في ذلك العام، دفع سون يو تشن 4.56 مليون دولار في مزاد للفوز بغداء مع بافيت. وأثناء تناولهما شرائح اللحم، طرح على المستثمر الأسطوري اقتراحًا وجهًا لوجه: ما رأيك في الاستحواذ على تسلا؟
كان ذلك في وقتٍ كان فيه ماسك يكافح للتعامل مع «جحيم الإنتاج»، ويعلن أنه يريد تحويل تسلا إلى شركة خاصة.
في ذلك الوقت، لم يكن تقييم تسلا قد حلق عاليًا بعد، وكانت أوضاعها المالية متوترة للغاية، وكانت بحاجة ماسة إلى دعم شخصية نافذة وذات ثقل. ولو أن بافيت، المستثمر الأسطوري، قد تحمس للفكرة آنذاك، لربما تغيّر مشهد الطاقة الجديدة في العالم، بل وربما أُعيدت كتابة تاريخ الأعمال.
لكن بافيت رفض العرض في الحال.
كان السبب الذي طرحه العجوز بليغًا للغاية: لو استطاع أن يتخيّل رؤية الشركة التي استثمر فيها على الصفحة الأولى من الصحيفة ذات صباح، لما استثمر فيها أبدًا. فهو لا يقترب مطلقًا من الشركات الثورية التي قد تفاجئك (Surprise) في أي لحظة.
تكشف هذه العبارة مباشرةً عن الاختلاف الجوهري بين ثلاثة أنواع من رؤوس الأموال.
في قاموس صن يو تشن، الصفحة الأولى تعني حركة مرور مجانية، ورافعة مالية، والعملة النهائية لتحويل الانتباه إلى أرباح. وبالنسبة إلى السيد صن، فإن أي عمل لا يظهر على الصفحة الأولى يكاد يكون إهدارًا للحياة.
في قاموس ماسك، الصفحة الأولى أمر يومي. اليوم تُطلق ستارشيب إلى الفضاء، وغدًا تثير تغريدة في وقت متأخر من الليل عاصفةً تنظيمية، وبعد غدٍ يعجز عن زيادة الإنتاج فينام على أرضية المصنع. ماسك نفسه حقل جاذبية هائل يولّد موجات زلزالية أينما حلّ.
أما في قاموس بافيت، فعادةً ما تعني الصفحة الأولى كارثةً وانعدامًا لليقين وعلاوةً للمخاطر.
ما الذي يريده بافيت؟ قدرًا بالغًا من القدرة على التنبؤ، وعوائد مركبة مستقرة ومملة على مدى سنوات طويلة.
إنه يحب كوكاكولا وحلوى سيز للتوفيق وتأمين جيكو. ومنطق هذه الشركات بسيط للغاية: حتى لو نام المستثمر العجوز عشرين عامًا، فسيستيقظ ليجد أن مليارات الأشخاص حول العالم ما زالوا يشربون الكولا ويؤمّنون سياراتهم. إنها هادئة كالبئر، ولن تفاجئك ذات صباح بخبر مدوٍّ على الصفحة الأولى عن إفلاسها أو خضوعها للتحقيق.
أما تسلا، شركة ماسك، فهي في جوهرها قوة مغيرة لقواعد اللعبة، تجمع بين الخيال الهندسي وتقلبات شديدة. وفي إطار بافيت الاستثماري القائم على القيمة، لا يمكن ضبط نسبة المخاطر إلى العوائد في أي نموذج عمل يعتمد على استعراض عبقرية فرد استثنائي ومراهنات عالية المخاطر. وفي آذان مستثمري القيمة من المدرسة القديمة، غالبًا ما تكون ترجمة كلمة «مفاجآت» هي «صدمات».
القصة التي تلت ذلك مألوفة للجميع. فقد ارتفعت القيمة السوقية لتسلا بلا توقف متجاوزةً تريليون دولار، وتصدّر ماسك قائمة أغنى رجل في العالم. وإذا نظرنا إلى العائد الدفتري وحده، فقد فوّت بافيت بالفعل فرصةً هائلة للثراء.
لاحقًا، وضع المستثمر العجوز معظم رهانه على آبل. لم يشترِ بافيت آبل بسبب قدرتها على إحداث تغيير تكنولوجي جذري، بل لأنها حوّلت الآيفون إلى عضو إلكتروني للإنسان المعاصر، وأنشأت احتكارًا استهلاكيًا شديد الالتصاق وخندقًا حصينًا من التدفقات النقدية. وهكذا أصبحت آبل بمثابة كوكاكولا التكنولوجيا، من دون أن تتصدر الصفحات الأولى بعناوين مرعبة.
أطرف ما في هذه الوجبة أن وافدًا جديدًا يحقق نجاحًا باهرًا في صراعات صناعة العملات المشفرة يحاول، بجوار شريحة لحم من أوماها، استمالة قطب رأسمالي تقليدي في التسعينيات من عمره، لا يبتغي سوى أقصى درجات الهدوء، كي يشتري عند انخفاض سعر أسهم رجل هندسة مجنون يستعد لغزو المريخ.
وهنا أيضًا يكمن الجانب الأكثر سحرًا في أسواق رأس المال: فهناك من يغيّر العالم بصناعة عناوين مدوية على الصفحة الأولى، وهناك من يجني ثروة طائلة باستثمار الاهتمام الذي تحظى به تلك العناوين، أما الأطول عمرًا بينهم، فيجلسون على الكراسي الهزازة، يحتسون الكولا ويبتعدون عن كل ما يتصدر الصفحات الأولى قدر الإمكان.
لا يتعلق الأمر باختلاف الذوق الاستثماري فحسب، بل باختلاف الرهانات على جوهر الأعمال التجارية وعلى انعدام اليقين الملازم للطبيعة البشرية. $TRX
