تحدث آندي جاسي، الرئيس التنفيذي لأمازون، بصراحة في مقابلة مع a16z يوم الجمعة: لقد باعت AWS بالفعل معظم طاقتها الحاسوبية المتاحة للعام المقبل، وستبيعها كلها تقريبًا في العام الذي يليه، كما حُجز جزء كبير من طاقة 2028. ومع إنفاق رأسمالي يتجاوز مئتي مليار دولار هذا العام، لا تزال الشركة عاجزة عن تلبية طلبات عدد كبير من العملاء.

التناقض لافت. فمنذ أكتوبر، أدت رواية فائض القدرة الحاسوبية إلى محو أكثر من تريليوني دولار من القيمة السوقية لقطاع أشباه الموصلات، فيما واصل مؤشرا S&P 500 وناسداك الهبوط لأسبوعين متتاليين. من جهة، تُسعّر الأسهم على أساس أن لا أحد يريد استخدام هذه القدرة؛ ومن جهة أخرى، يقول بائعوها إن قوائم الانتظار تمتد إلى ما بعد ثلاث سنوات. وعندما أضع الأمرين جنبًا إلى جنب، يصعب عليّ حقًا أن أعرف أيهما أصدق. وقدّم جاسي بنفسه نصف الإجابة: لا يزال عدد الشركات التي أدخلت استدلال الذكاء الاصطناعي فعليًا في أنظمة الإنتاج قليلًا جدًا، ويتوقع أن يستغرق تعميمه من خمس إلى سبع سنوات، لأن تكلفة الاستدلال لا تزال مرتفعة للغاية. الطلبات حقيقية، لكن نطاق الطلب لا يزال ضيقًا؛ ثقلٌ عند الطرفين وفراغٌ في الوسط، وهذا ما يسميه هو شكل الدمبل.

بعد إغلاق السوق يوم الخميس، تعلن أمازون نتائج الربع الثالث. وقد بلغت إيرادات AWS في الربع الماضي 42.2 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 36.7%. وما سيستحق المتابعة في المكالمة الهاتفية هو ما إذا كانت الشركة سترفع الإنفاق الرأسمالي درجة أخرى أم ستتحفظ فيه؛ فهذا أهم من أرقام النتائج نفسها.