#黄金自7月以来首次跌破4000美元
$XAUT
الذهب يهبط دون 4000: صغار المستثمرين يحسبون التصحيح، والبنوك المركزية تعزّز احتياطياتها
ثمة مثل بولندي قديم يقول: حين يتكلم الذهب، تصمت الحجج. ومع هبوط سعر الذهب دون 4000 هذه المرة، يكثر من ينادون باقتناص الفرصة عند القاع، لكن البنوك المركزية هي التي تواصل الشراء فعلياً.
أظهر استطلاع لمجلس الذهب العالمي أن صافي مشتريات البنوك المركزية حول العالم بلغ في المتوسط نحو 1000 طن سنوياً خلال السنوات الأربع الماضية، أي ضعف متوسط 500 طن سنوياً في العقد الذي سبقها. وبلغ صافي المشتريات الرسمية في الربع الثاني 289 طناً، بزيادة 62% على أساس سنوي، مسجلاً رقماً قياسياً لهذا الربع، ونحو خمسة أضعاف الـ57 طناً في الربع الأول. لكن إجمالي المشتريات في النصف الأول بلغ 345 طناً، وهو أضعف بداية للنصف الأول منذ 2022، إذ باعت دول مثل تركيا وروسيا الذهب، ما يعني استمرار الشراء والبيع معاً.
بولندا هي أكبر مشترٍ: أضافت 82 طناً في النصف الأول، منها 51 طناً في الربع الثاني، لتبلغ احتياطياتها نحو 632 طناً، مع استهداف الوصول إلى 700 طن. ويشكّل الذهب الآن ما يقارب ثلث احتياطياتها من النقد الأجنبي. أما الصين، فمنذ استئنافها زيادة حيازاتها في نوفمبر 2024، واصلت ذلك 23 شهراً متتالياً. وفي سبتمبر وحده، أضافت 740 ألف أونصة، وهي أكبر عملية شراء منذ استئنافها. ومع ذلك، لا تزال حصة الذهب من احتياطياتها من النقد الأجنبي أقل من 9%، وهي أدنى بكثير من متوسط البنوك المركزية العالمية البالغ 27%؛ وهذا ما يفسح مجالاً هيكلياً لمواصلة الشراء كلما هبط السعر.
ويُظهر الاستطلاع أيضاً أن 89% من البنوك المركزية تتوقع ارتفاع الاحتياطيات الرسمية خلال العام المقبل، وأن 45% منها تخطط لزيادة حيازاتها، وهي نسبة قياسية.
باختصار: يحسب صغار المستثمرين مدى عمق التصحيح، بينما تعزّز البنوك المركزية هيكل احتياطياتها. لا يتعارض الحسابان، لكن وتيرتهما مختلفة. هذا رأي شخصي، ولا يشكّل نصيحة استثمارية.#黄金自7月以来首次跌破4000美元
$XAUT
الذهب يهبط دون 4000: صغار المستثمرين يحسبون التصحيح، والبنوك المركزية تعزّز احتياطياتها
ثمة مثل بولندي قديم يقول: حين يتكلم الذهب، تصمت الحجج. ومع هبوط سعر الذهب دون 4000 هذه المرة، يكثر من ينادون باقتناص الفرصة عند القاع، لكن البنوك المركزية هي التي تواصل الشراء فعلياً.
أظهر استطلاع لمجلس الذهب العالمي أن صافي مشتريات البنوك المركزية حول العالم بلغ في المتوسط نحو 1000 طن سنوياً خلال السنوات الأربع الماضية، أي ضعف متوسط 500 طن سنوياً في العقد الذي سبقها. وبلغ صافي المشتريات الرسمية في الربع الثاني 289 طناً، بزيادة 62% على أساس سنوي، مسجلاً رقماً قياسياً لهذا الربع، ونحو خمسة أضعاف الـ57 طناً في الربع الأول. لكن إجمالي المشتريات في النصف الأول بلغ 345 طناً، وهو أضعف بداية للنصف الأول منذ 2022، إذ باعت دول مثل تركيا وروسيا الذهب، ما يعني استمرار الشراء والبيع معاً.
بولندا هي أكبر مشترٍ: أضافت 82 طناً في النصف الأول، منها 51 طناً في الربع الثاني، لتبلغ احتياطياتها نحو 632 طناً، مع استهداف الوصول إلى 700 طن. ويشكّل الذهب الآن ما يقارب ثلث احتياطياتها من النقد الأجنبي. أما الصين، فمنذ استئنافها زيادة حيازاتها في نوفمبر 2024، واصلت ذلك 23 شهراً متتالياً. وفي سبتمبر وحده، أضافت 740 ألف أونصة، وهي أكبر عملية شراء منذ استئنافها. ومع ذلك، لا تزال حصة الذهب من احتياطياتها من النقد الأجنبي أقل من 9%، وهي أدنى بكثير من متوسط البنوك المركزية العالمية البالغ 27%؛ وهذا ما يفسح مجالاً هيكلياً لمواصلة الشراء كلما هبط السعر.
ويُظهر الاستطلاع أيضاً أن 89% من البنوك المركزية تتوقع ارتفاع الاحتياطيات الرسمية خلال العام المقبل، وأن 45% منها تخطط لزيادة حيازاتها، وهي نسبة قياسية.
باختصار: يحسب صغار المستثمرين مدى عمق التصحيح، بينما تعزّز البنوك المركزية هيكل احتياطياتها. لا يتعارض الحسابان، لكن وتيرتهما مختلفة. هذا رأي شخصي، ولا يشكّل نصيحة استثمارية.#黄金自7月以来首次跌破4000美元