80 ألفًا ليس قاعًا، بل مدخل إلى مفرمة اللحم.
في 25 أكتوبر، هبط سعر بيتكوين لحظيًا إلى 79,146 دولارًا، مسجلًا أدنى مستوى له منذ أكثر من شهر، قبل أن يرتد على شكل حرف V إلى 80,800 دولار. وخلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، صُفّيت مراكز بقيمة 810 ملايين دولار في السوق بأكمله؛ منها 689 مليونًا لمراكز الشراء، فيما خسر 213 ألف متداول مراكزهم. هذا «القاع الحديدي» عند 80 ألفًا أسكت الثيران والدببة على حد سواء، مرة لكل منهما، في يوم واحد.
لكن الانفجار الحقيقي ليس في الرسم البياني، بل في اتجاه الأموال.
صناديق ETF تنزف، لكن بلاك روك تستحوذ على التدفقات وحدها. سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة هذا الأسبوع صافي تدفقات داخلة بلغ 301.2 مليون دولار، ما يوحي ظاهريًا بأن الأمور على ما يرام. لكن التفاصيل تكشف الآتي: سجل صندوق IBIT وحده صافي تدفقات داخلة بقيمة 565.7 مليون دولار، بينما خرج 116.6 مليونًا من FBTC التابع لفيديليتي، و99.6 مليونًا من ARKB، و51.8 مليونًا من GBTC. ليست المؤسسات هي التي تشتري؛ بل إنها تشتري من بلاك روك وحدها، فيما تنسحب جميع الصناديق الأخرى.
الحيتان تلتقط السكين في الخفاء. تُظهر بيانات CryptoQuant أن حيازات الحيتان الخالصة، بعد استبعاد منصات التداول ومجمعات التعدين، ارتفعت إلى 3.03 مليون BTC، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2025، فيما بلغت وتيرة التراكم الشهرية أسرع مستوياتها منذ فبراير من هذا العام. يرى صغار المستثمرين تصفية المراكز، بينما تكشف بيانات السلسلة عن انتقال الأصول من يد إلى أخرى.
لكن سيف الاقتصاد الكلي ما زال مسلطًا: عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 5.00%، والنفط الخام برنت عند 116.72 دولارًا، والفيدرالي يعقد اجتماعه لمناقشة أسعار الفائدة يومي 27 و28 أكتوبر. تحولت معدلات التمويل إلى السلبية، وبدأت المراكز القصيرة تدفع للمراكز الطويلة، لكن وتيرة التصفية لا تتجاوز تسع ما كانت عليه في الفترة نفسها من العام الماضي. لقد جرى التخلص من معظم الرافعة المالية؛ والضربة التالية لن تأتي من تصفية المراكز، بل من أسعار الفائدة.
80 ألفًا ليس قاعًا، بل منطقة فراغ مرّ فيها الثيران والدببة عبر المفرمة. عناوين صناديق ETF تبيع، ومحافظ الحيتان تشتري. بمن تثق؟
في 25 أكتوبر، هبط سعر بيتكوين لحظيًا إلى 79,146 دولارًا، مسجلًا أدنى مستوى له منذ أكثر من شهر، قبل أن يرتد على شكل حرف V إلى 80,800 دولار. وخلال الساعات الأربع والعشرين الماضية، صُفّيت مراكز بقيمة 810 ملايين دولار في السوق بأكمله؛ منها 689 مليونًا لمراكز الشراء، فيما خسر 213 ألف متداول مراكزهم. هذا «القاع الحديدي» عند 80 ألفًا أسكت الثيران والدببة على حد سواء، مرة لكل منهما، في يوم واحد.
لكن الانفجار الحقيقي ليس في الرسم البياني، بل في اتجاه الأموال.
صناديق ETF تنزف، لكن بلاك روك تستحوذ على التدفقات وحدها. سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة هذا الأسبوع صافي تدفقات داخلة بلغ 301.2 مليون دولار، ما يوحي ظاهريًا بأن الأمور على ما يرام. لكن التفاصيل تكشف الآتي: سجل صندوق IBIT وحده صافي تدفقات داخلة بقيمة 565.7 مليون دولار، بينما خرج 116.6 مليونًا من FBTC التابع لفيديليتي، و99.6 مليونًا من ARKB، و51.8 مليونًا من GBTC. ليست المؤسسات هي التي تشتري؛ بل إنها تشتري من بلاك روك وحدها، فيما تنسحب جميع الصناديق الأخرى.
الحيتان تلتقط السكين في الخفاء. تُظهر بيانات CryptoQuant أن حيازات الحيتان الخالصة، بعد استبعاد منصات التداول ومجمعات التعدين، ارتفعت إلى 3.03 مليون BTC، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2025، فيما بلغت وتيرة التراكم الشهرية أسرع مستوياتها منذ فبراير من هذا العام. يرى صغار المستثمرين تصفية المراكز، بينما تكشف بيانات السلسلة عن انتقال الأصول من يد إلى أخرى.
لكن سيف الاقتصاد الكلي ما زال مسلطًا: عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 5.00%، والنفط الخام برنت عند 116.72 دولارًا، والفيدرالي يعقد اجتماعه لمناقشة أسعار الفائدة يومي 27 و28 أكتوبر. تحولت معدلات التمويل إلى السلبية، وبدأت المراكز القصيرة تدفع للمراكز الطويلة، لكن وتيرة التصفية لا تتجاوز تسع ما كانت عليه في الفترة نفسها من العام الماضي. لقد جرى التخلص من معظم الرافعة المالية؛ والضربة التالية لن تأتي من تصفية المراكز، بل من أسعار الفائدة.
80 ألفًا ليس قاعًا، بل منطقة فراغ مرّ فيها الثيران والدببة عبر المفرمة. عناوين صناديق ETF تبيع، ومحافظ الحيتان تشتري. بمن تثق؟
