شدّ وجذب عند مستوى 80 ألفًا، والثيران لا يزالون ينزفون
BTC عند 79,940، وETH عند 2,326. هبط BTC خلال التداولات لفترة وجيزة دون المستوى النفسي البالغ 80,000، مسجلًا تراجعًا بنسبة 0.82% خلال 24 ساعة، وظل يختبر مستوى 80 ألفًا مرارًا. ويتداول ETH قرب 2,326، فيما يوجد عند 2,372 دولارًا على منصة Coinbase الفورية أمر بيع بنحو 9.96 ملايين دولار؛ إذ يفوق صافي أوامر البيع أوامر الشراء بنحو 7.97 ملايين، ما يشير بوضوح إلى ضغط بيع.
المراكز الطويلة هي المتضرر الأكبر من التصفية. بلغت التصفية في السوق بأكمله 332 مليون دولار خلال 24 ساعة، منها 282 مليونًا للمراكز الطويلة مقابل 49.97 مليونًا فقط للمراكز القصيرة، لتشكل المراكز الطويلة 85% من الإجمالي. وبلغت تصفية المراكز الطويلة في BTC نحو 106 ملايين دولار، وفي ETH نحو 40.54 مليونًا، فيما جرى تصفية مراكز 85 ألف شخص. والأهم هو كثافة التصفية في المستويات الأدنى: إذا هبط ETH دون 2,239، فستبلغ شدة تصفية المراكز الطويلة على منصات CEX الرئيسية 580 مليون دولار؛ وإذا هبط BTC دون 76,764، فستبلغ 770 مليونًا. المراكز الطويلة مزدحمة، ومناطق الخطر أسفل الأسعار أكثف بكثير من تلك التي فوقها.
صناديق ETF هي البادرة الهيكلية الإيجابية الوحيدة هذا الأسبوع، لكن تأثيرها محدود. سجلت صناديق ETF الفورية لـBTC صافي تدفقات داخلة بنحو 301 مليون دولار هذا الأسبوع، منهيةً أسبوعين متتاليين من التدفقات الخارجة. لكن الأموال عادت للانسحاب مع نهاية الأسبوع، ولا يزال صافي التدفقات التراكمي لشهر أكتوبر سلبيًا بنحو 314 مليون دولار، ما يشير إلى أن التدفقات الداخلة جاءت على شكل دفعة مؤقتة لا اتجاه مستدام. أما صناديق ETF لـETH، فسجلت صافي تدفقات خارجة بلغ 221 مليون دولار هذا الأسبوع، وبلغت التدفقات الخارجة التراكمية في أكتوبر 1.18 مليار دولار؛ ولم تتقلص الفجوة في معاملة رؤوس الأموال للأصلين.
الصورة الاقتصادية الكلية: الإجماع هو الإبقاء على الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، لكن ديسمبر هو المحطة الحاسمة فعلًا. تشير بيانات CME إلى أن احتمال إبقاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع يبلغ 90%، مقابل 10% لاحتمال رفعها 25 نقطة أساس. لكن احتمال رفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر يصل إلى 68.9%، ولم يتغير التوجه نحو الإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة أطول. ولا يزال خام برنت فوق 110 دولارات، وتشير QCP إلى أن أسعار النفط وضغوط الائتمان المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تدفع BTC إلى تداولات أوسع تميل إلى تجنب المخاطر. ولا يزال BTC يتصرف كأصل عالي المخاطر، لا كأداة تحوط مستقلة.
المستويات الرئيسية: يشكل نطاق 79,000-79,500 دعمًا قصير الأجل لـBTC؛ وإذا كسره، فقد يتسارع الهبوط لاختبار منطقة التصفية الكثيفة عند 76,764. ويشكل نطاق 81,500-82,000 مقاومة للتعافي خلال اليوم؛ وعدم استعادة هذا النطاق يعني استمرار البنية الضعيفة. أما بالنسبة إلى ETH، فمستوى 2,239 هو عتبة تفعيل تصفية المراكز الطويلة، فيما يقع جدار البيع على Coinbase عند 2,372.
الخلاصة: صناديق ETF تشتري، لكن ليس بثبات؛ والمراكز الطويلة مزدحمة ومناطق الخطر أسفل الأسعار مكتظة، لذا يصعب حدوث اختراق باتجاه واضح قبل اجتماع FOMC. لا تلاحق الهبوط ولا تحاول اقتناص القاع؛ انتظر ظهور إشارة إلى توقف هبوط BTC قرب 79,000، أو عودته فوق 81,500 مع ارتفاع ملحوظ في حجم التداول، قبل التفكير في دخول شراء بحجم محدود. وقبل القرار، الأولوية لضبط حجم المراكز.
