لم تكبر كومة الأموال في العملات المستقرة، لكن سرعة تداولها زادت بنحو النصف — وهذه هي مجموعة البيانات الأجدر بالاهتمام.
تقرير Allium بعنوان «حالة العملات المستقرة والمدفوعات في الربع الثالث من 2026»: بلغ إجمالي مدفوعات العملات المستقرة من يناير إلى سبتمبر هذا العام 482 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 45%، مقارنةً بـ331 مليار دولار في الفترة نفسها من العام الماضي؛ بينما لم يرتفع إجمالي المعروض من العملات المستقرة خلال الفترة نفسها سوى 0.4%، ليبلغ نحو 305 مليارات دولار في نهاية سبتمبر. ويشمل القياس المدفوعات الفعلية بالعملات المستقرة المرتبطة بالدولار، مثل $USDT و$USDC ، مع استبعاد التحويلات الداخلية بين منصات التداول وعمليات الإصدار والحرق الآلية.
ازداد عدد المدفوعات بوتيرة أسرع: بلغ 1.04 مليار معاملة، بزيادة سنوية قدرها 71%، فيما انخفض متوسط قيمة المعاملة الواحدة من 544 دولارًا إلى 462 دولارًا. وسجلت المدفوعات 72 مليار دولار في سبتمبر وحده، محققةً رقمًا قياسيًا شهريًا، كما نمت بنسبة 51% على أساس سنوي في الربع الثالث بأكمله.
إلى أين تتدفق الأموال؟ ارتفعت المدفوعات التي تلقتها الشركات من 179 مليار دولار إلى 246 مليار دولار، بزيادة قدرها 37%، وشكّلت المدفوعات المرتبطة بالشركات 64% من الإجمالي. أما المدفوعات عبر البطاقات فسجلت أسرع نمو: فقد بلغ الإنفاق باستخدام العملات المستقرة عبر البطاقات نحو 3.9 مليارات دولار في الربع الثالث، أي ما يقارب عشرة أضعاف مستواه في الفترة نفسها من العام الماضي. وأطلقت Visa عالميًا أكثر من 160 برنامجًا لبطاقات مرتبطة بالعملات المستقرة، مع حجم تسويات سنوي يتجاوز 20 مليار دولار.
كيف نقرأ هذه الأرقام؟ تكمن المفارقة في أن نمو العملات المستقرة هذا العام لم ينتج عن «تدفق أموال جديدة»، بل عن استخدام الأموال نفسها بوتيرة أكبر وتقسيمها إلى مبالغ أصغر. بدأت استخدامات الشركات، مثل المدفوعات وصرف الرواتب والتسويات العابرة للحدود، بالانتشار أولًا، ثم أتاحت البطاقات إدخال الإنفاق اليومي الصغير إلى المنظومة — فالعملات المستقرة تتحول من «وحدة حساب داخل منصات التداول» إلى «أموال يمكن إنفاقها». لكن ينبغي التمييز بين أمرين: ارتفاع حجم المدفوعات لا يعني بالضرورة ارتفاع عوائد احتياطيات المُصدِرين؛ فالمعروض لم يتغير تقريبًا، وبالتالي لم يكبر الجزء الذي يدرّ أرباحًا من الفوائد. وبالنسبة إلى المستخدم العادي، فهذه إشارة إلى نضج البنية التحتية أكثر من كونها إشارة إلى ارتفاع سعر عملة معينة. ومهما سَهُل الدفع بالبطاقة، تظل متانة الاحتياطيات وقواعد الاسترداد أمرين يستحقان التدقيق.
البيانات حتى: 2026-10-25 11:46 UTC
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا تُعدّ نصيحة استثمارية.
تقرير Allium بعنوان «حالة العملات المستقرة والمدفوعات في الربع الثالث من 2026»: بلغ إجمالي مدفوعات العملات المستقرة من يناير إلى سبتمبر هذا العام 482 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 45%، مقارنةً بـ331 مليار دولار في الفترة نفسها من العام الماضي؛ بينما لم يرتفع إجمالي المعروض من العملات المستقرة خلال الفترة نفسها سوى 0.4%، ليبلغ نحو 305 مليارات دولار في نهاية سبتمبر. ويشمل القياس المدفوعات الفعلية بالعملات المستقرة المرتبطة بالدولار، مثل $USDT و$USDC ، مع استبعاد التحويلات الداخلية بين منصات التداول وعمليات الإصدار والحرق الآلية.
ازداد عدد المدفوعات بوتيرة أسرع: بلغ 1.04 مليار معاملة، بزيادة سنوية قدرها 71%، فيما انخفض متوسط قيمة المعاملة الواحدة من 544 دولارًا إلى 462 دولارًا. وسجلت المدفوعات 72 مليار دولار في سبتمبر وحده، محققةً رقمًا قياسيًا شهريًا، كما نمت بنسبة 51% على أساس سنوي في الربع الثالث بأكمله.
إلى أين تتدفق الأموال؟ ارتفعت المدفوعات التي تلقتها الشركات من 179 مليار دولار إلى 246 مليار دولار، بزيادة قدرها 37%، وشكّلت المدفوعات المرتبطة بالشركات 64% من الإجمالي. أما المدفوعات عبر البطاقات فسجلت أسرع نمو: فقد بلغ الإنفاق باستخدام العملات المستقرة عبر البطاقات نحو 3.9 مليارات دولار في الربع الثالث، أي ما يقارب عشرة أضعاف مستواه في الفترة نفسها من العام الماضي. وأطلقت Visa عالميًا أكثر من 160 برنامجًا لبطاقات مرتبطة بالعملات المستقرة، مع حجم تسويات سنوي يتجاوز 20 مليار دولار.
كيف نقرأ هذه الأرقام؟ تكمن المفارقة في أن نمو العملات المستقرة هذا العام لم ينتج عن «تدفق أموال جديدة»، بل عن استخدام الأموال نفسها بوتيرة أكبر وتقسيمها إلى مبالغ أصغر. بدأت استخدامات الشركات، مثل المدفوعات وصرف الرواتب والتسويات العابرة للحدود، بالانتشار أولًا، ثم أتاحت البطاقات إدخال الإنفاق اليومي الصغير إلى المنظومة — فالعملات المستقرة تتحول من «وحدة حساب داخل منصات التداول» إلى «أموال يمكن إنفاقها». لكن ينبغي التمييز بين أمرين: ارتفاع حجم المدفوعات لا يعني بالضرورة ارتفاع عوائد احتياطيات المُصدِرين؛ فالمعروض لم يتغير تقريبًا، وبالتالي لم يكبر الجزء الذي يدرّ أرباحًا من الفوائد. وبالنسبة إلى المستخدم العادي، فهذه إشارة إلى نضج البنية التحتية أكثر من كونها إشارة إلى ارتفاع سعر عملة معينة. ومهما سَهُل الدفع بالبطاقة، تظل متانة الاحتياطيات وقواعد الاسترداد أمرين يستحقان التدقيق.
البيانات حتى: 2026-10-25 11:46 UTC
للمشاركة المعلوماتية فقط، ولا تُعدّ نصيحة استثمارية.