هيئة الولاية أوضحت موقفها: الإعفاء الفيدرالي واسع أكثر من اللازم، وقد يهمّش المراجعة المحلية.

وفقًا لتقارير من بينها Bitcoin News، قدّم إدارة الحماية المالية والابتكار في كاليفورنيا (DFPI) خطابًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، تعارض فيه مقترح «قواعد تنظيم الأصول المشفرة»، معتبرةً أن الخطة قد تضعف حماية المستثمرين وتحدّ من قدرة حكومات الولايات على مراجعة مشروعات الإصدار. فمن جهة، يقترح المقترح السماح للجهات المصدرة المستوفية للشروط بالاستفادة من إعفاء الشركات الناشئة لجمع ما يصل إلى نحو 5 ملايين دولار خلال أربع سنوات؛ ومن جهة أخرى، يتيح إعفاء التمويل المشفر جمع ما يصل إلى نحو 75 مليون دولار خلال 12 شهرًا.

كيف نقرأ ذلك؟ لا يدور الخلاف حول «هل ينبغي التنظيم أم لا»، بل حول مدى اتساع الملاذ الآمن الفيدرالي، وما يتبقى من صلاحيات فعلية للمراجعة على مستوى الولايات. فإذا كانت شروط الإعفاء متساهلة، فقد تنخفض تكاليف الإصدار، وتتسع في الوقت نفسه فرص التحايل على متطلبات الامتثال. أما إذا أُخذت ملاحظات الولايات في الاعتبار، فقد يتباطأ التنفيذ، لكن متطلبات الإفصاح والمسؤولية المحلية ستصبح أشد. ومن الأجدى لاحقًا متابعة نتائج فترة تلقي الملاحظات والبنود النهائية المتعلقة بالحفاظ على صلاحيات الولايات في المراجعة، بدلًا من الاكتفاء بالشعارات.

#加密监管 #SEC #加州 #الامتثال