رياح مواتية لـPAX Gold مع تراجع العائد تصطدم بقوة الدولار
1. إن تداول كامل المعروض من PAX Gold يزيل أي مخاوف من تخفيف الحصة، لذا يصبح العامل المتغير الفعلي هو الاقتصاد الكلي. فانخفاض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يقلل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصل مرتبط بالذهب لا يدر عائداً، فيما يظل ارتفاع مؤشر الدولار العام عاملاً معاكساً.
2. لم تؤكد تدفقات رأس المال هذا الإقبال بعد: إذ تُظهر DefiLlama تراجع معروض العملات المستقرة بمقدار 2.05 مليار دولار خلال سبعة أيام، فيما أفاد Basis Desk بصافي تدفقات خارجة من منصات تداول العملات المشفرة بلغ 15.6 مليون دولار، تصدرتها عملة USD Coin. ويشير ذلك إلى انكماش في السيولة، لا إلى تحول نحو الذهب المُرمّز. وإلى أن تستقر سيولة العملات المستقرة، ستعتمد سردية PAX Gold على التجاذب بين أسعار الفائدة والدولار أكثر من اعتمادها على تدفقات جديدة.
$paxg
1. إن تداول كامل المعروض من PAX Gold يزيل أي مخاوف من تخفيف الحصة، لذا يصبح العامل المتغير الفعلي هو الاقتصاد الكلي. فانخفاض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات يقلل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصل مرتبط بالذهب لا يدر عائداً، فيما يظل ارتفاع مؤشر الدولار العام عاملاً معاكساً.
2. لم تؤكد تدفقات رأس المال هذا الإقبال بعد: إذ تُظهر DefiLlama تراجع معروض العملات المستقرة بمقدار 2.05 مليار دولار خلال سبعة أيام، فيما أفاد Basis Desk بصافي تدفقات خارجة من منصات تداول العملات المشفرة بلغ 15.6 مليون دولار، تصدرتها عملة USD Coin. ويشير ذلك إلى انكماش في السيولة، لا إلى تحول نحو الذهب المُرمّز. وإلى أن تستقر سيولة العملات المستقرة، ستعتمد سردية PAX Gold على التجاذب بين أسعار الفائدة والدولار أكثر من اعتمادها على تدفقات جديدة.
$paxg