لم تتمكن الأسهم الأمريكية يوم الجمعة الماضي من التعافي من الهبوط الحاد يوم الخميس؛ فتراجع مؤشر داو جونز بنسبة 1.23% ليغلق عند 52215 نقطة، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5%، بينما لم يتراجع ناسداك سوى 0.2% ليغلق عند 25955 نقطة. لكن ناسداك تراجع بالفعل بنحو 6% عن مستواه القياسي، قرب 27700 نقطة، الذي بلغه في أوائل أكتوبر. وكان النفط هو ما ضغط هذه المرة على أسهم التكنولوجيا. أفادت تقارير بأن الولايات المتحدة وإسرائيل تدرسان شن هجوم جديد على إيران، فيما توعدت إيران بالرد. وارتفع خام برنت 3.1% في ذلك اليوم، ليغلق عند 116.72 دولارًا، وهو أعلى سعر تسوية منذ أبريل، محققًا مكاسب بنحو 6% خلال أسبوع؛ أما خام غرب تكساس الوسيط فارتفع 3.8% متجاوزًا 103 دولارات. وبعد أن هبط عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات دون 5% يوم الخميس، ارتد يوم الجمعة ليعود إلى محيط 5%. وتشير تسعيرات سوق الفائدة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي على الأرجح سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء المقبل، لكن احتمال رفعها مرة واحدة على الأقل في ديسمبر بلغ نحو 76%.
لماذا أقول إن أهم ما ينبغي أن تتابعه أسهم التكنولوجيا هذا الأسبوع ليس نتائج الشركات، بل أسعار النفط؟ الأمر في الحقيقة ليس معقدًا. فطفرة الذكاء الاصطناعي الحالية تقوم في نهاية المطاف على ضخ الأموال؛ إذ تصل النفقات الرأسمالية لمراكز البيانات بسهولة إلى عشرات المليارات من الدولارات، ويُموَّل جزء كبير منها عبر إصدار السندات. ومع ارتفاع أسعار النفط، يصعب كبح توقعات التضخم، كما يصعب أن يبتعد عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عن مستوى 5%. وعندما ترتفع كلفة التمويل، يعيد السوق بطبيعة الحال حساب موعد استرداد هذه الاستثمارات. أليس هبوط أسهم الرقائق عدة نقاط مئوية في يوم واحد يوم الخميس دليلًا على أن الجميع بدأ يحسب هذه التكلفة بجدية؟ بالطبع، صعود النفط هذه المرة كان مدفوعًا بأخبار جيوسياسية، وقد يتلاشى سريعًا مثلما ظهر سريعًا؛ فإذا لم يتطور الأمر إلى مواجهة فعلية، فقد تتراجع الأسعار بسرعة أيضًا. وبالنظر إلى الأسبوع المقبل، ستعلن غوغل ومايكروسوفت نتائجهما يوم الأربعاء، ثم يأتي دور أمازون وإنتل يوم الخميس، وفي اليوم نفسه تصدر بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر. فإذا واصلت الشركات العملاقة رفع إنفاقها الرأسمالي، وجاءت بيانات PCE أعلى من المتوقع، فقد يكون أسبوعًا صعبًا على أسهم التكنولوجيا. شكرًا لمتابعتكم وإعجابكم.
لماذا أقول إن أهم ما ينبغي أن تتابعه أسهم التكنولوجيا هذا الأسبوع ليس نتائج الشركات، بل أسعار النفط؟ الأمر في الحقيقة ليس معقدًا. فطفرة الذكاء الاصطناعي الحالية تقوم في نهاية المطاف على ضخ الأموال؛ إذ تصل النفقات الرأسمالية لمراكز البيانات بسهولة إلى عشرات المليارات من الدولارات، ويُموَّل جزء كبير منها عبر إصدار السندات. ومع ارتفاع أسعار النفط، يصعب كبح توقعات التضخم، كما يصعب أن يبتعد عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عن مستوى 5%. وعندما ترتفع كلفة التمويل، يعيد السوق بطبيعة الحال حساب موعد استرداد هذه الاستثمارات. أليس هبوط أسهم الرقائق عدة نقاط مئوية في يوم واحد يوم الخميس دليلًا على أن الجميع بدأ يحسب هذه التكلفة بجدية؟ بالطبع، صعود النفط هذه المرة كان مدفوعًا بأخبار جيوسياسية، وقد يتلاشى سريعًا مثلما ظهر سريعًا؛ فإذا لم يتطور الأمر إلى مواجهة فعلية، فقد تتراجع الأسعار بسرعة أيضًا. وبالنظر إلى الأسبوع المقبل، ستعلن غوغل ومايكروسوفت نتائجهما يوم الأربعاء، ثم يأتي دور أمازون وإنتل يوم الخميس، وفي اليوم نفسه تصدر بيانات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر. فإذا واصلت الشركات العملاقة رفع إنفاقها الرأسمالي، وجاءت بيانات PCE أعلى من المتوقع، فقد يكون أسبوعًا صعبًا على أسهم التكنولوجيا. شكرًا لمتابعتكم وإعجابكم.