30٪، هذا هو معدل نمو صافي أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الربع الثالث.
لننظر إلى التفاصيل. شركة إنفيديا وحدها، وميكرون وحدها، وقد ساهم الاثنان معًا بـ34% من إجمالي الزيادة.
وإذا صعدنا أكثر، فإن أكبر 10 شركات استحوذت على نحو الثلثين. أما الشركات الـ490 المتبقية، فقد ارتفعت أرباحها مجتمعة بنسبة 10% فقط.
الأرباح ترتفع، لكن الاتساع لم يلحق بها.
في التقرير الفصلي الذي أعلنت عنه ميكرون الشهر الماضي، كان صافي الربح أكثر من عشرة أضعاف ما كان عليه في الفترة نفسها من العام الماضي. أما إنفيديا فلم تُعلن نتائجها بعد، لكن السوق احتسب لها مسبقًا نموًا في صافي الأرباح بنسبة 90%.
ومن بين العشرة الأوائل أيضًا برودكوم، وميتا، وشركتان في مجال النفط والغاز. ومع ارتفاع أسعار النفط، ارتفعت أيضًا حسابات قطاع الطاقة إلى حد ما.
لماذا أصبح التركز بهذا الشكل؟ ببساطة، المال يتدفق الآن إلى مكانين فقط: الأول هو مراكز البيانات وشراء البطاقات والذاكرة اللازمة للذكاء الاصطناعي، والثاني هو النفط والغاز المدعومان بالعوامل الجيوسياسية. وعمليًا، فإن الأرباح الإضافية ليست سوى مخرج لهذين الأنبوبين، أما القطاعات الأخرى فليست بلا نمو، لكن ما نمت به تَبدَّد داخل الإجمالي.
إذًا، كيف نقرأ هذه الـ30%؟
إنها ليست دليلًا على نمو شامل. إنها دليل على التركز.
والخطوة التالية هي مراقبة أمر واحد: إذا لم تتوافق حسابات هاتين الشركتين مع التوقعات يومًا ما، فإن النقص لن يكون في سهم بعينه، بل في معدل نمو المؤشر بأكمله.
الأرباح ترتفع، لكن الاتساع لم يلحق بها.
لننظر إلى التفاصيل. شركة إنفيديا وحدها، وميكرون وحدها، وقد ساهم الاثنان معًا بـ34% من إجمالي الزيادة.
وإذا صعدنا أكثر، فإن أكبر 10 شركات استحوذت على نحو الثلثين. أما الشركات الـ490 المتبقية، فقد ارتفعت أرباحها مجتمعة بنسبة 10% فقط.
الأرباح ترتفع، لكن الاتساع لم يلحق بها.
في التقرير الفصلي الذي أعلنت عنه ميكرون الشهر الماضي، كان صافي الربح أكثر من عشرة أضعاف ما كان عليه في الفترة نفسها من العام الماضي. أما إنفيديا فلم تُعلن نتائجها بعد، لكن السوق احتسب لها مسبقًا نموًا في صافي الأرباح بنسبة 90%.
ومن بين العشرة الأوائل أيضًا برودكوم، وميتا، وشركتان في مجال النفط والغاز. ومع ارتفاع أسعار النفط، ارتفعت أيضًا حسابات قطاع الطاقة إلى حد ما.
لماذا أصبح التركز بهذا الشكل؟ ببساطة، المال يتدفق الآن إلى مكانين فقط: الأول هو مراكز البيانات وشراء البطاقات والذاكرة اللازمة للذكاء الاصطناعي، والثاني هو النفط والغاز المدعومان بالعوامل الجيوسياسية. وعمليًا، فإن الأرباح الإضافية ليست سوى مخرج لهذين الأنبوبين، أما القطاعات الأخرى فليست بلا نمو، لكن ما نمت به تَبدَّد داخل الإجمالي.
إذًا، كيف نقرأ هذه الـ30%؟
إنها ليست دليلًا على نمو شامل. إنها دليل على التركز.
والخطوة التالية هي مراقبة أمر واحد: إذا لم تتوافق حسابات هاتين الشركتين مع التوقعات يومًا ما، فإن النقص لن يكون في سهم بعينه، بل في معدل نمو المؤشر بأكمله.
الأرباح ترتفع، لكن الاتساع لم يلحق بها.