سيصدر بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) اليوم الساعة 2 ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (ET)، أي الساعة 2 فجرًا يوم 29 أكتوبر بتوقيت بكين.
النتيجة شبه محسومة بالفعل: احتمال تثبيت الفائدة حاليًا وفق CME FedWatch يبلغ 90.6%، واحتمال رفعها 9.4%.
لكن ما أراه جديرًا بالحديث ليس نتيجة اليوم، بل ما حدث لهذا الاحتمال خلال الشهر الماضي.
قبل شهر، في 25 سبتمبر، كان احتمال رفع الفائدة في أكتوبر 64.2%.
أما أمس، فبلغ 9.4%.
من 64.2% إلى 9.4% خلال شهر واحد؛ انقلبت توقعات السوق بشأن رفع الفائدة في أكتوبر بالكامل من «مرجح الحدوث» إلى «شبه مستحيل». وجاء هذا التحول بعد أن أضاف تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر 29000 وظيفة فقط (مقابل توقعات عند 90000)، وانخفض مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) الشهري إلى 0.2%، دون التوقعات، ورفض وارش بوضوح تقديم توجيهات مستقبلية في بانكوك. ثلاث مجموعات من البيانات وخطاب واحد دفعتا الجدول الزمني الكامل لتوقعات رفع الفائدة إلى ديسمبر.
ماذا فعلت BTC خلال هذه الفترة؟ تراجعت من أعلى مستوى لها عند 87000 إلى أدنى مستوى عند 79100، بانخفاض يقارب 9%.
بعبارة أخرى، في الوقت الذي انهارت فيه توقعات رفع الفائدة من 64% إلى 9%، لم تنخفض BTC سوى 9%. وبالمقارنة مع ما شهده التاريخ، تُعد هذه النسبة صغيرة؛ فعادةً ما يؤدي تحول بهذا الحجم من التوقعات المتشددة إلى التيسيرية إلى تقلبات سعرية أكبر. ما أظهرته BTC خلال هذا الشهر هو صمود أمام الصدمات الاقتصادية الكلية، لا هشاشة.
بعد حديث وارش اليوم، سيراقب السوق أمرًا واحدًا: كيف سيصف ديسمبر.
إذا أبقى الباب مفتوحًا أمام ديسمبر (بعبارات مثل «القرار يعتمد على البيانات، ولا نستبعد أي احتمال»)، فستكون هذه نتيجة محايدة سبق أن أخذتها الأسواق في الحسبان، وقد تواصل BTC التحرك عرضيًا على المدى القصير؛ وإذا اتخذ موقفًا يميل بوضوح إلى التيسير بشأن ديسمبر (وأشار إلى إحراز تقدم ملموس في خفض التضخم)، فستكون هذه إشارة إيجابية إضافية، وقد تتاح لـBTC فرصة لاختبار مستوى 82000 إلى 84000 مجددًا؛ وإذا اتخذ موقفًا متشددًا بشأن ديسمبر (بعبارات مثل «ديسمبر مطروح بالفعل ضمن الخيارات»)، فستكون هذه إشارة إلى ضغوط على المدى القصير.
وفي السياق نفسه، تنتهي صلاحية خيارات بقيمة 1.22 مليار دولار في 30 أكتوبر، ويقع سعر الألم الأقصى عند 78000. وهذا يعني أن بائعي الخيارات يفضلون بقاء السعر قرب 78000 في محيط 30 أكتوبر، ما يشكل عاملًا هيكليًا يضغط على السعر على المدى القصير.
موقع BTC الحالي ليس موقع ذعر من قرب رفع الفائدة، بل هو انتظار أخير قبل تأكيد التحول الاقتصادي الكلي الذي شهده الشهر الماضي.
بعد صدور النتيجة الليلة، أخبرونا هنا فورًا بما تلاحظونه من ردود فعل.
$BTC
النتيجة شبه محسومة بالفعل: احتمال تثبيت الفائدة حاليًا وفق CME FedWatch يبلغ 90.6%، واحتمال رفعها 9.4%.
لكن ما أراه جديرًا بالحديث ليس نتيجة اليوم، بل ما حدث لهذا الاحتمال خلال الشهر الماضي.
قبل شهر، في 25 سبتمبر، كان احتمال رفع الفائدة في أكتوبر 64.2%.
أما أمس، فبلغ 9.4%.
من 64.2% إلى 9.4% خلال شهر واحد؛ انقلبت توقعات السوق بشأن رفع الفائدة في أكتوبر بالكامل من «مرجح الحدوث» إلى «شبه مستحيل». وجاء هذا التحول بعد أن أضاف تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر 29000 وظيفة فقط (مقابل توقعات عند 90000)، وانخفض مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) الشهري إلى 0.2%، دون التوقعات، ورفض وارش بوضوح تقديم توجيهات مستقبلية في بانكوك. ثلاث مجموعات من البيانات وخطاب واحد دفعتا الجدول الزمني الكامل لتوقعات رفع الفائدة إلى ديسمبر.
ماذا فعلت BTC خلال هذه الفترة؟ تراجعت من أعلى مستوى لها عند 87000 إلى أدنى مستوى عند 79100، بانخفاض يقارب 9%.
بعبارة أخرى، في الوقت الذي انهارت فيه توقعات رفع الفائدة من 64% إلى 9%، لم تنخفض BTC سوى 9%. وبالمقارنة مع ما شهده التاريخ، تُعد هذه النسبة صغيرة؛ فعادةً ما يؤدي تحول بهذا الحجم من التوقعات المتشددة إلى التيسيرية إلى تقلبات سعرية أكبر. ما أظهرته BTC خلال هذا الشهر هو صمود أمام الصدمات الاقتصادية الكلية، لا هشاشة.
بعد حديث وارش اليوم، سيراقب السوق أمرًا واحدًا: كيف سيصف ديسمبر.
إذا أبقى الباب مفتوحًا أمام ديسمبر (بعبارات مثل «القرار يعتمد على البيانات، ولا نستبعد أي احتمال»)، فستكون هذه نتيجة محايدة سبق أن أخذتها الأسواق في الحسبان، وقد تواصل BTC التحرك عرضيًا على المدى القصير؛ وإذا اتخذ موقفًا يميل بوضوح إلى التيسير بشأن ديسمبر (وأشار إلى إحراز تقدم ملموس في خفض التضخم)، فستكون هذه إشارة إيجابية إضافية، وقد تتاح لـBTC فرصة لاختبار مستوى 82000 إلى 84000 مجددًا؛ وإذا اتخذ موقفًا متشددًا بشأن ديسمبر (بعبارات مثل «ديسمبر مطروح بالفعل ضمن الخيارات»)، فستكون هذه إشارة إلى ضغوط على المدى القصير.
وفي السياق نفسه، تنتهي صلاحية خيارات بقيمة 1.22 مليار دولار في 30 أكتوبر، ويقع سعر الألم الأقصى عند 78000. وهذا يعني أن بائعي الخيارات يفضلون بقاء السعر قرب 78000 في محيط 30 أكتوبر، ما يشكل عاملًا هيكليًا يضغط على السعر على المدى القصير.
موقع BTC الحالي ليس موقع ذعر من قرب رفع الفائدة، بل هو انتظار أخير قبل تأكيد التحول الاقتصادي الكلي الذي شهده الشهر الماضي.
بعد صدور النتيجة الليلة، أخبرونا هنا فورًا بما تلاحظونه من ردود فعل.
$BTC
