صندوق بيتكوين ETF الثالث من بلاك روك لا يمتلك ولو بيتكوين واحدة.
الطلب الذي قُدّم يوم الاثنين من هذا الأسبوع يحمل اسم iShares Bitcoin Managed Protection ETF، ورمزه PBIT. لا يشتري عملات، ولا يشتري صناديق ETF فورية؛ فمحفظته بالكامل تتكوّن من خيارات على IBIT، إضافةً إلى النقد والسندات قصيرة الأجل.
إذا فككنا هيكله: هناك ثلاث مجموعات من مراكز الخيارات، تبدأ كل مجموعة منها بعد شهر من الأخرى. تشتري كل مجموعة خيارات شراء (call) بسعر تنفيذ يقارب 90% من سعر IBIT آنذاك؛ أي إنها تهيّئ هامش أمان بنحو 10%، بحيث لا تتجاوز الخسارة الأولية قبل الرسوم نحو 10% كحد أقصى. ثم تبيع خيارات شراء بسعر تنفيذ أعلى، فتضع سقفاً للمكاسب، وتستخدم عائدات بيع الخيارات للمساهمة في تغطية التكلفة.
تبلغ قيمة IBIT الآن أكثر من 66 مليار دولار، وهو أكبر أداة استثمار في البيتكوين على مستوى العالم. هناك فئة من المستثمرين تتولاها الصناديق الفورية، وفئة تتولاها BITA التي تجمع العلاوات؛ أما PBIT، فهذا الصندوق الجديد، فيستهدف فئة ثالثة: من يريدون ركوب الموجة، لكنهم يخشون التقلّب.
للمكاسب سقف، وللخسائر هامش حماية؛ أما ما بينهما فهو لك. فالحماية لا تأتي مجاناً، بل تدفع ثمنها بالتخلي عن بعض المكاسب.
ماذا يخبرنا هذا المنتج؟ إنه يشير إلى أن طريقة وول ستريت في تسويق البيتكوين تطورت من شراء العملة إلى بيع أشكال التقلّب.
للمكاسب سقف، وللخسائر هامش حماية
الطلب الذي قُدّم يوم الاثنين من هذا الأسبوع يحمل اسم iShares Bitcoin Managed Protection ETF، ورمزه PBIT. لا يشتري عملات، ولا يشتري صناديق ETF فورية؛ فمحفظته بالكامل تتكوّن من خيارات على IBIT، إضافةً إلى النقد والسندات قصيرة الأجل.
إذا فككنا هيكله: هناك ثلاث مجموعات من مراكز الخيارات، تبدأ كل مجموعة منها بعد شهر من الأخرى. تشتري كل مجموعة خيارات شراء (call) بسعر تنفيذ يقارب 90% من سعر IBIT آنذاك؛ أي إنها تهيّئ هامش أمان بنحو 10%، بحيث لا تتجاوز الخسارة الأولية قبل الرسوم نحو 10% كحد أقصى. ثم تبيع خيارات شراء بسعر تنفيذ أعلى، فتضع سقفاً للمكاسب، وتستخدم عائدات بيع الخيارات للمساهمة في تغطية التكلفة.
تبلغ قيمة IBIT الآن أكثر من 66 مليار دولار، وهو أكبر أداة استثمار في البيتكوين على مستوى العالم. هناك فئة من المستثمرين تتولاها الصناديق الفورية، وفئة تتولاها BITA التي تجمع العلاوات؛ أما PBIT، فهذا الصندوق الجديد، فيستهدف فئة ثالثة: من يريدون ركوب الموجة، لكنهم يخشون التقلّب.
للمكاسب سقف، وللخسائر هامش حماية؛ أما ما بينهما فهو لك. فالحماية لا تأتي مجاناً، بل تدفع ثمنها بالتخلي عن بعض المكاسب.
ماذا يخبرنا هذا المنتج؟ إنه يشير إلى أن طريقة وول ستريت في تسويق البيتكوين تطورت من شراء العملة إلى بيع أشكال التقلّب.
للمكاسب سقف، وللخسائر هامش حماية