تُعدّ البيانات الاقتصادية الكلية لهذا الأسبوع واجتماع الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في أكتوبر أحد المحاور الرئيسية الثلاثة. والمنطق بسيط للغاية: ثمة إجماع عام على عدم رفع الفائدة في أكتوبر، ويتمحور الأمر أساسًا حول آراء وورش بشأن التضخم، وكيف سيشرح عدم رفع الفائدة في أكتوبر.
أتوقع شخصيًا أن يقول وورش إن تعليق رفع الفائدة في أكتوبر يهدف فقط إلى إتاحة المجال لمراقبة التطورات، مع ترحيل ضغوط رفع الفائدة إلى ديسمبر. وسيتوقف الأمر على كيفية حديثه عن التضخم الحالي وتضخم أسعار الطاقة، إذ سرعان ما ستُختبر تصريحاته.
فبعد إلقائه كلمته فجر الخميس، ستصدر مساء الخميس بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر سبتمبر. وإذا ظل وورش يضع البيانات في صميم تحديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي، فمن المرجح جدًا أن تدفع بيانات الخميس احتمال رفع الفائدة في ديسمبر إلى ما فوق 80%.
ومن ناحية أخرى، تراجعت أهمية مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر، لأن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر زاد بالفعل مخاوف السوق من التضخم بدرجة كبيرة. أما ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي بما يتماشى مع التوقعات، فالأهم هو معرفة ما إذا كان انتقال التضخم إلى المستهلكين أشد مما كان متوقعًا.
أما على صعيد بيانات الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع، فبمجرد ارتفاع احتمال رفع الفائدة في ديسمبر إلى 80%، ستُسعّر السوق الزيادة بعمق. وإذا بلغ الاحتمال 90%، فسيكون القرار شبه محسوم. وبالطبع، لا يعني ذلك انعدام فرص تغيّر المسار تمامًا؛ فإذا أثبتت البيانات اللاحقة، قبل اجتماع ديسمبر بشأن أسعار الفائدة، تراجع ضغوط التضخم، بالتزامن مع هبوط خام برنت إلى ما دون 95 دولارًا، فقد يضعف ذلك احتمال رفع الفائدة قبل اجتماع ديسمبر. لكن، بالنظر إلى الوضع الحالي، لن يكون ذلك سهلًا! #股票财报季
أتوقع شخصيًا أن يقول وورش إن تعليق رفع الفائدة في أكتوبر يهدف فقط إلى إتاحة المجال لمراقبة التطورات، مع ترحيل ضغوط رفع الفائدة إلى ديسمبر. وسيتوقف الأمر على كيفية حديثه عن التضخم الحالي وتضخم أسعار الطاقة، إذ سرعان ما ستُختبر تصريحاته.
فبعد إلقائه كلمته فجر الخميس، ستصدر مساء الخميس بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثالث ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لشهر سبتمبر. وإذا ظل وورش يضع البيانات في صميم تحديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي، فمن المرجح جدًا أن تدفع بيانات الخميس احتمال رفع الفائدة في ديسمبر إلى ما فوق 80%.
ومن ناحية أخرى، تراجعت أهمية مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر، لأن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر زاد بالفعل مخاوف السوق من التضخم بدرجة كبيرة. أما ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي بما يتماشى مع التوقعات، فالأهم هو معرفة ما إذا كان انتقال التضخم إلى المستهلكين أشد مما كان متوقعًا.
أما على صعيد بيانات الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع، فبمجرد ارتفاع احتمال رفع الفائدة في ديسمبر إلى 80%، ستُسعّر السوق الزيادة بعمق. وإذا بلغ الاحتمال 90%، فسيكون القرار شبه محسوم. وبالطبع، لا يعني ذلك انعدام فرص تغيّر المسار تمامًا؛ فإذا أثبتت البيانات اللاحقة، قبل اجتماع ديسمبر بشأن أسعار الفائدة، تراجع ضغوط التضخم، بالتزامن مع هبوط خام برنت إلى ما دون 95 دولارًا، فقد يضعف ذلك احتمال رفع الفائدة قبل اجتماع ديسمبر. لكن، بالنظر إلى الوضع الحالي، لن يكون ذلك سهلًا! #股票财报季
