Grayscale (غرايسكيل)
أشار Zach Pandl، رئيس الأبحاث، إلى أن قدرة شبكة العملات المشفرة على توليد تدفقات نقدية إيجابية لا تعني بالضرورة تحقيق حاملي رموزها عوائد إيجابية. فالإصدار المستمر للرموز، إذا لم تتم موازنته بإعادة الشراء أو الحرق، يؤدي مباشرةً إلى تآكل عوائد الحاملين. ومن المعتاد أن تتعايش الشبكات المربحة مع الأصول الخاسرة. وتشبه Bitcoin الذهب الرقمي، أما الأصول المشفرة الأخرى فينبغي تقييمها وفق تدفقاتها النقدية، مثل رسوم المعاملات والإقراض. ويصبح التخفيف الناجم عن التضخم عاملًا رئيسيًا في قياس القيمة طويلة الأجل للرمز.
تقييم التأثير: في ظل هذا الإطار، تستفيد المشاريع التي تعتمد آليات لإعادة الشراء والحرق (توسيع HYPE لعمليات إعادة الشراء لتصل إلى 100 مليون دولار، وإعادة شراء Punk Strategy للرموز وحرقها باستخدام إيرادات رسوم المعاملات)، بينما تتضرر الرموز ذات التضخم المرتفع والمقرر فتحها (سيُفتح هذا الأسبوع من FF ما يعادل أكثر من 6% من المعروض المتداول، كما ستشهد كل من $CARDS و$KMNO و$EIGEN عمليات فتح كبيرة).
ARK Invest (آرك إنفست؛ Cathie Wood)
في مطلع أكتوبر، جدّدت Cathie Wood توقعها بارتفاع Bitcoin بنسبة 1,665% بحلول عام 2030 (ما يعادل مستوى يقارب مليون دولار). وفي 15 أكتوبر، أشارت ARK إلى أن متوسط تكلفة حائزي صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في الولايات المتحدة عاد إلى مستوى التعادل (بعد أن ظلوا في معظم أوقات عام 2026 في المنطقة الحمراء). وفي 21 أكتوبر، أظهرت بيانات ARK أن حجم تداول الأسهم المُرمّزة ارتفع بنسبة 86% في الربع الثالث، وكان أكبر محرك لنمو التداولات على السلسلة. وتتعاون ARK مع Securitize لترميز صندوق ARK Venture، الذي تشمل أصوله الأساسية حصصًا في OpenAI وAnthropic وStripe وDatabricks، على أن يكون الإطلاق الأول على Ethereum. وفي 15 أكتوبر، اشترت ARK عند انخفاض السعر 192,566 سهمًا من CoreWeave.
تقييم التأثير: في سوق الأسهم الأمريكية، تواصل ARK زيادة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للترميز، ما يعزز المعنويات تجاه أسهم التكنولوجيا ذات الصلة. وفي سوق العملات المشفرة، يترسخ باستمرار موقع Ethereum بوصفها الشبكة الأولى لإطلاق الأصول الواقعية (RWA) والأسهم المُرمّزة، ما يدعم السردية طويلة الأجل لـ ETH.
Fidelity (فيديليتي؛ الأصول الرقمية، محلل الأبحاث Zack Wainwright)
ارتفعت Bitcoin بنحو 50% من أدنى مستوى لها في السوق الهابطة عند نحو 58,000 دولار في يونيو، وجاء مسارها مشابهًا لمسار التعافي في عام 2022. وتتقلص العوائد في كل دورة، لكن يظل من الممكن تحقيق ارتفاع كبير مقوم بالدولار. فقد استغرق اختراق مستوى 100,000 دولار نحو 16 عامًا، وقد يكون الصعود من 100,000 إلى 200,000 دولار أسرع بكثير.
تقييم التأثير: نظرة إيجابية باعتدال، وتتوافق مع نطاق Doctor Profit لإضافة المراكز بين 80,000 و81,000 دولار، ومع هدفه البالغ 94,000 دولار.
