$ETH 截至 10 月 25 日的三周里价格回调约 15%，市值缩水约 540 亿美元。衍生品这边也在退：币安 ETH 未平仓合约一个月内减少 13 亿美元，降幅接近 20%，降至 57 亿美元；全网 ETH 未平仓合约总额降到 115 亿美元。

加密分析师 Darkfost 把这轮去杠杆归因于价格下跌、连锁清算和交易者主动平仓降风险，并拿今年 7 月对照：当时未平仓合约收缩更剧烈，之后反弹超过 32%，价格一度突破 2800 美元。他由此认为调整可能接近尾声。

7 月能反弹，不代表这次也会。仓位降下来只说明杠杆少了，不代表买盘回来了。

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