من 1 إلى 22 أكتوبر، اشترى المستثمرون الأفراد في كوريا الجنوبية صافيًا أسهمًا أمريكية بقيمة 4.8 مليارات دولار، ذهب منها 3.548 مليارات دولار إلى SOXL، وهو صندوق يتيح التعرض لثلاثة أضعاف الأداء الصاعد لقطاع أشباه الموصلات الأمريكي، أي ما يعادل 74% من الإجمالي. وفي الفترة نفسها، تراجع مؤشر KOSPI بنسبة 18.83%.

السوق المحلي يتراجع، لكن الأموال لم تغادر؛ بل انتقلت إلى أماكن ذات رافعة مالية أعلى. فمن 1 إلى 23 أكتوبر، اشترى المستثمرون الأفراد في كوريا الجنوبية صافيًا منتجات الرافعة المالية للأسهم المنفردة المرتبطة بسامسونغ إلكترونيكس وSK هاينكس بقيمة 315.4 مليار وون كوري. وبعد رفع متطلبات الإيداع المسبق في 31 يوليو، سجّلت هذه المنتجات صافي بيع بقيمة 648.4 مليار وون في أغسطس و497.9 مليار وون في سبتمبر، قبل أن تعود إلى صافي الشراء للمرة الأولى في أكتوبر.

يبدو هذا أقرب إلى رهان على سرعة الارتداد منه إلى رهان على دورة أشباه الموصلات. فالمنتجات ذات الرافعة المالية الثلاثية تتبع العائد اليومي؛ وبعد عدة تقلبات حادة صعودًا وهبوطًا، يمكن أن يؤدي أثر التركيب إلى عوائد سلبية، ويزداد الانحراف كلما طالت مدة الاحتفاظ بها. وقد عُدّلت قواعد الإيداع المسبق للتو في نهاية يوليو؛ وإذا فُرضت قيود أشد، فمن المرجح أن تكون هذه الـ315.4 مليار وون من أوائل الأموال التي ستنسحب.

#韩国散户 #杠杆ETF #أشباه_الموصلات