أشار Zach Pandl، رئيس الأبحاث، إلى أن قدرة شبكة العملات المشفرة على توليد تدفقات نقدية إيجابية لا تعني بالضرورة تحقيق حاملي رموزها عوائد إيجابية. فالإصدار المستمر للرموز، إذا لم تتم موازنته بإعادة الشراء أو الحرق، يؤدي مباشرةً إلى تآكل عوائد الحاملين. ومن المعتاد أن تتعايش الشبكات المربحة مع الأصول الخاسرة. وتشبه Bitcoin الذهب الرقمي، أما الأصول المشفرة الأخرى فينبغي تقييمها وفق تدفقاتها النقدية، مثل رسوم المعاملات والإقراض. ويصبح التخفيف الناجم عن التضخم عاملًا رئيسيًا في قياس القيمة طويلة الأجل للرمز.
تقييم التأثير: في ظل هذا الإطار، تستفيد المشاريع التي تعتمد آليات لإعادة الشراء والحرق (توسيع HYPE لعمليات إعادة الشراء لتصل إلى 100 مليون دولار، وإعادة شراء Punk Strategy للرموز وحرقها باستخدام إيرادات رسوم المعاملات)، بينما تتضرر الرموز ذات التضخم المرتفع والمقرر فتحها (سيُفتح هذا الأسبوع من FF ما يعادل أكثر من 6% من المعروض المتداول، كما ستشهد كل من $CARDS و$KMNO و$EIGEN عمليات فتح كبيرة).
ARK Invest (آرك إنفست؛ Cathie Wood)
في مطلع أكتوبر، جدّدت Cathie Wood توقعها بارتفاع Bitcoin بنسبة 1,665% بحلول عام 2030 (ما يعادل مستوى يقارب مليون دولار). وفي 15 أكتوبر، أشارت ARK إلى أن متوسط تكلفة حائزي صناديق Bitcoin الفورية المتداولة في الولايات المتحدة عاد إلى مستوى التعادل (بعد أن ظلوا في معظم أوقات عام 2026 في المنطقة الحمراء). وفي 21 أكتوبر، أظهرت بيانات ARK أن حجم تداول الأسهم المُرمّزة ارتفع بنسبة 86% في الربع الثالث، وكان أكبر محرك لنمو التداولات على السلسلة. وتتعاون ARK مع Securitize لترميز صندوق ARK Venture، الذي تشمل أصوله الأساسية حصصًا في OpenAI وAnthropic وStripe وDatabricks، على أن يكون الإطلاق الأول على Ethereum. وفي 15 أكتوبر، اشترت ARK عند انخفاض السعر 192,566 سهمًا من CoreWeave.
تقييم التأثير: في سوق الأسهم الأمريكية، تواصل ARK زيادة استثماراتها في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للترميز، ما يعزز المعنويات تجاه أسهم التكنولوجيا ذات الصلة. وفي سوق العملات المشفرة، يترسخ باستمرار موقع Ethereum بوصفها الشبكة الأولى لإطلاق الأصول الواقعية (RWA) والأسهم المُرمّزة، ما يدعم السردية طويلة الأجل لـ ETH.
Fidelity (فيديليتي؛ الأصول الرقمية، محلل الأبحاث Zack Wainwright)
ارتفعت Bitcoin بنحو 50% من أدنى مستوى لها في السوق الهابطة عند نحو 58,000 دولار في يونيو، وجاء مسارها مشابهًا لمسار التعافي في عام 2022. وتتقلص العوائد في كل دورة، لكن يظل من الممكن تحقيق ارتفاع كبير مقوم بالدولار. فقد استغرق اختراق مستوى 100,000 دولار نحو 16 عامًا، وقد يكون الصعود من 100,000 إلى 200,000 دولار أسرع بكثير.
تقييم التأثير: نظرة إيجابية باعتدال، وتتوافق مع نطاق Doctor Profit لإضافة المراكز بين 80,000 و81,000 دولار، ومع هدفه البالغ 94,000 دولار.