سعر $SMH عند 527 دولارًا، منخفضًا 21% عن القمة: هذا الأسبوع، أسهم التخزين مطالبة بإظهار ما لديها.
إغلاق الجمعة الماضية (23 أكتوبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة): $SMH 527.20 دولارًا (+0.74%)، ميكرون $MU 877.55 دولارًا (+2.46%)، سانديسك $SNDK 1238.03 دولارًا (-1.82%)، ويسترن ديجيتال 343.67 دولارًا (-2.97%). الأسهم الثلاثة ترتد قبل افتتاح السوق الليلة، لكن الاختبار الحقيقي لم يأتِ بعد.
سجّل مؤشر SOX خسائر لثمانية أيام متتالية الأسبوع الماضي، وهي أطول سلسلة منذ 2008، وهبط بأكثر من 11% خلال أسبوع. ترى مورغان ستانلي أن التصحيح لم ينتهِ بعد، وأن الدعم قد ينخفض 10% إلى 15% إضافية، وأنه لن ينتهي قبل منتصف نوفمبر؛ أما بيرنشتاين فترى العكس تمامًا: النقص في المعروض سيستمر حتى 2028.
أما عن موقعنا في الدورة، فأرى أننا في منتصف المرحلة الصاعدة من دورة ارتفاع الأسعار. ارتفعت أسعار عقود DDR5 بنسبة 83% منذ مارس، ووقّعت ميكرون عقودًا لأكثر من 75% من طاقتها الإنتاجية لعام 2027. وبلغت إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2026 نحو 54.23 مليار دولار، فيما تبلغ توقعات الربع المقبل 61.5 مليار دولار. ارتفاع الأسعار والطلبات حقيقيان؛ ولم يبقَ سوى سؤال واحد: هل ما زال السوق يصدق حسابات الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي؟
ينبغي تفكيك التقييم والنظر إلى مكوناته. يبلغ مضاعف ربحية ميكرون 11.77 مرة (Finnhub، بيانات 26 أكتوبر)، ومضاعف EV/EBITDA لديها 9.33 مرة (بيانات 15 أكتوبر) — تبدو رخيصة، لأن البسط المقام فيه، أي الأرباح، عند ذروة ارتفاع الأسعار. أما سانديسك فتبلغ 15.94 مرة، ومضاعف الربحية الآجل لوسترن ديجيتال 11.90 مرة؛ والمنطق واحد: لا تبدو أي منها باهظة إذا احتُسبت على أساس أرباح الذروة.
لنلقِ نظرة على كل شركة على حدة. أساسيات ميكرون هي الأقوى، لكن سهمها دون متوسطه المتحرك لـ50 يومًا عند 982.73 دولارًا وفوق متوسطه المتحرك لـ200 يوم عند 732.10 دولارًا؛ وينبغي انتظار أسبوع إعلان النتائج لمعرفة الاتجاه. تعلن سانديسك نتائجها بعد إغلاق السوق الأمريكي في 29 أكتوبر، وتتوقع ربحية للسهم بين 44 و46 دولارًا، فيما تتوقع السوق 45.22 إلى 46.27 دولارًا. الدعم عند 1208 دولارات والمقاومة عند 1313.78 دولارًا. وتُظهر ويسترن ديجيتال المشاعر السائدة بأوضح صورة: إيرادات ربع سبتمبر بلغت 4.38 مليار دولار (+55%)، وربحية السهم 4.64 دولار، وتوقعات ديسمبر البالغة 5.1 مليار دولار، وجميعها تجاوزت التوقعات؛ ومع ذلك، هبط السهم 56% من ذروة يونيو. في سوق الأسهم الكورية، أغلقت سامسونغ يوم الجمعة عند 215500 وون (+0.47%)، وهاينكس عند 1.277 مليون وون (+4.4%). هذا الأسبوع، تعلن سيجيت نتائجها يوم الثلاثاء، وهاينكس يوم الأربعاء، ثم سامسونغ وسانديسك يوم الخميس.
الخطوط الأربعة في الرسم: $SMH يقف تمامًا فوق متوسطي 520.53 و514.73 دولارًا.
الدعم: 520.53 / 514.73
المقاومة: 533.34 / 558.84
إذا صمد فوق 514–520 ← نراقب أولًا 533.34، ثم فجوة 558.84
إذا كسر 514 ولم يتمكن من استعادته خلال يومين ← لا تحاول التقاط السكين الهابط؛ انتظر المستوى النفسي 500
إذا تجاوز 558.84 ← عندها فقط يمكن القول إن موجة الهبوط هذه انتهت فعلًا
أنا أميل إلى الصعود، لكنني سأشتري على دفعات: الأساسيات لم تتغير، والهبوط عميق بما يكفي، لكن لا تستثمر كامل مراكزك قبل أسبوع إعلان النتائج. سأعترف بخطئي إذا أغلق $SMH دون 514 دولارًا ولم يستعده خلال يومين، أو إذا جاءت توجيهات هاينكس يوم الأربعاء ضعيفة، أو إذا انعكست أسعار عقود DDR5 نحو الهبوط.
هل أنت مع «الشراء على دفعات قبل أسبوع إعلان النتائج»، أم مع «انتظار نتائج هاينكس وسانديسك أولًا»؟ اختر موقفك في التعليقات.
⚠️ هذا مجرد رأي شخصي، ولا يشكل أي توصية استثمارية.
