فقدت الفضة أكثر من نصف قيمتها منذ يناير، ويستعد المتداولون بشكل متزايد لمزيد من الخسائر.

أغلق المعدن النفيس يوم الجمعة عند 53.83 دولارًا، منخفضًا بنحو 56% عن مستواه القياسي البالغ 121.74 دولارًا. وهذا أضعف إغلاق له في عام 2026، فيما تراجع الذهب أيضًا إلى ما دون 4,000 دولار.

بدأ انهيار الفضة عندما انعكس الارتفاع المضاربي في يناير وسط زيادة متطلبات الهامش للعقود الآجلة وعمليات بيع قسرية. ويأتي أحدث ضغط من الارتفاع الحاد في أسعار النفط، ما يهدد بمزيد من التضخم وارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية.

وهذا يجعل الفضة، التي لا تدرّ فوائد، أقل جاذبية. كما تزيد المخاوف بشأن الطلب الصناعي من الضغوط.

ارتفع انحراف خيارات البيع والشراء على الفضة لأجل ثلاثة أشهر 10 نقاط خلال أربعة أسابيع، إلى سالب 3، وهو أعلى مستوى له منذ أوائل يوليو، وفقًا لصحيفة «كوبيسي لتر».

وهذا يعني أن عددًا أكبر من المتداولين يشترون حماية من مزيد من الانخفاض في أسعار الفضة. ويشير ذلك إلى تزايد قلق المستثمرين من انهيار آخر في الأسعار.

كما باعت صناديق التحوط ومستشارو تداول السلع عقودًا آجلة للفضة بقيمة 2.2 مليار دولار خلال الأسابيع الثلاثة حتى 13 أكتوبر. وهذه عقود يستخدمها المتداولون للمراهنة على الأسعار المستقبلية.

ويُظهر هذا البيع أن كبار المستثمرين يقلّصون انكشافهم على الفضة مع تراجع الثقة بحدوث تعافٍ.

إلى أي مدى قد ينخفض سعر الفضة؟

يرى المحلل الفني Kev_Capital_TA أن مستوى 52–55 دولارًا يمثل دعمًا حاسمًا، مع احتمال ارتداد السعر نحو 63–72 دولارًا.

وكتب: «إذا صمد هذا الدعم، فستتحول كل تلك المراكز البيعية المزدحمة إلى وقود لارتداد السعر».

قد يؤدي الهبوط دون 52 دولارًا إلى فتح المجال أمام انخفاض السعر إلى 39–45 دولارًا. ويرى ميشيل فان دي بوب أن مستوى 40–45 دولارًا قد يشكل نقطة دخول محتملة للتداول، وأن 22–26 دولارًا احتمال وارد على المدى الأطول.

أما بيتر شيف، فيرى أن الفضة مغرية إذا انخفض سعرها عن 54 دولارًا.

عندما أنظر إلى الفضة، لا أعتقد أننا سنشهد موجة صعود قريبًا. لقد شهدناها بالفعل. فقد ارتفعت 7-8 أضعاف خلال 2-3 سنوات، وهذا أمر غير مألوف، ومن المعتاد أن تتراجع الفضة عن هذه المكاسب. وقد حددت مستويين محتملين… pic.twitter.com/pBCN2n304B

— ميشيل فان دي بوب (@CryptoMichNL) 24 أكتوبر 2026

الطلب الهندي على الفضة يثير مخاوف أخرى

سمحت الهند باستيراد نحو 6,500 طن متري من الفضة قبيل موسم الأعياد. لكن المشترين ما زالوا مترددين بعد الخسائر الأخيرة، حسبما أفادت رويترز.

وانخفضت العلاوات المحلية من 2.50 دولار إلى 45 سنتًا فقط للأونصة، ما يشير إلى انحسار نقص المعروض، رغم استمرار ضعف الطلب.

مع اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر، قد يتوقف الاتجاه المقبل للفضة على صمود مستوى 52 دولارًا وعودة المشترين الفعليين.