¿Dónde va a mirar el supervisor de los mercados de EE. UU. el próximo año? La División de Inspecciones de la SEC ha publicado sus prioridades para el ejercicio fiscal 2027, y la tokenización aparece en la lista.
El documento afecta a más de 34.000 entidades registradas: asesores de inversión, fondos, brókers, cámaras de compensación, agentes de transferencia y portales de financiación, entre otros.
Las áreas que más interesan a este sector:
• Riesgos asociados a la evolución de la infraestructura del mercado, «incluidas las reformas de compensación del Tesoro, la tokenización y los desarrollos relacionados».
• Tecnologías emergentes, entre ellas la «superinteligencia», por su efecto en las operaciones del mercado, el cumplimiento, la prevención del fraude y la protección del inversor.
• Resiliencia operativa, ciberseguridad y protección de los datos de clientes.
Completan la lista los deberes fiduciarios de los asesores, la protección del inversor minorista en productos complejos o poco líquidos, los fondos y el crédito privados y el cumplimiento contra el blanqueo en los brókers.
Un detalle: la nota no menciona ni «criptoactivos» ni «activos digitales». Habla de tokenización como parte de la infraestructura de mercado. El director de la división, Keith Cassidy, insiste en que el programa quiere seguir «receptivo a la innovación».
Mi lectura: para la SEC, la tokenización ya no es un fenómeno cripto aparte, sino una pieza más de la infraestructura del mercado de valores, y la va a revisar como tal. Para las entidades que estén tokenizando fondos o valores, el mensaje es claro: en 2027 los inspectores llegarán con preguntas. Y que la IA avanzada entre en la misma lista confirma que los supervisores ya la ven como un riesgo de mercado.
Análisis completo en territorioblockchain.com