#半导体 #美股盘前 #التخزين
إغلاق الجمعة الماضية (23 أكتوبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة): $SMH 527.20 دولارًا (+0.74%)، ميكرون $MU 877.55 دولارًا (+2.46%)، سانديسك $SNDK 1238.03 دولارًا (-1.82%)، ويسترن ديجيتال 343.67 دولارًا (-2.97%). الأسهم الثلاثة ترتد قبل افتتاح السوق الليلة، لكن الاختبار الحقيقي لم يأتِ بعد.
سجّل مؤشر SOX خسائر لثمانية أيام متتالية الأسبوع الماضي، وهي أطول سلسلة منذ 2008، وهبط بأكثر من 11% خلال أسبوع. ترى مورغان ستانلي أن التصحيح لم ينتهِ بعد، وأن الدعم قد ينخفض 10% إلى 15% إضافية، وأنه لن ينتهي قبل منتصف نوفمبر؛ أما بيرنشتاين فترى العكس تمامًا: النقص في المعروض سيستمر حتى 2028.
أما عن موقعنا في الدورة، فأرى أننا في منتصف المرحلة الصاعدة من دورة ارتفاع الأسعار. ارتفعت أسعار عقود DDR5 بنسبة 83% منذ مارس، ووقّعت ميكرون عقودًا لأكثر من 75% من طاقتها الإنتاجية لعام 2027. وبلغت إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2026 نحو 54.23 مليار دولار، فيما تبلغ توقعات الربع المقبل 61.5 مليار دولار. ارتفاع الأسعار والطلبات حقيقيان؛ ولم يبقَ سوى سؤال واحد: هل ما زال السوق يصدق حسابات الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي؟
ينبغي تفكيك التقييم والنظر إلى مكوناته. يبلغ مضاعف ربحية ميكرون 11.77 مرة (Finnhub، بيانات 26 أكتوبر)، ومضاعف EV/EBITDA لديها 9.33 مرة (بيانات 15 أكتوبر) — تبدو رخيصة، لأن البسط المقام فيه، أي الأرباح، عند ذروة ارتفاع الأسعار. أما سانديسك فتبلغ 15.94 مرة، ومضاعف الربحية الآجل لوسترن ديجيتال 11.90 مرة؛ والمنطق واحد: لا تبدو أي منها باهظة إذا احتُسبت على أساس أرباح الذروة.
لنلقِ نظرة على كل شركة على حدة. أساسيات ميكرون هي الأقوى، لكن سهمها دون متوسطه المتحرك لـ50 يومًا عند 982.73 دولارًا وفوق متوسطه المتحرك لـ200 يوم عند 732.10 دولارًا؛ وينبغي انتظار أسبوع إعلان النتائج لمعرفة الاتجاه. تعلن سانديسك نتائجها بعد إغلاق السوق الأمريكي في 29 أكتوبر، وتتوقع ربحية للسهم بين 44 و46 دولارًا، فيما تتوقع السوق 45.22 إلى 46.27 دولارًا. الدعم عند 1208 دولارات والمقاومة عند 1313.78 دولارًا. وتُظهر ويسترن ديجيتال المشاعر السائدة بأوضح صورة: إيرادات ربع سبتمبر بلغت 4.38 مليار دولار (+55%)، وربحية السهم 4.64 دولار، وتوقعات ديسمبر البالغة 5.1 مليار دولار، وجميعها تجاوزت التوقعات؛ ومع ذلك، هبط السهم 56% من ذروة يونيو. في سوق الأسهم الكورية، أغلقت سامسونغ يوم الجمعة عند 215500 وون (+0.47%)، وهاينكس عند 1.277 مليون وون (+4.4%). هذا الأسبوع، تعلن سيجيت نتائجها يوم الثلاثاء، وهاينكس يوم الأربعاء، ثم سامسونغ وسانديسك يوم الخميس.
الخطوط الأربعة في الرسم: $SMH يقف تمامًا فوق متوسطي 520.53 و514.73 دولارًا.
الدعم: 520.53 / 514.73
المقاومة: 533.34 / 558.84
إذا صمد فوق 514–520 ← نراقب أولًا 533.34، ثم فجوة 558.84
إذا كسر 514 ولم يتمكن من استعادته خلال يومين ← لا تحاول التقاط السكين الهابط؛ انتظر المستوى النفسي 500
إذا تجاوز 558.84 ← عندها فقط يمكن القول إن موجة الهبوط هذه انتهت فعلًا
أنا أميل إلى الصعود، لكنني سأشتري على دفعات: الأساسيات لم تتغير، والهبوط عميق بما يكفي، لكن لا تستثمر كامل مراكزك قبل أسبوع إعلان النتائج. سأعترف بخطئي إذا أغلق $SMH دون 514 دولارًا ولم يستعده خلال يومين، أو إذا جاءت توجيهات هاينكس يوم الأربعاء ضعيفة، أو إذا انعكست أسعار عقود DDR5 نحو الهبوط.
هل أنت مع «الشراء على دفعات قبل أسبوع إعلان النتائج»، أم مع «انتظار نتائج هاينكس وسانديسك أولًا»؟ اختر موقفك في التعليقات.
⚠️ هذا مجرد رأي شخصي، ولا يشكل أي توصية استثمارية.
#半导体 #美股盘前 #التخزين
