المحرر | Wu Blockchain

تم التحقق في 24 أكتوبر 2026 (بالتوقيت الشرقي) | الفترة المشمولة: 26 أكتوبر–1 نوفمبر 2026 (بالتوقيت الشرقي)

أبرز الأحداث التي ينبغي متابعتها هذا الأسبوع:

سيعلن الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان قرارات أسعار الفائدة هذا الأسبوع، فيما تعلن مايكروسوفت وألفابت وأمازون نتائجها المالية. وسيركز المستثمرون على ما إذا كان نمو إيرادات الحوسبة السحابية قادرًا على دعم الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي، وما إذا كان التضخم والبيانات الاقتصادية يبرران مزيدًا من التشديد النقدي.

الأربعاء، 28 أكتوبر، الساعة 2:00 ظهرًا بالتوقيت الشرقي | قرار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي؛ المؤتمر الصحفي الساعة 2:30 ظهرًا

صوّت مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإجماع على رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، لتصبح النطاق المستهدف بين 3.75% و4.00%. وتتوقع الأسواق عموماً أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع. وسيركز المستثمرون على تقييم رئيس المجلس كيفن وارش لتضخم الطاقة والتوظيف وإنفاق المستهلكين، وعلى ما إذا كان سيقدم أي إشارات إلى احتمال رفع آخر للفائدة في ديسمبر. وفي غياب مخطط النقاط الجديد أو التوقعات الاقتصادية، سيكون البيان والمؤتمر الصحفي المصدرين الرئيسيين لإشارات السياسة النقدية.

الأربعاء، 28 أكتوبر، 4:30 مساءً و5:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة | مؤتمرا إعلان نتائج الربع الثالث لألفابت والربع المالي الأول لمايكروسوفت

نما إيراد Azure وخدمات السحابة الأخرى لدى مايكروسوفت بنسبة 43% في الربع الماضي، بينما قفز إيراد Google Cloud لدى ألفابت بنسبة 82% إلى 24.8 مليار دولار. وبعدما أعلنت ميتا عن نفقات رأسمالية فصلية بلغت 34.91 مليار دولار وتدفق نقدي حر سلبي قدره 2.12 مليار دولار، ستتجه الأنظار إلى إيرادات السحابة والطلبيات المتراكمة والهوامش وإرشادات الإنفاق. والسؤال الأساسي هو مقدار الاستثمار الإضافي في البنية التحتية الذي تحتاج إليه هذه الشركات لمواصلة النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

الخميس، 29 أكتوبر، 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة | التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الثالث ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر

نما الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة بمعدل سنوي قدره 2.2% في الربع الثاني، انخفاضاً من 2.5% في الربع الأول. وبلغ تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي العام في أغسطس 3.4% على أساس سنوي، فيما بلغ المؤشر الأساسي 3.0%. وستكشف البيانات ما إذا كان إنفاق المستهلكين والاستثمار الخاص يدعمان النمو، وما إذا كانت ضغوط الأسعار الأساسية مستمرة. وبما أن صدورها يأتي بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي، فقد تعيد البيانات تشكيل التوقعات بشأن قرار الفائدة في ديسمبر.

الخميس، 29 أكتوبر، 9:15 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة | قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة؛ المؤتمر الصحفي الساعة 9:45 صباحاً

رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50% في سبتمبر، وتوقع أن يبلغ التضخم 2.5% في 2027 و2.1% في 2028. وتتوقع الأسواق عموماً أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير. وسيركز المستثمرون على مدى استمرار تأثير تكاليف الطاقة في التضخم، وعلى الظروف التي قد تبرر مزيداً من التشديد. وقد تؤدي إشارة أكثر تشدداً إلى ارتفاع عوائد السندات الأوروبية ودعم اليورو.

الخميس، 29 أكتوبر، 5:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة | مؤتمرا إعلان نتائج الربع الثالث لأمازون وإنتل

نما إيراد AWS لدى أمازون بنسبة 37% إلى 42.2 مليار دولار في الربع الماضي، مسجلاً أسرع نمو له في 18 ربعاً، بينما ارتفع الدخل التشغيلي للمجموعة بنسبة 43% إلى 27.5 مليار دولار. وسيكون نمو AWS وهوامشها وإرشادات الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في صميم التقرير. وستقدم نتائج إنتل تحديثاً بشأن خسائر أعمال المسابك وعملاء التصنيع المتقدم وخطط الاستثمار المستقبلية، بما في ذلك ما إذا كانت تقنيات التصنيع الجديدة تجذب طلبات خارجية.

الخميس، 29 أكتوبر–الجمعة، 30 أكتوبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة | قرار بنك اليابان بشأن أسعار الفائدة والتوقعات الاقتصادية، وموعد الإصدار لم يُحدد؛ المؤتمر الصحفي للمحافظ يوم الجمعة الساعة 2:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة

رفع بنك اليابان سعر الفائدة الأساسي إلى 1.25% في سبتمبر، وسيصدر توقعات محدّثة للنمو والتضخم. وتتوقع الأسواق على نطاق واسع عدم إجراء تغيير فوري على أسعار الفائدة. وسينصب التركيز على ما إذا كانت توقعات التضخم ستُراجع بالزيادة، وعلى أثر نمو الأجور وضعف الين وتكاليف الطاقة المستوردة في مبررات إجراء مزيد من الرفع. وقد تعزز التوقعات الأكثر تشدداً الين، وترفع عوائد السندات اليابانية، وتضغط على صفقات فروق أسعار الفائدة العالمية.

الخلاصة:

تواجه البنوك المركزية مفاضلة صعبة بين التضخم والنمو. ومع بلوغ تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الولايات المتحدة 3.0%، سيراقب المستثمرون أي إشارات إلى ما قد يبرر رفعاً آخر لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. وستقدم مايكروسوفت وألفابت وأمازون تحديثات عن نمو أعمال السحابة والهوامش وخطط الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. وقد يدعم النمو القوي لإيرادات السحابة توقعات الأرباح، لكن ارتفاع عوائد سندات الخزانة قد يظل ضاغطاً على تقييمات أسهم التكنولوجيا.