.2 مليار دولار) — تدفقًا للخارج قدره 1,358 BTC خلال يوم واحد، ما يمثل 64% من إجمالي عمليات الاسترداد اليومية لصناديق بيتكوين ETF. وتخلّصت Grayscale (إجمالي GBTC وBTC، مع حيازة 188,408 BTC) من 368 BTC خلال اليوم. أما FBTC التابع لـFidelity (175,890 BTC)، فسجل أكبر خسارة يومية تناسبية بين الصناديق المذكورة، بلغت 391 BTC. وسجل كل من Bitwise (BITB) وARK 21Shares (ARKB) صافي حركة صفريًا خلال الجلسة.

الصندوق | صافي التدفق خلال يوم واحد (BTC) | صافي التدفق خلال 7 أيام (BTC) BlackRock IBIT −1,358 +6,792 Grayscale GBTC + BTC −368 −589 Fidelity FBTC −391 −1,522 Bitwise BITB 0 −233 ARK 21Shares ARKB 0 −1,229 أخرى −5 +125 الإجمالي −2,123 +3,344

المصدر: بيانات Lookonchain / الرسم البياني، 26 أكتوبر

يروي عمود الأيام السبعة قصة مختلفة من الناحية الهيكلية. فقد استوعب IBIT ما مجموعه +6,792 BTC خلال الأسبوع — وهو الصندوق الوحيد الذي سجل تدفقات أسبوعية كبيرة إلى الداخل. وسجلت Grayscale وFidelity وBitwise وARKB جميعًا صافي تدفقات خارجة خلال سبعة أيام. وبلغت التدفقات الأسبوعية الداخلة إلى IBIT ما يعادل 203% من إجمالي صافي التدفقات الداخلة خلال الأيام السبعة، ما يعني أن الصناديق الأربعة الأخرى المذكورة كانت بائعًا صافيًا مجتمعة، بينما كان BlackRock وحده وراء تحول حصيلة الأسبوع إلى الإيجابية.

يبلغ إجمالي ما تحتفظ به جميع صناديق ETF الفورية من بيتكوين حاليًا 1,275,191 BTC — بقيمة تقارب 101.8 مليار دولار بالأسعار الحالية — وفقًا للتفصيل الوارد في الرسم البياني عبر Lookonchain.

صناديق إيثيريوم ETF — كلا الإطارين الزمنيين سلبي

لم تقدم صناديق إيثيريوم الفورية المتداولة أي تعويض. بلغ التدفق الخارج خلال يوم واحد 6,960 ETH (16.07 مليون دولار)، واتسع الرقم على مدى سبعة أيام ليصل إلى 85,801 ETH (198.15 مليون دولار) — وكلاهما سلبي بوضوح وفقًا لبيانات Lookonchain. وتُظهر بيانات ETH تركيبة مختلفة: كان FETH التابع لـFidelity الصندوق الوحيد المذكور الذي سجل مكسبًا يوميًا، بلغ +1,509 ETH. وتخلّصت Grayscale (إجمالي ETHE وETH) من 8,469 ETH خلال اليوم، لكنها كانت مشترية صافية خلال الأسبوع بواقع +3,484 ETH. أما ETHA التابع لـBlackRock — وهو أكبر صندوق ETF لإيثيريوم، بحيازة 3,264,757 ETH — فلم يسجل أي حركة يومية، لكنه شهد تدفقًا خارجًا قدره 96,824 ETH خلال سبعة أيام، وكان المحرك الأكبر للرقم الأسبوعي.

الصندوق | صافي التدفق خلال يوم واحد (ETH) | صافي التدفق خلال 7 أيام (ETH) BlackRock ETHA 0 −96,824 Grayscale ETHE + ETH −8,469 +3,484 Fidelity FETH +1,509 +6,807 الإجمالي (جميع الصناديق) −6,960 −85,801

المصدر: بيانات Lookonchain / الرسم البياني، 26 أكتوبر

يمثل التدفق الخارج من ETHA البالغ 96,824 ETH خلال سبعة أيام 113% من إجمالي عمليات الاسترداد الأسبوعية لصناديق ETH ETF — ما يعني أن التدفقات الأسبوعية الداخلة مجتمعةً إلى Fidelity وGrayscale لم تكن كافية لتعويض السحب من صندوق BlackRock وحده.

ما الذي تقوله الأرقام فعليًا

تظهر ثلاث ملاحظات هيكلية من بيانات 26 أكتوبر

1. التدفق اليومي الخارج من بيتكوين يمثل انعكاسًا جزئيًا، لا انقطاعًا في الاتجاه. فقد محا الخروج اليومي البالغ 169.47 مليون دولار 63.5% من التراكم البالغ 266.96 مليون دولار خلال سبعة أيام. وما زال صافي الأسبوع إيجابيًا. ولا تتوفر بيانات عن سلسلة التدفقات لتأكيد ما إذا كان ذلك يمثل انقطاعًا في سلسلة متتالية من التدفقات الداخلة، لكن خط الأساس لفترة الأيام السبعة لم يتحول إلى السالب.

2. تركز IBIT شديد للغاية في الاتجاهين. يوميًا: أسهم IBIT بنسبة 64% من التدفقات الخارجة من صناديق بيتكوين ETF. وأسبوعيًا: حقق IBIT وحده 203% من إجمالي صافي التدفقات الداخلة إلى صناديق بيتكوين ETF (معوضًا بذلك مبيعات جميع الصناديق الأخرى مجتمعة). ويعني هذا المستوى من التركّز في صندوق واحد أن الرقم الإجمالي البارز بات يمثل، على نحو متزايد، مؤشرًا بديلًا لسلوك العملاء المؤسسيين لدى BlackRock تحديدًا.

3. تتباين ديناميكيات صناديق ETF الخاصة بإيثيريوم وبيتكوين على نحو هيكلي. قراءة بيتكوين للأيام السبعة خضراء (+266.96 مليون دولار)، بينما قراءة إيثيريوم حمراء (−198.15 مليون دولار). يبلغ الفارق بالدولار بين هاتين القراءتين الأسبوعيتين 465.11 مليون دولار — وهو رقم يقيس فجوة التفضيل المؤسسي الحالية بين الأصلين ضمن غلاف صناديق ETF الفورية.

لا تُعد بيانات التدفقات اليومية لصناديق ETF إشارة تداول تحدد الاتجاه. فالتدفقات الخارجة في جلسة واحدة ضمن اتجاه أسبوعي إيجابي تعكس تدوير السيولة أو جني الأرباح أو إعادة موازنة المحافظ، ولا تعني بالضرورة تغيرًا في الطلب الهيكلي. والمقياس الواجب متابعته هو ما إذا كان صافي تدفق بيتكوين الداخل على مدى سبعة أيام سيظل إيجابيًا طوال الأسبوع، وما إذا كان معدل التدفقات الأسبوعية الخارجة من ETHA سيتراجع أم يتسارع.

إخلاء مسؤولية: الآراء والتحليلات الواردة في هذا المقال مقدمة لأغراض المعلومات فقط، وتعكس وجهة نظر الكاتب ولا تُعد نصيحة مالية. تخضع الأنماط والمؤشرات الفنية التي نوقشت لتقلبات السوق، وقد تحقق النتائج المتوقعة أو لا تحققها. يُنصح المستثمرون بتوخي الحذر، وإجراء أبحاث مستقلة، واتخاذ قرارات تتماشى مع قدرتهم الفردية على تحمل المخاطر.