بلغت إيداعات العملات المستقرة في التمويل اللامركزي (DeFi) 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 560.8% خلال ثلاث سنوات، وفقًا لبيانات Token Terminal الصادرة في 25 أكتوبر 2026. لكن هذا التوسع طويل الأمد يتباين مع تراجع على المدى الأقصر: إذ تُظهر بيانات منفصلة لمجمعات الإقراض صافي سحوبات خلال الشهر الماضي.
أبرز النقاط
تمثل USDC نسبة 38.2% من إيداعات العملات المستقرة في التمويل اللامركزي.
يشكل التمويل اللامركزي نحو 8% من إجمالي سوق العملات المستقرة.
بلغ صافي السحوبات الشهرية نحو 99.8 مليون دولار بعد احتساب الفوائد.
إيداعات العملات المستقرة في التمويل اللامركزي تنمو مع سعي حامليها إلى تحقيق عوائد
تعكس الزيادة على مدى ثلاث سنوات تنامي استخدام بروتوكولات التمويل اللامركزي لتحقيق عوائد على حيازات العملات المستقرة. فبدلًا من الاحتفاظ بهذه الأصول لمجرد حفظ الأموال بين الصفقات، يتجه المستخدمون على نحو متزايد إلى إيداعها في بروتوكولات تدرّ عوائد.
لا يزال هذا النشاط متركزًا في عدد قليل من الأصول. فعلى الرغم من أن مجموعة بيانات Token Terminal تشمل 193 أصلًا رقميًا، تمثل USDC وUSDT وUSDe مجتمعةً نحو ثلثي إيداعات العملات المستقرة في التمويل اللامركزي.
USDC تتصدر الإيداعات بنحو 9.2 مليارات دولار
تستحوذ USDC على الحصة الأكبر، بواقع 38.2%، أي ما يعادل نحو 9.2 مليارات دولار. وتبلغ قيمة إيداعاتها قرابة ضعفي قيمة USDT، التي تحتل المرتبة الثانية.
تمثل USDT نسبة 20.3%، أو نحو 4.9 مليارات دولار. وتأتي USDe في المرتبة الثالثة، بحصة تبلغ 9.0% وقيمة تقارب 2.2 مليار دولار، وفقًا لأرقام Token Terminal.
يُظهر التوزيع تقدمًا واضحًا لـUSDC بين الأصول المودعة في هذه البروتوكولات، حتى ضمن مجموعة بيانات تغطي عددًا أكبر بكثير من الأصول الرقمية.
حصة صغيرة من السوق، مع صافي تدفقات خارجة شهريًا
تمثل إيداعات العملات المستقرة في التمويل اللامركزي نحو 8% من سوق العملات المستقرة، الذي تبلغ قيمته قرابة 298.4 مليار دولار. وبالتالي، يقع نحو 92% من هذا السوق خارج إيداعات التمويل اللامركزي.
ويقدّر مقياس منفصل من DeFiStar.io إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في مجمعات إقراض العملات المستقرة بنحو 25.68 مليار دولار، وفق لقطة حديثة على مدى 24 ساعة. ويقيس هذا الرقم القيمة المقفلة في مجمعات الإقراض، وليس إجمالي الإيداعات الذي أبلغت عنه Token Terminal.
وتُظهر بيانات التدفقات الشهرية من DeFiStar.io اتجاهًا مختلفًا عن مسار النمو على مدى ثلاث سنوات. فبعد احتساب الفوائد، سجلت مجمعات الإقراض صافي سحوبات بنحو 99.8 مليون دولار خلال الشهر الماضي.
منصات الإقراض تربط الإيداعات بالاقتراض بضمانات
تشمل البروتوكولات الكبرى التي تحتفظ بهذه الإيداعات Aave V3 وMorpho وSky Protocol وSpark. ويربط نموذج الإقراض لديها بين مورّدي العملات المستقرة والمقترضين الذين يحصلون على قروض بضمانات.
يواجه المودعون مخاطر ناجمة عن عيوب في العقود الذكية، وأعطال على مستوى البروتوكول، وفقدان العملات المستقرة ارتباطها بالسعر المستهدف. وتأتي العوائد من نشاط الإقراض: إذ يدفع المقترضون فوائد تعود إلى مورّدي رأس المال.
مقال أُنتج بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه فريق التحرير.