$EWZ$AAPL كان رد الفعل السائد في السوق: «الطلب على iPhone القابل للطي هائل، ومورّدو Apple يزيدون طلبياتهم، وسلسلة توريد Apple ستنتعش». لكنني أرى أن هذا أقرب إلى «استدراك دفاعي» من Apple في مجال الهواتف القابلة للطي، لا إلى بداية دورة ابتكار جديدة تحقق نموًا إضافيًا. وهناك ثلاثة أسباب لذلك: أولًا، لم تكشف Apple حتى الآن عن أي تفاصيل بشأن تسعير الهاتف القابل للطي أو معدلات الإنتاج الناجح أو توافق البرمجيات. والاستناد فقط إلى تقارير وسائل الإعلام التايوانية عن زيادة طلبيات سلسلة التوريد لاستنتاج «قوة الطلب» خطيًا أمر غير مبرر؛ فقد شهدنا في الماضي أمثلة مثل Dynamic Island في iPhone 14 والتيتانيوم في iPhone 15، إذ تحمّست سلسلة التوريد أولًا، ثم جاءت المبيعات فاترة. ثانيًا، لا تزال نسبة انتشار الهواتف القابلة للطي عالميًا دون 2%، ولم تتمكن Samsung من بلوغ حصة من خانة الآحاد إلا بعد خمس سنوات. لذا تبدو زيادة Apple، بصفتها وافدًا متأخرًا، أقرب إلى اختبار مرونة سلسلة التوريد منها إلى دليل على طلبات فعلية من المستخدمين النهائيين. ثالثًا، لا يظهر في سوق الخيارات ارتفاع ملحوظ في التقلب الضمني قصير الأجل لسهم AAPL بسبب هذا الخبر، ما يشير إلى أن المؤسسات لم تسعّر «دورة فائقة للهواتف القابلة للطي». ومع النقاشات الواردة في أخبار اليوم بشأن التوقعات طويلة الأجل لصندوق Vanguard S&P 500 ETF، ونصيحة Cramer للمستثمرين الأفراد بشراء صناديق المؤشرات، وتفوّق ثلاثة صناديق ETF ذات توزيعات أرباح على مؤشر S&P 500، يبدو أن الأموال تميل أكثر إلى «بيتا منخفضة التكلفة + دفاعية توزيعات الأرباح»، لا إلى الرهان على قصة جهاز واحد. كما أن سعر BTC الحالي البالغ $80,156، مع تراجعه 0.78% خلال 24 ساعة، يؤكد أن الإقبال على المخاطرة لم يرتفع بالتوازي. ما رأيكم؟ نرحب بالآراء المختلفة في التعليقات.