BTC عند 79,940، وETH عند 2,326. هبط BTC خلال التداولات لفترة وجيزة دون المستوى النفسي البالغ 80,000، مسجلًا تراجعًا بنسبة 0.82% خلال 24 ساعة، وظل يختبر مستوى 80 ألفًا مرارًا. ويتداول ETH قرب 2,326، فيما يوجد عند 2,372 دولارًا على منصة Coinbase الفورية أمر بيع بنحو 9.96 ملايين دولار؛ إذ يفوق صافي أوامر البيع أوامر الشراء بنحو 7.97 ملايين، ما يشير بوضوح إلى ضغط بيع.
المراكز الطويلة هي المتضرر الأكبر من التصفية. بلغت التصفية في السوق بأكمله 332 مليون دولار خلال 24 ساعة، منها 282 مليونًا للمراكز الطويلة مقابل 49.97 مليونًا فقط للمراكز القصيرة، لتشكل المراكز الطويلة 85% من الإجمالي. وبلغت تصفية المراكز الطويلة في BTC نحو 106 ملايين دولار، وفي ETH نحو 40.54 مليونًا، فيما جرى تصفية مراكز 85 ألف شخص. والأهم هو كثافة التصفية في المستويات الأدنى: إذا هبط ETH دون 2,239، فستبلغ شدة تصفية المراكز الطويلة على منصات CEX الرئيسية 580 مليون دولار؛ وإذا هبط BTC دون 76,764، فستبلغ 770 مليونًا. المراكز الطويلة مزدحمة، ومناطق الخطر أسفل الأسعار أكثف بكثير من تلك التي فوقها.
صناديق ETF هي البادرة الهيكلية الإيجابية الوحيدة هذا الأسبوع، لكن تأثيرها محدود. سجلت صناديق ETF الفورية لـBTC صافي تدفقات داخلة بنحو 301 مليون دولار هذا الأسبوع، منهيةً أسبوعين متتاليين من التدفقات الخارجة. لكن الأموال عادت للانسحاب مع نهاية الأسبوع، ولا يزال صافي التدفقات التراكمي لشهر أكتوبر سلبيًا بنحو 314 مليون دولار، ما يشير إلى أن التدفقات الداخلة جاءت على شكل دفعة مؤقتة لا اتجاه مستدام. أما صناديق ETF لـETH، فسجلت صافي تدفقات خارجة بلغ 221 مليون دولار هذا الأسبوع، وبلغت التدفقات الخارجة التراكمية في أكتوبر 1.18 مليار دولار؛ ولم تتقلص الفجوة في معاملة رؤوس الأموال للأصلين.
الصورة الاقتصادية الكلية: الإجماع هو الإبقاء على الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع، لكن ديسمبر هو المحطة الحاسمة فعلًا. تشير بيانات CME إلى أن احتمال إبقاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الأسبوع يبلغ 90%، مقابل 10% لاحتمال رفعها 25 نقطة أساس. لكن احتمال رفع الفائدة 25 نقطة أساس في ديسمبر يصل إلى 68.9%، ولم يتغير التوجه نحو الإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة أطول. ولا يزال خام برنت فوق 110 دولارات، وتشير QCP إلى أن أسعار النفط وضغوط الائتمان المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تدفع BTC إلى تداولات أوسع تميل إلى تجنب المخاطر. ولا يزال BTC يتصرف كأصل عالي المخاطر، لا كأداة تحوط مستقلة.
المستويات الرئيسية: يشكل نطاق 79,000-79,500 دعمًا قصير الأجل لـBTC؛ وإذا كسره، فقد يتسارع الهبوط لاختبار منطقة التصفية الكثيفة عند 76,764. ويشكل نطاق 81,500-82,000 مقاومة للتعافي خلال اليوم؛ وعدم استعادة هذا النطاق يعني استمرار البنية الضعيفة. أما بالنسبة إلى ETH، فمستوى 2,239 هو عتبة تفعيل تصفية المراكز الطويلة، فيما يقع جدار البيع على Coinbase عند 2,372.
الخلاصة: صناديق ETF تشتري، لكن ليس بثبات؛ والمراكز الطويلة مزدحمة ومناطق الخطر أسفل الأسعار مكتظة، لذا يصعب حدوث اختراق باتجاه واضح قبل اجتماع FOMC. لا تلاحق الهبوط ولا تحاول اقتناص القاع؛ انتظر ظهور إشارة إلى توقف هبوط BTC قرب 79,000، أو عودته فوق 81,500 مع ارتفاع ملحوظ في حجم التداول، قبل التفكير في دخول شراء بحجم محدود. وقبل القرار، الأولوية لضبط حجم المراكز.